一 中国经济进入新的增长周期

1.新一轮增长具有需求拉动和消费结构升级特征

从2002年开始，中国经济增长提速，经济继续保持良好增势，尽管受SARS的影响，整个经济增幅仍超过8%。

本轮经济增长中的一个重要现象即产业增长格局出现新变化，高增长产业的增长速度和规模都迅速上升。消费、投资和净出口都有增长，总需求导向明显，特别是从居民消费需求角度看，住宅、轿车需求的上升表明消费结构已经升级。

从全社会看消费结构升级，首先表现为收入水平较高的城市居民的消费结构升级。城市居民基本上解决了吃、穿和部分用的问题，从重视提高生活水平向同时提高生活质量转变，对住、行、通信产生了新需求，而且对消费品和生活环境的改善需求明显加快，将会带动住宅、汽车、城市基础设施、通信、旅游、医药、教育以及服务业等产业的发展，并带动为这些产业提供基础产品和中间产品的钢铁、机械、建材、化工等行业的发展，从而推动产业结构的升级。

随着城市化进程的加速和农民收入水平的提高，正在扩大农村居民对中档消费品如家电产品的需求，从而拉动部分传统制造业、住宅、城市基础设施等加速发展，这也从另一角度反映出消费结构的升级。

2.作为这一轮经济增长的带动性产业如住宅、汽车等，具有相当长的增长周期

汽车开始进入家庭之后，从国际经验来看会有20～30年的增长周期，对中国这样的发展不平衡的大国而言时间可能会更长。电子产品城市所需产品升级之后，原有的产品部分向农村扩展。住宅、汽车为代表的新的消费结构升级对经济增长的支持将持续较长时间，特别是这些产业对若干基础性产业、基础设施的发展有很强的持续带动作用，有可能对经济发展形成稳定的支持。

3.投资全面增长

2003年中国投资中企业更新改造、基本建设、房地产三者的投资增速都很快（超过30%），特别是企业更新改造投资增幅高达39.4%（1～8月份），表明中国企业已进入全面改造更新期。同时，也表明企业为提高竞争力所做的工作对经济发展起着积极的推动作用。

4.中国城市化的加速对经济发展起到促进作用

中国确定了加速城市化的战略，它本身就是对中国经济发展、结构升级的促进，同时也会扩大中国的市场容量。本轮经济上升周期恰同中国加速城市化的进程相重合，可能是对本次经济周期强劲的支持。

对这一轮经济周期的到来，我们应视之为机遇，稳步前进，充分体现发展的效率和质量，好好把握机遇，排除一些非经济因素带来的不利影响，否则，有可能影响经济发展的上升时间，甚至产生一些矛盾和问题。

二 中国经济发展应有一个协调的支持结构

经济发展由消费、投资、出口来支持，尽管三者所占的比例每年都有所变化，但对于一个大国而言，持续稳定的标志应是在一定的幅度范围内变化，当然也可能由于世界性的经济突发事件造成某些因素的短期波动。中国近几年来投资对经济的发展都起着重要的拉动作用，尽管对启动最终消费有一定的共识，对有效需求的作用也强调过，但实际上投资对发展的贡献一直处于高位，2003年的情况更突出。

据有关部门预计，2003年全社会固定资产投资实际增长可能达到30%，高于8.3%的经济增长。初步测算，投资增长对经济增长的贡献约为6个百分点（占GDP增幅的70%以上），投资快速增长是带动国民经济快速增长的最主要力量，同时，拉动价格总体水平有所上升。近年来中国价格总体水平持续走低，面临着通货紧缩的压力，2003年以来工业品出厂价格上升，并直接或间接对消费品和服务价格的升高产生一定的推动作用。

投资的快速增长可能会引起一些新的矛盾和问题，值得深入研究。一是加剧某些行业供需的矛盾。投资的加速意味着供给的增长，当前有些行业受短期市场需求的驱动，缺少对未来市场做理智的分析与预测，一些地方大干快上项目如钢铁项目、汽车项目，这些项目生产能力的过剩很快就会显现。二是金融风险可能加大。据有关机构调查，许多行业的投资资金来源，包括直接和间接的渠道，主要是银行贷款，全社会固定资产来源中的国内贷款增长56%，达到少有的高水平。中央银行采取了提高准备金率的措施，但还需综合管理。由于中国货币传导机制还存在问题，央行控制货币供应量的能力十分有限，即使央行试图进行控制，商业银行贷款加速增长的趋势也难以得到遏制