一 中国宏观经济形势分析与展望

1.2002年中国宏观经济运行良好

2002年是中国正式加入WTO的第一年。在世界经济不景气的大背景下，中国经济保持了良好的发展势头，预计全年GDP比2001年增长8%，主要经济指标大多能超过年初制订的预期目标，经济运行质量稳步提高。

①经济增长速度加快，企业效益有所改善。今年初以来，中国经济增长速度逐季稳步加快，第一、二、三季度GDP增长率分别为7.6%、7.9%和8.1%，改变了去年经济增长率逐季走低的趋势，这主要得益于：一是投资需求成为拉动经济增长的主要动力。中国政府持续多年的扩大内需政策逐步发挥作用，国内投资需求呈现加速增长的势头，前三个季度全社会固定资产投资共完成25838亿元，增长21.8%，增速同比加快6个百分点。二是外商直接投资（FDI）成为拉动中国经济增长的重要力量。1～10月，外商在中国的直接投资达447亿美元，同比增长20.1%，全年外商直接投资（FDI）总额将超过550亿美元。据联合国贸发会议估计，今年中国将取代美国成为全球第一大外商直接投资国。根据我们的测算，外商直接投资（FDI）每增长10个百分点，将拉动中国GDP增长0.5个百分点。三是社会消费需求对拉动经济增长的重要作用继续增强。基准利率的连续下降，居民收入的大幅度提高，促使国内消费市场稳中有升。1～10月社会消费品零售总额达32773亿元，按可比价计算增长10.1%，高于同期经济增速2.2个百分点。住房、汽车、通信服务及产品、教育服务、旅游业等成为新的经济增长点。四是出口需求对中国经济增长的贡献度稳定提高。1～10月，中国出口商品总值达2625亿美元，同比增长20.6%，初步测算，2002年中国外贸出口依存度（出口总额/国内生产总值）将由上年的23%提高到25%。

在经济增长速度稳定回升的同时，经济运行质量也有明显提高，产业结构调整步伐加快。随着科技教育投入不断增加，高新技术产业发展较快，特别是电子信息类产品持续高速增长，1～10月光通信设备、电子计算机产量比上年同期均增长1倍以上，微机、移动电话机、集成电路分别增长94.6%、66.2%和35.9%；企业实现利润增速继续加快，1～9月份，工业企业盈亏相抵后实现利润总额3801亿元，比上年同期增长13.6%，增幅逐月提高。

②就业再就业得到政府高度重视，低收入群体的社会保障明显改善。今年以来，中国“两个确保”（确保下岗职工最低生活费、确保离退休人员最低生活费）工作得到进一步落实。截至今年9月底，全国共有国有企业下岗职工439万人，其中376万人进入再就业服务中心，基本做到按时足额发放基本生活费并为其代缴社会保险费。第三季度，全国应发企业离退休人员基本养老金594.03亿元，实发593.71亿元，基本做到养老金按时足额发放，并基本实现了养老金社会化发放。与此同时，政府通过扩大公共开支、加快发展第三产业、增加城市基础设施建设规模与农村地区生态环保建设等途径，向社会提供更多新的就业岗位。初步预计，2002年中国城镇新增就业人员将达到780万～800万人，但就业压力依然突出，2002年城镇登记失业率将由上年的3.6%上升为4.2%。这主要是受到三方面因素的共同影响：一是中国目前处于新增劳动力增长高峰期；二是国有企业的结构性调整正在加速进行；三是农村剩余劳动力加速向城镇转移。

③物价总水平持续低位运行。中国居民消费价格指数（CPI）自2001年9月变负以来，已经持续了14个月，1～10月居民消费价格指数（CPI）与去年同期相比为-0.8%。我们认为，中国当前价格总水平持续走低的原因是多方面的。第一，社会商品及其生产能力结构性供给过剩问题突出。目前，中国制造业领域主要商品都呈现供大于求的状况，据对600种社会主要商品的调查统计，2002年全年供过于求的商品比重分别高到86.3%和88%，其余商品供求基本平衡，没有供不应求的商品。第二，部分居民消费能力和消费倾向下降，抑制了国内消费需求的进一步增长。主要体现为：一是居民收入差距扩大，低收入群体消费增长乏力；二是医疗、住房、教育等方面改革措施的相继出台，不断加强了居民未来支出增加的心理预期，很多低收入居民不得不挤压日常的一般消费开支，加大储蓄力度；三是部分城市和广大农村扩大消费所需要的基础设施建设滞后，农村消费领域相对狭窄等，也影响了居民对部分商品的消费。第三，科技进步加快，劳动生产率