一 国际油价仍居高位，国内石油新增探明储量有所减少

（一）全球经济低迷，国内宏观经济调整

1.国际经济环境低迷导致我国出口形势萎靡，间接影响成品油需求

花旗银行数据显示，2013年全球GDP仅增长2.6%，远低于正常增速。美国持续不断的财政危机和欧盟的经济低迷是导致全球经济不振的主要原因，世界经济显然还未走出全面萧条的阴影。

全球萧条的宏观环境对中国经济继续产生不利影响。海关总署公布的2013年外贸数据显示，全年进出口总额为4.16万亿美元。其中，出口13.72万亿元人民币（折合2.21万亿美元），增长7.9%；进口12.11万亿元人民币（折合1.95万亿美元），增长7.3%。2013年进出口总额增长7.6%，略好于2012年的6.2%，但是未能完成8%的增长目标。受国际大环境的拖累，2013年中国GDP增速为7.7%，低于往年经济增长8%的目标。这使得出口制造业产生了弱势放缓的倾向，直接影响到制造业对柴油、润滑油、聚合物等相关石化产品的需求。图1是2012年底至2014年初中国贸易差额统计情况。

图1 2012年底至今中国贸易差额情况

2.国内经济调整，内需成为推动国内石油消费的主力

另外，由于“四万亿”刺激计划过后所带来的“宿醉”效应的不利影响。2010年1月18日起，央行开始上调商业银行准备金率，这一举措成为我国近年来一系列货币宏观政策调整的开始。2013年随着中央领导班子的调整，中央采取“微刺激”政策保障实体经济有效运行，但是整体的刺激力度不大，仅以避免泡沫破裂为主。因而中国经济总体依然保持着依靠内需增长、摆脱“泡沫”风险、控制全社会债务总量的调整状态。受调控政策影响，我国的固定资产投资同比有所放缓（见图2），与基础建设和建筑业密切相关的车用柴油消费量大幅下跌。图3为中国M2货币供应量。图4为中国汇丰制造业采购经理人指数。

图2 中国城镇固定资产投资年率

图3 中国M2货币供应量

图4 中国汇丰制造业采购经理人指数

我国目前内需增长的最大特点是年收入3000美元以上的中产阶级人群近年来正在快速膨胀，2012年这一人群已经超过3亿人。中产阶级消费的特点直接影响了社会消费品变化的方向。据国家统计局统计，1990年全国民用汽车保有量仅有554万辆，其中私车保有量为82万辆，占总数的14.8%。2008年末，我国私人轿车共有1947万辆，私车已经占全国汽车保有量的60%左右。中产阶级追求高品质生活的消费特点直接影响了能源消费市场的变化，汽油消费随着私家车的普及正逐年增加，人均生活耗电总量最近几年也飞速增长。

综上，内外总体宏观环境导致了我国目前出口不利、投资减少、单纯依靠内需增长的总体经济状况。整体经济形势决定了我国石油产品消费领域近几年呈现出新的特点，国家统计局统计显示，2008年人均能源消费量为2200.2千克标准煤，2011年为2589.0千克标准煤，三年增长了18%。而人均消费石油量在2008年为281.6千克，2011年为338.0千克，三年间增长了20%。而三年间增长最大的是电能，2008年人均消耗电能2607.6千瓦小时，2011年达到3497千瓦小时，增幅达34%。其他能源中除了生活用煤气消费总量逐年下降以外，其他能源消费都在稳定增长。这种能源消费变化直接决定了能源消费品种中汽油、天然气消费量稳步快速上升，柴油消费多年停滞不前，燃料油消费增速有限，各类石化产品呈现不同的消费特点。

（二）国际金融政策与地区局势动荡继续推动国际油价处于高位

1.西方国家宽松货币政策维持全球油价高位运行

2013年，美国、欧元区、日本鉴于经济形势持续萧条，依然大规模持续执行宽松货币政策。美国在2013年出现两次财政悬崖危机。2013年10月，美国发生了联邦政府“停摆”事件，严重损害了美国的经济复苏过程，从而影响世界经济的发展。这两次财政悬崖危机爆发过程中，美联储为了保证美国政府能平稳应对，都持续执行了QE3政策，为美国经济保驾护航。新美联储主席耶伦就任后，出于对经济形势的判断，耶伦依然保持量化宽松政策不变。再加上日本安倍政府放出“安倍经济学”的三支箭，大力购进日本国债，操纵日元贬值。西方发达国家的货币宽松政策都用海量的货币来吹增长的“泡沫”，这大大推动了全球大宗商品价格普遍维持高位。

虽然耶伦在2014年7月3日表示金融风险不能用加息来化解，但是美联储的2014年6月会议纪要显示，美国经济继续目前复苏势头将在2014年10月终止。但是