一 公募和私募基金行业2013年发展状况

据中国基金业协会数据，截至2013年12月底，我国境内共有基金公司89家，其中合资公司47家、内资公司42家；管理资产合计42213.10亿元，其中管理的公募基金规模为30020.71亿元，约占全行业管理资产规模的71.12%，非公开募集基金规模为12192.39亿元，约占全行业管理资产规模的28.88%。根据济安金信基金评价中心的统计，截至2013年12月31日，中国公募基金市场总计管理有公募基金的基本数量（以已经披露《招募说明书》为统计标准）为1549只，全体公募基金的份额总规模为31259.89亿份，资产净值总规模为30065.37亿元（见图1）。相比于2012年，2013年公募基金的基本数量总计增加了375只，份额总规模减少1.38%，资产净值总规模增长4.88%。份额总量的减少，主要原因在于非货币市场基金类产品遭遇了较多的赎回；资产净值的增加，则得力于货币市场基金的大量发行。

图1 公募基金规模变化走势

与公募基金相比，截至2013年12月31日，正在运行的私募证券投资基金数量共计2472只，管理资金总规模已达3017亿元。从产品发行来看，2013年私募证券投资基金发行数量创历史新高，共有1328只产品募集成立，同比增长37.90%，但2013年新发行私募证券投资基金产品的募资总规模仅为431.56亿元，同比下降39.82%，平均每只产品募资规模为0.32亿元，而2012年新发产品平均每只募资规模为0.66亿元。由此可见，2013年私募证券投资基金虽然在发行数量上有极大突破，但是其发行规模没能延续前些年的增长势头，新发产品募资规模比2012年“缩水”了很多，这凸显了2013年私募行业募资难的问题。

然而，私募基金的发展在2014年迎来新的契机，2014年2月7日实行的《私募投资基金管理人登记和基金备案办法》要求私募证券投资基金管理人按规定向中国基金业协会履行登记手续，办理私募基金备案。这给了私募基金公司以合法的地位——独立基金管理人的身份，私募基金公司成了名副其实的“正规军”，受中国证监会监管。对整个私募行业而言，这不仅是一种身份的认可，而且是私募行业日后发展的基石。

中国基金业协会自2月7日正式启动私募基金登记备案工作以来，各项工作平稳有序推进。根据中国基金业协会网站的公示信息，截至5月7日，已经有13只私募基金产品备案，其中私募基金产品12只、私募股权产品1只。同期已登记的私募基金管理机构已达707家。

私募基金拥有独立身份开设账户和规范运作，对私募基金来说意义深远。这一是可以节约运营成本，为客户创造更高的投资收益；二是可以大大提升效率，使众多创新性的投资理念和投资机会在产品中得以体现；三是可以使真正优秀的私募基金管理人的形象在投资者心目中更为清晰，口碑得以传递。此外，私募基金纳入中国证监会的监管范围后，能够使信息披露更加充分透明，从而更好地树立市场公信力。

二 基金行业发展寻求突破，子公司业务发展迅猛

2012年10月31日，监管层发布《证券投资基金管理子公司管理暂行规定》，允许基金公司成立专业子公司，开展专项投资业务和差异化、专业化经营。这拉开了基金公司开展非公募业务的大幕。

《证券投资基金管理子公司管理暂行规定》颁布之初，基金公司就积极响应，“跑马圈地”，纷纷成立子公司。基金子公司作为资管行业的新成员，一诞生就被市场高度关注，在信托公司、券商资管机构等面临政策限制的情况下，迅速成为融资方和其他金融机构的“新宠”，业务涉及银行信贷出表通道、房地产项目融资、地方平台项目融资、资产证券化、私募股权投资等。借助通道业务，多家基金子公司业务规模迅速膨胀，短短几个月就迈过百亿元大关。截至2013年底，基金子公司全行业规模达9414亿元，还出现了管理资产规模过千亿元的巨无霸基金子公司，以及子公司利润超母公司的现象。中国证监会数据显示，截至2014年3月底，共有67家基金公司成立了子公司，其中，60家子公司开展了专项资管业务，管理资产总额为1.38万亿元。

在业务快速发展、规模迅速扩张的同时，其隐含的风险也在不断积聚，子公司业务的灵活性、低门槛使其承接了不少信托、券商资管无法操作的项目。在影子银行风险增大、房地产类信托业务存在隐患、地方政府融资平台项目违约风险加大的背景下，监管层也意识到其中蕴含的较大风险隐患。2013年10月监管层叫停了部分基金子公