一 中资企业在加拿大投资概况

（一）中资企业在加投资历史进程

1.中加经贸合作背景

中加友好关系源远流长，两国同为贸易大国，对外贸易一直是两国经济增长的重要推动力。目前，中国已成为加拿大第二大贸易伙伴，而加拿大也是中国第十三大贸易伙伴。除了双边货物、服务贸易和双向投资不断增长，人员往来也日趋频繁，每年游客互访的数量不断增加，两国越来越多的学生到彼此国家进行学习。同时，双方政府间重点合作领域也不断扩展。

两国现代贸易始于20世纪60年代加拿大对华的小麦出口。在两国1970年正式建立外交关系后，1973年双方签署了“贸易协定”，两国经济贸易合作正常化迈出了第一步。该协定旨在通过给予彼此最惠国待遇等措施，促进货物贸易。

1979年，加拿大把中国列入了可享受普遍优惠关税国家的名单，这一单边关税优惠机制旨在促进发展中国家的经济发展和出口多样化，对许多产品规定了低于最惠国关税的税率。

2001年，中国加入世界贸易组织（WTO），为中加两国在WTO框架下通过强有力的多边贸易机制进一步利用权利与义务发展经贸关系提供了又一基础。作为亚太经合组织（APEC）的创始国，中加两国都努力通过减少跨境贸易成本、提高贸易信息共享，以及简化监管手续等措施，为企业运行提供良好的环境。在一系列双边合作协议及谅解备忘录框架下，中加两国在科学技术、能源、林业、清洁技术、农业开发、生命科学、海运等领域进行了广泛合作。同时，教育已成为中加两国经济合作中的活跃领域。教育和技能传授在众多领域中展现了重要的互补性。

截至2011年底，加拿大在华投资项目总数达12110个，投资金额存量约为83亿美元。^[1]加拿大在华投资涉及众多领域，包括交通运输、生物技术、教育、金融、信息技术、制造、自然资源等行业。随着中国经济重要性不断增强，中国将继续成为加拿大的重要投资市场。

长期以来，中国对加拿大投资保持在一个较低的水平，但在2008年国际金融危机爆发之后有了长足发展。通过两国定期高层接触、不断增加的各种官方对话（包括正式与非正式对话），特别是双方2014年完成的《中加投资促进及保护协定》（FIPA）实质性谈判，^[2]中国对加直接投资呈现了光明的前景。

2.中国企业赴加投资的进程

目前，在中国企业的加拿大投资存量中，占比最大的是资源类投资，包括油气和矿业投资。中国企业赴加投资历史可以2009年与2013年为节点划分为三个阶段。

1993年，中石油在加拿大阿尔伯塔省的并购是我国企业在加拿大最早开展的投资。此后在长达11年的时间里，基本上没有出现中国企业在加拿大投资的消息。直到2004年，公开媒体才再次出现中国企业向加拿大直接投资的报道，即中国五矿集团洽购加拿大诺兰达公司，但该并购最终未能顺利开展。2005～2007年，有若干起中国企业对加拿大公司的并购案例发生，但金额与规模都不大。

中国企业赴加投资真正的高潮开始于2009年，相异于全球对外直接投资规模在国际金融危机爆发之后下降的态势，这一年中国企业在加拿大并购数量达到19起，金额超过150亿美元。在此后的三年中，中国企业赴加投资并购数量维持在平均每年7起，但除中石油对Syncrude公司的并购金额高达46.5亿美元外，项目的投资规模依然普遍较小。到2011年底，中国对加直接投资存量约为107亿美元，较10年前增长了36倍。中国公司对赴加投资也显示了浓厚兴趣，投资主要集中在自然资源，同时涉及可再生能源、信息与通信技术、食品加工、制药与天然药品，以及先进制造等领域。

2013年，中海油并购尼克森公司是中国企业迄今为止在海外最大的并购案，并购金额达151亿美元，另承担约43亿美元的债务，总金额约194亿美元。然而，在中海油并购壮举之后，加拿大联邦政府很快做出了主要针对中国的有关外资进入的限制性政策调整，给中国企业在加拿大并购的热情泼了一盆冷水。随着大部分矿产品价格在低谷徘徊和调整，已投资的中国企业进入消化期，待进入的中国企业对加拿大并购也进入了观望期。

（二）加拿大投资环境

1.一般投资环境

加拿大经济的显著特征之一是其初级产业在经济中占有重要地位，尤其是对出口贡献巨大，农业、能源行业、林业和矿业产品占加拿大出口的一半以上。自然资源的生产对加拿大经济发展至关重要，根据加拿大统计局统计，2011年自然资源