一 美国经济运行情况

2010年以来，美国经济复苏放缓由预想变为现实。第二季度GDP增速折年率从第一季度的3.7%下降到1.7%，第三季度小幅回升到2.0%，但不足以支持就业市场的复苏，失业率仍维持在9.6%的高位。

近期美国经济运行具有以下几个特点。

个人消费支出稳定。2010年第三季度个人消费支出增长2.6%，为连续第5个季度增长，增速比第二季度快了0.4个百分点，主要得益于服务消费自前期较低的水平恢复性增长。服务消费增速比第二季度提高0.9个百分点，达到2.5%。实物消费增速则有所放缓，耐用消费品支出增长6.1%，比第二季度增速略有下降，非耐用品支出增速也从第二季度的1.9%，下滑至第三季度的1.3%。总体来看，尽管最近几个月消费者对非必需品的采购趋于谨慎，但整体消费水平仍比较稳定。

私人投资增速大幅回落。第三季度私人投资增长12.8%，增速比第二季度减慢了13.4个百分点。其中，居民实际固定资产投资从第二季度的增长25.7%转为萎缩29.1%，主要原因是首次购房税收抵扣优惠政策到期后，居民购房投入大幅减少。非居民固定资产投资增长9.7%，比第二季度回落7.5个百分点，其中，建筑投资增长3.9%，增速较第二季度提高了4.4个百分点；软件和设备投资增长12.0%，较第二季度放慢了12.8个百分点。私人企业库存增长速度加快，继第一季度的441亿美元、第二季度的688亿美元后，第三季度达到1155亿美元，对经济增长的贡献，从第二季度的0.88个百分点提高到第三季度的1.44个百分点。在高失业率的情况下，库存增长可能导致供过于求，影响第四季度的经济增幅。

进出口增速放缓。随着全球经济复苏步伐放慢，市场需求回升速度减缓，美国第三季度出口增长5.0%，而第二季度为9.1%。由于美国国内需求不振，进口增速也出现回落，第三季度增长17.4%，明显低于第二季度的33.5%。净出口对经济增长的贡献为-2.01个百分点。

就业形势继续低迷。2010年10月美国的失业率在9.6%的高位徘徊，非农业部门新增失业人口达9.5万人。尽管私营部门的雇佣人数增加，但随着全国人口普查结束，普查员工陆续解聘，州政府和地方政府继续裁员，以及原来已放弃寻找工作的失业者又重新开始寻找工作，造成失业率居高不下。全口径失业率在第三季度也呈现上升趋势，7月为16.1%，8月为16.7%，9月为17.1%，反映出不充分就业的情况更加普遍。

自2007年12月美国经济陷入衰退以来，净增失业人数为775万人，过去1年间新增就业岗位33.4万个。就业参与率2010年7月达到64.1%，8月升至64.7%，9月与8月持平。

物价维持低位。2010年7～9月居民消费价格指数分别为0、0.1%和0.1%，扣除能源和食品的核心CPI分别为0.0%、0.1%和0.2%。食品和汽油价格是推动第三季度居民消费价格上涨的主要原因。7～9月生产者物价指数（PPI）分别为0.2%、0.4%和0.4%，扭转了第二季度的跌势，核心PPI为0.3%、0.1%、0.1%，与第二季度大体相当。由于美国经济复苏动力不足，劳动力和大宗商品市场需求疲软，2010年春季和夏季，批发物价曾有3个月下降，市场担心可能出现通货紧缩。第三季度物价的小幅上涨降低了美国发生通货紧缩的可能性，但一些经济学家认为，鉴于美国经济复苏乏力，物价仍存在下滑风险。

政府支出增长放慢。2010年第三季度政府支出环比增长3.4%，慢于第二季度的3.9%。联邦政府支出增长8.8%，比第二季度低0.3个百分点，主要是非国防支出增速放缓，从第二季度的增长12.8%放慢到9.6%。州和地方政府支出也下降了0.2%。政府支出对经济增长的贡献率从第二季度的0.80个百分点下降为第三季度的0.68个百分点。

居民收入增幅减小。第三季度居民可支配收入总额增加了434亿美元，收入水平比第二季度提高了1.5%，此前，第二季度比第一季度增加1209亿美元，收入水平增长4.4%。居民收入增幅减小，反映了就业市场萎靡不振的现状，也预示未来消费增长空间有限。由于消费增长快于收入增长，第三季度居民储蓄率从第二季度的5.9%下降为5.5%。

房地产市场供给过剩问题恶化。首次购房者税收抵扣优惠政策到期后，第三季度房市需求开始滑落，供给过剩问题进一步恶化。2010年9月新建房销售经季节调整后较上年同期下滑21.5%，9月新建房库存虽较8月减少，但和上年相比依旧偏高。商务部报告显示，按照房市销售速度来看，目前的20.4万户新建房库存需要8个月时间才能销出。空置房的库存则在9月出现2008年以来最大增幅，达到8.9