一 互联网金融销售平台的发展与壮大

中国互联网络信息中心数据显示，截至2013年12月，中国网民规模达6.18亿人，互联网普及率为45.8%。其中，手机网民占比升至81.0%。

2013年，以余额宝为首的互联网金融理财产品异军突起，规模呈爆发式增长。互联网理财产品通常由传统的金融机构与互联网企业合作推出。此类产品通过互联网的技术，聚集小额闲置资金，帮助普通投资者跨越资金规模门槛，享受与机构投资者相近的收益水平。随着互联网理财产品的发展壮大，传统金融行业已经感受到了来自新技术革新的压力。目前，除互联网企业推出理财产品外，传统金融机构如银行、基金公司、保险公司、券商也纷纷推出类似产品。

2013年互联网金融创新产品的回顾如下所示。

（一）余额宝

余额宝于2013年6月17日上线，由天弘基金和阿里巴巴支付宝共同打造，其本质是天弘基金旗下的货币市场基金——天弘增利宝，该产品资产主要投资于短期货币工具。

与以往的网络渠道销售基金不同，支付宝为每个用户提供增值服务，用户可在支付宝账户的基础上，建立一个二级账户（余额宝账户）。当支付宝的用户将资金从支付宝账户转入余额宝账户，会默认用户申购了天弘增利宝货币市场基金。余额宝内的资金可以随时用于网购消费和转账，这是余额宝得以快速发展的重要原因之一。

货币市场基金申赎T+0并非余额宝的首创，在余额宝出现之前，已有基金公司以自有资金垫付、合作银行垫付的形式，实现了货币市场基金申赎T+0。但余额宝实现T+0的方式是支付宝商业模式所独有的创新方式，它并非完全由资金垫付来达成目的，而是通过产品逻辑设计实现T+0。因为通过支付宝，淘宝购物货款并未直接给到卖家，而是在支付宝中有代为保管的一段时间，这段时间就会形成资金沉淀。这部分资金沉淀天然形成了余额宝T+0的垫资基础，无须阿里巴巴或天弘基金自掏腰包。

除余额宝自身的产品设计因素外，2013年6月恰逢“钱荒”来袭，银行间市场利率快速上升，这对大部分资产投资于银行间市场的余额宝来说，是维持较高年化收益率的良机。2013年12月，银行市场利率再次走高，余额宝的年化收益率再次受益。作为一款年化收益平均在4%～5%水平的货币市场基金，该产品在2013年的7天年化收益率一度达6.76%。

在内外部因素的综合影响下，余额宝的规模一直维持着高速增长，截至2013年11月14日，余额宝的规模突破1000亿元，用户数近3000万户，天弘增利宝成为中国基金史上首只规模突破千亿元关口的基金。截至2014年2月底，余额宝的规模已超过5000亿元，用户数超8000万户。

余额宝的出现，满足了支付宝用户的账户余额增值需求。在理财市场中树立的口碑，进一步巩固了支付宝在电商平台的市场地位。同时，在余额宝的推动下，天弘基金在半年时间里，一跃成为中国资产规模最大的基金公司。

（二）微信理财通

微信理财通于2014年1月15日上线，是由腾讯公司推出的基于微信的金融理财开放平台，首批接入了华夏基金的财富宝货币市场基金。

微信理财通起售金额为1元，可实现T+0赎回。与余额宝不同的是，微信理财通需要运营方以自有资金垫付。

华夏基金的财富宝货币市场基金成立于2013年10月，截至2013年底，其规模仅为10.65亿元。在基金接入微信理财通后，仅仅13个自然日，规模就突破了100亿元。

微信理财通规模的迅速增长，得益于微信超6亿的用户基础。同时，2013年底的“钱荒”，也帮助微信理财通背后的货币市场基金取得了较高的年化收益率，微信理财通的7天年化收益率曾一度超过7%，这在无形当中提高了微信理财通的吸引力。而且在微信理财通上线后，随着微信支付情景的丰富，2014年农历春节前后“微信红包”的广泛传播，亦导致微信理财通的规模出现爆发式增长。截至2014年4月中旬，微信理财通的规模已经达1000亿元，达到千亿元规模所用的时间相比于余额宝大幅缩短。

微信理财通的出现，帮助微信实现了社交、支付场景外的财富余额管理功能，增强了微信支付渠道的黏性，对微信在电子商务和网上支付领域抢占市场份额具有战略意义。

（三）百度理财

2013年10月28日，“百度金融中心-理财”平台正式上线，百度百发是百度金融中心推出的首款理财计划，预期年化收益率为8%。对接的是华夏基金旗下的货币市场基金华夏现金增利E。在发售后的4个小时内，这一产品从12万个用