构建多元化、多层次、多渠道的科技金融体系，形成覆盖企业成长全过程的资金供应链和创新服务链，是番禺区科技和金融结合的必由之路、特色之路。因此，番禺区组织了专门的课题组，围绕如何完善和依托科技金融体系来构筑完善企业服务链的问题开展了深入的调研。

一 国内外科技金融实践及其经验

（一）国外科技金融实践及其经验

1.美国金融支持科技创新活动的实践属于市场主导型，其发达的金融市场为科技型企业融资提供了良好条件和平台

（1）20世纪90年代开始，政府在科技进步方面的一系列支持政策带动了社会资本对科技创新投资的高潮。美国政府立法允许包括公司退休基金、公共退休基金、高校基金、捐赠基金、银行控股公司、富有家庭和个人、保险公司、投资银行及部分非银行金融机构等都可以成为科技创新投资的资金来源。1992～2000年，美国私人对信息设备和软件投资的平均增速高达18.0%。

（2）风险投资和资本市场发达是美国科技金融发展的一大特色。美国风险投资的热点基本反映了科技发展的最新趋势。股票市场为高新技术企业提供了高效率的融资机制，为风险投资者提供了风险补偿和资本退出机制。NASDAQ市场对科技型企业上市的指标规定相对较宽，降低了企业上市的融资门槛和上市费用。而通过金融中介发行垃圾债券募集大额资金支持高新技术企业初始投资需要，则进一步打通了普通投资者支持科技创新的资金通道。

（3）硅谷银行是美国科技金融的一大创新，突破了传统商业银行的经营模式。如，突破了债权式投资和股权式投资的限制；打破了直接投资和间接投资的界限；针对高风险企业的借款需求，要求企业抵押技术专利，一方面可以降低贷款风险，另一方面也能对企业的投资、经营决策起到一定的约束作用。

2.日本金融支持科技创新活动的实践属于政策主导型，其主银行制度下的政策性金融机构和信用担保机构为科技创新和产业升级提供了有力支持

日本政府先后设立了进出口银行、开发银行、商工组合中央金库、国民生活金融公库、中小企业金融公库和中小企业信用保险公库等政策性金融机构，通过提供更加优惠的利率水平、贷款期限和融资条件，为企业科技创新提供贷款和金融服务。日本还通过以政府财政拨款为主的中小企业信用保证协会和中小企业信用保险公库两家机构，共同为科技型中小企业融资提供信用保险、再保险。

3.德国金融支持科技创新活动的实践属于全能银行主导型，银行与科技型企业之间建立了稳定的融资渠道和持续合作关系

德国金融体制中占统治地位的全能银行不受金融业务分工的限制，能为科技型企业提供较为全面的金融服务，主要包括中长期贷款、有价证券的发行交易、资产管理、财产保险等。全能银行不仅是企业的债权人，还是企业的股东，拥有一定的股权并能够对企业进行监督和控制，这既保护了出资者的权利，又加强了银企之间的融合。

（二）我国科技金融实践及其经验

1.我国科技金融发展历程

改革开放以来，我国科技金融实践是随着经济体制改革、金融体制改革和科技体制改革的推进而逐渐明确和深化的，这一过程大体可以划分为三个发展阶段。第一个阶段是1985～1999年的科技信贷萌芽阶段。1985年中共中央《关于科学技术体制改革的决定》拉开了我国科技领域投融资改革的序幕。随后，以财政贷款贴息作为政策抓手，金融部门在开展科学技术信贷业务方面进行了积极探索。第二个阶段是1999～2006年的创业投资和科技资本市场起步阶段。1999年中共中央、国务院《关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定》，推动了创业投资机制的形成和有利于科技创新发展的资本市场的培育。但总的说来，这一阶段的创业投资规模和科技型企业上市规模都很小。第三个阶段是2006年以来的科技金融加快发展阶段。随着2006年《国家中长期科学和技术发展规划纲要（2006～2020年）》的颁布，以及党的十七大把提高自主创新能力、建设创新型国家作为国家发展战略的核心，一系列促进科技和金融结合的配套政策相继出台，科技信贷、创业投资、资本市场得到了加快发展，有效拓宽了科技型企业的融资渠道。

2.各地加快发展科技金融的实践经验

（1）积极发挥政府对科技金融发展的引导作用。政府在推动科技金融发展中的作用至关重要，主要通过制定相关政策鼓励金融资本