一 2003～2004年中国经济增长将在8%以上

我们的预测显示，2003年中国的GDP增长将达到8.4%。如果从现在开始着手解决影响中长期经济运行的结构性失衡问题，2004年将达到8.1%。

第一，2003年固定资产投资成为拉动经济增长的主要因素。2003年前9个月累计完成全社会固定资产投资34351亿元，同比增长30.5%，增幅高于2002年同期8.7个百分点。其中，国有及其他单位基本建设投资13781亿元，同比增长29.1%；更新改造投资5149亿元，同比增长37.2%；房地产开发投资6495亿元，同比增长32.8%。预计2003年中国固定资产投资将是自1997年亚洲金融危机爆发后，中国实施积极财政政策以来，增长速度最高的一年，名义增长率将达到23%。2004年固定资产投资增长将有所下降，但降幅不会太大，预测增长速度将达到18%左右。

第二，进出口呈现大出大进的局面。2003年中国进出口总额继续保持2002年下半年以来高速增长的势头，前三季度货物贸易进出口总额为6063亿美元，增长36.2%。其中，出口3077亿美元，增长32.3%；进口2986亿美元，增长40.5%。预计2003年中国的货物贸易出口与进口增长率将分别达到30.0%与38.0%。大约有160亿美元的顺差。由于2003年进出口增长较快，形成较大基数，估计2004年的增幅将有所下滑。尤其是出口退税政策的弱化，将较大程度地抑制出口的增长。预计2004年货物贸易出口与进口增长率分别为12%与15%。顺差将下降到50亿美元左右。

第三，消费增长总体平稳。2003年4、5月份，受“非典”疫情影响，一贯增长平稳的消费需求出现大幅度下滑，5月份实现社会消费品零售总额同比增长4.3%，处于1991年以来的最低水平。6月份以后消费增长开始回升，7、8月份全社会消费品零售总额分别增长9.8%和9.9%，均高于2002年同期增长水平。前三季度累计实现社会消费品零售总额32699亿元，同比增长8.6%，增幅比2002年同期低0.1个百分点。由于中国城市居民消费结构升级加快，汽车、住房成为主要的消费增长点，因此，城市消费增长幅度将进一步扩大。但由于农村居民收入增长仍然乏力，农村消费增长有限，2003年全年居民消费仍将保持一个平稳的水平，社会消费品零售总额增幅将保持在8.7%左右。如果2004年中国经济不出现大的问题，居民消费增长将比2003年有所提高，但增幅不大，估计在9.2%左右。

表1 2003年和2004年主要宏观经济指标预测

总体看来，2003年与2004年，中国经济将保持高速增长的基本态势。我们必须审时度势，把握好当前经济的良好运行态势，继续努力做好宏观调控工作，以争取中国宏观经济在快车道上运行较长的时间。

二 经济运行中的两大失衡问题

1.关注投资率与消费率的比例失衡

2003年1～9月份，全国累计完成投资34351亿元，同比增长30.5%，增幅高于2002年同期8.7个百分点。另一方面，前三季度全国累计实现社会消费品零售总额32699亿元，同比增长8.6%，增幅不但远远低于投资的增长幅度，而且还比2002年同期低0.1个百分点。尽管2003年在投资领域中出现了我们所期待的民间投资增长加快的局面，但整个投资的迅速增长在消费增长缓慢的情况下是值得警惕的。

在十年前，投资率连续2～3年超过34%，就有经济过热和通货膨胀的危险。现在，中国正处于社会财富的高速积累时期，投资率有理由高于34%，但现在已连续多年接近40%，2003年再超过40%，就属于失衡了。

多年的经济高增长是以高投资率为支撑，而投资率的多年高升，致使生产能力过剩，导致原材料购进价格指数大于产品出厂价格指数，产品出厂价格指数大于产品购买价格指数。

投资率的多年高升，更有消费方面的原因，消费的相对低增长态势值得我们关注。显然，在开发区和房地产上出现的过度投资倾向无疑提高了投资率，降低了消费率，使投资与消费的非均衡性加剧。投资高增长和高投资率的背后的确存在结构不合理和效率低下的问题，如房地产投资不仅存在过快倾向，而且高档住宅投资过多，而与普通消费者相适应的中低档住宅供给则不足。当然，最主要的问题是，消费快速增长的机制还没有建立起来，在于居民收入增长严重不均衡，而且有愈演愈烈的倾向。另外，消费环境和体制仍存在明显的不合理，由于收入、物价等方面的问题，大多数居民将有限的收入用于某一领域的消费，就会明显地抑制其他领域的消费。如部分地区价格奇高的住房消费，教育、医疗费用的过快上升等，迫使居民为以后存钱而对当前消