一 中国市场上的并购活动

2006年被称为中国市场上企业并购的“井喷年”。据Dealogic的统计数据，2005年与中国境内企业相关的并购事件有1786起，交易金额为618亿美元；2006年，中国境内企业的并购事件上升为2263起，并购交易额为1038亿美元，比2005年增长了68%。^[1]

中国市场上的企业并购浪潮可以说席卷所有的行业，从建筑材料生产商到高端科技产品制造商，几乎所有的厂家都感受到了并购的压力。例如在水泥行业，很多企业希望通过并购活动将零散的小作坊式工厂整合为具有规模经济的强势企业。山东省莱芜钢铁集团和济南钢铁集团于2006年8月实行了合并，由此产生了仅次于上海宝钢的中国第二大钢铁企业。^[2]国美电器收购永乐电器是中国零售业市场上企业并购的一大亮点。在这个合并之前，中国家电连锁零售业呈现国美、苏宁和永乐三足鼎立的局面，它们的市场销售额分别为498亿、178亿和152亿元人民币。现在，国美和永乐实行了合并，这个市场就从过去的三寡头变成了现在的双寡头局面，而且苏宁事实上已经不再成为国美的竞争对手。人们估计，2007年中国境内的企业并购不会降温。

中国市场上的企业并购首先是市场机制的作用。即大企业与小企业相比，一般比较容易实现规模经济和范围经济，从而有着较大的成本优势和较强的竞争力，即生产效率高，市场份额大。在这种情况下，一个企业只要有能力通过外部扩张的方式来扩大自己的生产规模，它就会选择企业并购的方式。另一方面，在中国经济经过很多年10%的高速增长之后，很多企业也有了比较充裕的资金，有能力通过企业并购的方式来扩大自己的生产经营规模。特别是近年来中国股市大幅度上扬，这使那些发展潜力不大或是业务增长不稳定的企业有了退出市场的动机，即愿意通过出售现有企业的方式来筹集资金进入新的生产领域。

除了市场机制，中国市场上的企业并购很大程度上也是中国政府产业政策推动的结果。因为要保障国有经济在关系国家经济安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域的支配地位，要保证这些行业中国有大企业在与跨国大企业的抗衡中有竞争力，国家自然会推动国有企业之间的重组和企业并购活动。如中国汽车业第十个五年发展规划提出，要提高产业集中度，建立以一汽、东风和上海汽车集团为首的产业架构。2002年，一汽集团购买了夏利50.98%的股权，就是汽车业企业重组的结果。2002年，9家民航企业重组为中国国际、中国东航和中国南航三大集团。2006年12月香港首次公开募股21亿美元的中国交通建设股份公司也是由两家国有建筑公司合并而成。2003～2006年，属于中央政府的企业从196家减至159家。据国资委的消息，到2010年，中央企业的数目将减至80～100家。

对于中国市场上的企业并购活动，人们最关注的是外资对国内企业的并购。据Dealogic的统计，2006年外资在中国境内并购的金额达到了310亿美元，这几乎是20世纪末外资在中国境内进行企业并购的31倍。近年来的美国凯雷收购中国的徐工一案引人注目。在2005年，凯雷要注资30亿元人民币收购徐工机械85%的股份。到了2006年10月，凯雷的这一并购计划改为收购徐工50%的股份。到了2007年3月，凯雷改以18.01亿元的价格获得徐工机械45%的股权。但是，这个收购是否最终得到中国政府的批准还不得而知。2006年，法国SEB集团出资24亿元人民币收购中国苏泊尔52.7%～61%股权。因为被收购的苏泊尔在2005年的市场销售额超过了15亿元人民币，所占有市场份额大约为40%，从而成为一起引人注目的外资并购事件。由于这起并购受到了苏泊尔的竞争对手的强烈反对，从而成为商务部开展反垄断审查听证的第一案。2007年4月，商务部发出《原则同意浙江苏泊尔股份有限公司引进境外战略者投资的批复》，同意SEB持有苏泊尔52.74%～61%股权。

2005年1月，中国海洋石油公司收购美国优尼克公司的计划遭到美国政府的抵制。中国企业海外收购受到的挫折也进一步激发了中国人民的爱国主义精神。因此，在中国政府审查凯雷收购徐工的过程中，有些人表达了“卖徐工就是卖国”的观点。在这种情况下，以商务部为首的国家六部委联合在2006年出台了《外资并购境内企业规定》，这个规定中的一个重要内容就是反垄断审查。

二 2006年《外资并购境内企业规定》中的反垄断审查

2006年《外资并购境内企业规定》（以下简称《规定》）是对