一 2003～2004年中国宏观经济形势分析与预测

在经历1981～1990年的波峰—波谷经济周期后，中国经济从1991年起开始扩张，在1994年达到波峰而进入收缩阶段。在1997年亚洲金融危机冲击下，中国经济循环的收缩趋向从1998年起呈现通货紧缩态势。

从1998年下半年起，中国政府开始实施以积极的财政政策为主体的扩大国内需求政策，基本实现了1998年经济增长目标，然而经济复苏趋势在1999年衰退。虽然2000年总体经济景气有所回升，但是受世界经济低靡的外部影响，在增长型经济周期的势位上2001年仅与2000年持平。中国政府2002年确立了扩大国内需求的长期政策指导方针，坚持实施扩张性的财政政策，并且适当强化货币政策的扩张倾向，固定资产投资和进出口贸易较快增长，经济增长速度逐季加速，全年GDP增长8%而且明显高于2001年。中国经济从2002年起进入经济周期的扩张阶段，而波谷年度2001年构成本次经济周期的起点。

2003年中国政府继续实行积极财政政策和适度扩张的稳健货币政策，有效启动国有投资需求与非国有投资需求对经济增长的全面拉动。即使受非预期的“非典”灾害负面影响，宏观经济运行仍然显示出良好的高经济增长与低通货膨胀配合格局。特别是在净出口需求大幅度减少的条件下，工业生产保持强劲增长势头。中国经济在2003年将延续2002年扩张趋势，全年GDP预计增长8.5%左右，并且能够逆转1998年以来的物质产品价格通货紧缩惯性。不过，只有至2004年，总体经济景气才能够实现从经济萧条到经济繁荣的经济周期形态转换，实际GDP增长速度，将高于潜在GDP增长速度，而实际GDP水平将接近潜在GDP水平。

对于2003～2004年间中国宏观经济形势的主要预测结果如表1所示，其中2004年预测的主要宏观经济政策假设包括：①2004年中央财政预算赤字为2100亿元；②2004年货币政策适应财政政策而继续适度扩张操作；③2004年人民币与美元的平均兑换率为8.3∶1。

表1 2003～2004年中国宏观经济形势预测

二 以增加国内投资需求为轴心的中国宏观经济政策体系

由消费函数生命周期假说预测的低龄高增长经济消费行为，能够说明20世纪80年代以来中国经济的高储蓄行为。中国人口已经进入老龄化阶段，仅在21世纪前20年能够维持较高的储蓄率。21世纪前20年是中国经济发展的重要战略机遇时期，国民收入支出应该向投资需求倾斜，通过有效的储蓄—投资机制实现高储蓄向高投资的转化，积累充足的资本存量，与相对短缺的劳动力互补以支持即将来临的老龄低增长经济。

中国经济总体上并不存在经济过热现象。参照价格稳定的国际经验，中国经济仍然没有完全走出通货紧缩的历史阴影，并不存在通货膨胀的现实威胁。中国宏观经济政策应该保持其连续性与稳定性，避免政策指导方针从计划经济时代的“速度饥渴”变为市场经济时代的“速度恐慌”，从而导致非理性的经济萧条。2003～2004年间，中国经济应该继续采取适度扩张的财政货币政策取向，通过增加国内投资需求，保持国民经济的持续、快速增长。

以增加国内投资需求为轴心的中国宏观经济政策体系，其政策设计要全面估量增加国内投资需求对于扩大劳动力就业、保持经济结构平衡、维护人民币汇率稳定的长期和短期政策效应。

1.执行积极的就业政策

中国经济发展中的失业问题同时包含古典型失业问题与凯恩斯型失业问题。在长期经济增长层面，中国经济属于发展中国家，缺乏充足的资本存量来完全吸收剩余劳动力，出现古典型的劳动力失业；在短期经济波动层面，中国经济处于经济萧条状态，有效需求不足导致社会生产能力不能得到充分利用，由于资本短缺而导致劳动力失业，就出现凯恩斯型的劳动力失业。

古典型的劳动力失业需要通过增加资本积累途径来解决，而凯恩斯型的劳动力失业，需要通过增加有效需求途径解决。增加国内投资需求与积极就业政策是一致的，在短期内增加有效需求而在长期内增加资本积累，兼顾宏观经济管理的经济增长目标与就业目标以及兼顾长期就业目标和短期就业目标相结合。

2.经济结构均衡

中国经济的结构问题是复杂的，可以区分为与特定经济发展阶段和经济体制相联系，从而需要通过经济发展和经济体制改革来解决的长期性结构问题，以及与短期宏观经济形势相联系，从而能够通过宏观经济政策调整来消除的短期性结构问题。由于潜在总供给不足而导致的结