2012年，贵州地区生产总值增长13.6%，人均地区生产总值近2万元，以第二产业带动总体经济增长，经济结构不断优化，但依然存在依靠一次性耗竭资源的初级加工带动经济的弊病，第三产业发展动力不足。本报告认为，优化贵州产业结构不合理的局面须以货币为中介，发挥货币的资源导向作用，在竞争市场的基础上，挖掘劳动力与资源的最大潜力，寻求最佳自然配比，优化经济增长的质量。本报告从金融发展规模、金融发展结构、金融深化程度、民间金融以及金融监管能力五个方面对贵州省的金融市场进行分析，发现贵州在市场化过程中所存在的问题，并提出解决建议。

一 现状分析

（一）金融发展规模分析

金融发展规模的大小决定着当地经济发展水平，本部分从社会融资规模、金融机构发展状况和金融市场发展状况三个方面对贵州省金融发展规模进行研究。

1.社会融资规模及比率

（1）社会融资规模总量。社会融资规模能够比较完全地反映金融发展与经济发展的关系，是金融对实体经济资金支持的总量指标，指一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额。其计算公式为：

社会融资规模=人民币贷款+外币贷款（折合人民币）+委托贷款+信托贷款+未贴现的银行承兑汇票+企业债券+非金融机构境内股票融资

贵州省2008～2012年社会融资规模总量如表1所示。

表1 贵州省2008～2012年社会融资规模总量

如表1所示，2008～2012年，贵州省社会融资规模总量加速增加，源于社会融资规模构成中各项贷款的增加，2009年由美国次贷危机引发世界性的经济危机，我国采取扩张性货币政策，通过银行贷款渠道向社会传导，引起社会融资规模的加速增加。

如图1所示，2008～2012年，贵州省社会融资规模加速增长，国内生产总值（GDP）以平稳速度增长，社会融资总量增长并未有效转化为经济增长的动力源，原因在于不同形式的社会融资未能有效转化为经济增长。从贵州社会融资规模组成数据分析，信托融资、未贴现的银行承兑汇票以及企业债券净融资均增长较多，造成经济增长无效转换的根源。从信息披露和流程监管机制分析，债券市场具有完善的信息披露机制，可确保资金流向实体经济领域，而不被私自变更用途流向虚拟经济，但信托融资和未贴现的银行承兑汇票无论在信息披露的完备性还是在后期的流程监管方面都存在不少缺陷，资金偏离实体经济，向虚拟经济转移，加大资金风险。

图1 2008～2012年贵州省社会融资规模与GDP比较

社会融资规模/GDP表示每1元GDP所需向社会融资金额，按照国际惯例，社会融资规模/GDP低于1.3属于合理区间。表2显示，贵州省2010年之后社会融资规模/GDP均超过1.3，且具有增大趋势，表示贵州经济依靠负债拉动的趋势愈来愈明显，政府财政收入与通胀双重压力下，经济稳定的危险系数过高。

表2 贵州2008～2012年社会融资规模/GDP

（2）金融产业GDP。国家《金融业发展和改革“十二五”规划》提出“十二五”金融业改革的具体量化目标值，“十二五”时期，金融服务业增加值占国内生产总值比重保持在5%左右，社会融资规模保持适度增长。5%目标值对于金融业的发展意味着金融服务业将成长为国民经济的支柱产业。

表3显示，贵州2008～2012年金融业增加值增长远高于经济增长率，按照国际惯例，金融业增加值增长率略高于经济增长率属于合理范围，贵州省金融业增加值/GDP过早实现国家“十二五”规划目标，金融产业所占比重并不稳定，不能简单认为金融业已经成为贵州省的支柱产业，贵州省经济发展与金融发展存在程度上的偏差，造成金融市场的不稳定以及金融产值的不稳定，风险较大。

表3 贵州2008～2012年金融业增加值/GDP

（3）其他指标。本部分以信贷/国内生产总值、存款/国内生产总值以及信贷/社会固定资产投资三个指标分析贵州金融发展规模（见表4）。

表4 贵州2008～2012年金融发展规模其他指标

信贷/国内生产总值指标表示贵州经济增长对银行信贷的依赖程度，金融部分对实体经济的渗透。表4显示，2010年，贵州经济对信贷依赖达到125%，过于依赖金融部门。其中原因在于物价带动工资上涨，迫使企业从劳动密集型转变为资本密集型，意味着企业对当地金融机构融资需求的增长。短期内，大宗商品价格与工业产出品价格下跌，存货贬值侵蚀企业留存利润，企业投资对于外部融资依赖性上升，表现为对当地金融机构信贷