由于世界经济的脆弱和政策的不确定性，对外投资的复兴之路走得异常艰辛。世界银行发布的世界投资报告显示，2012年全球对外直接投资下降18%，总计投资额为1.35万亿美元。与全球形势相反，中国的对外直接投资逆势上涨，2012年中国紧随美国和日本，成为世界第三大对外投资国，当年投资额为878亿美元；2013年，这种上升形式继续发展，中国对外直接投资连续11年上涨（见图1），当年投资额达到901.7亿美元。如此迅猛的对外投资趋势，与中国政府推行的对外发展战略和中国企业的国际化追求密不可分。

图1 2002～2013年中国对外直接投资存量

一 中国对外投资的现状

与初期阶段不同，目前中国的对外投资具有额度大、覆盖范围和涉及行业广、投资主体多样化等特点。

（一）对外投资规模大、分布广

2012年，中国当年对外直接投资额位列全球第三，紧随美国和日本之后，成为最大的投资国之一，这也标志着我国的对外投资步入新阶段。2013年，中国对外投资保持强劲的上升势头，当年累计投资额高达901.7亿美元，各月投资存量见图2。投资的地域范围也在进一步扩大，2013年1月，中国的对外投资范围覆盖全球123个国家或地区，截至2013年底，投资范围扩大到全球156个国家或地区，当年新增33个国家或地区。根据中华人民共和国商务部的统计，目前中国对外投资未涉及的国家或地区仅有53个（见表1）。

（二）投资区域与全球投资趋势相反

图2 2013年1～12月中国对外直接投资存量

表1 我国对外投资未涉及的国家或地区

根据2012年世界银行的统计，全球52%的对外投资流入发展中国家，42%流入发达国家，剩余的6%流入最不发达国家或地区（柬埔寨、刚果民主共和国、利比里亚、毛里塔尼亚、莫桑比克和乌干达等），全球对外投资出现从发达国家或地区向次发达国家或地区转移的趋势。而中国的对外投资形式正好与世界大趋势相反，中国仍偏向投资于发达经济体。以2012年为例，从存量来看，中国对发达国家或地区的投资额较2011年上升了3%，累计达到731.28亿美元；从流量来看，中国当年对外投资额达到135.08亿美元，其中对美国的投资增长了123.5%，达到40.48亿美元，占当年对发达国家或地区投资额的30%，美国已经成为中国第二大投资目的地（仅次于中国香港）（见表2）。

从对各大洲的投资情况来看，非洲正在成为全球新兴的投资区域。2012年流向非洲的投资总额为500亿美元，同比增长5%，投资项目主要集中于制造业和服务业。传统投资目的地亚洲的吸引力正在减弱，由于中国本土制造业成本的上升，亚洲地区的柬埔寨、缅甸和越南取代中国大陆地区成为劳动力密集型企业的投资新目标。中国对外投资的情况与国际趋势相悖，中国继续加大对亚洲的投资力度，2012年的投资额达到647.85亿美元，同比增长42.4%，占当年流量总额的73.8%。根据世界银行的统计，中国仍然是非洲最主要的投资国之一，但是，2012年中国对非洲的投资额下降了20.6%，流量总额为25.17亿美元，仅占当年对外投资总额的2.9%。中国对各大洲的投资情况见表3。

同时，基于税收和管制等原因，全球大部分对外投资流向离岸金融中心（OFCs）、避税天堂和特殊目的实体（SPEs）^[1]，它们成为资金流向第三国的重要渠道。与世界趋势不同，中国流向传统避税天堂（如英属维尔京和开曼群岛）的投资金额大幅减少，2012年下降了72.5%，仅为30.67亿美元。

表2 2012年中国对发达经济体的投资

表3 2012年中国对各大洲的对外直接投资情况

（三）投资行业日趋合理，与国内产业结构调整目标一致

2012年，租赁和商务服务业、采矿业、批发和零售业、金融业和制造业仍然是中国对外投资最集中的行业，吸引了当年对外投资总额的82%。目前，中国国内正面临严重的产能过剩危机，通过对外投资转移国内富余的生产能力，已经成为中国产业结构调整的重要手段之一。基于中国煤炭行业和有色金属行业的不景气，采矿业成为2012年唯一减少投资的行业，累计投资下降6.2%，全年投资额为135.4亿美元。同时，随着中国政府对服务业的重视，居民服务、修理和其他服务业成为当年对外投资增长最快的行业，同比增长高达170.9%。科学研究和技术服务业成为增长第二快的行业，同比增长109.2%。各类服务业累计投资额达303.5亿美元，占当年投资总额的35%。值得注意的是，金融业也表现不俗，流向金融业的对外投资额第一次超过