一 2003年经济发展预测

2003年前8个月，中国的经济呈现了快速增长的态势，与2002年同期相比，工业增加值增长16.5%，不包括集体和个人的固定资产投资增长32.4%，社会消费品零售额增长8.5%，进口增长40.6%，出口增长32.5%，进出口顺差88.6亿美元；外商直接投资366.74亿美元，比2002年同期增长18.42%。考虑到2002年同期的基数和“非典”时期的滞后影响，在2003年最后4个月的固定资产投资、进出口和外商直接投资的增速将有所放慢，而消费的增幅会增加。

根据有关的数学模型推算和定性分析，预计2003年GDP会达到8%以上，在8.1%～8.5%之间；全社会固定资产投资的增长在20%左右，居民消费增长达到9.0%左右；外贸进出口则会在2002年最后一个季度高增长的基础上保持稳定增长，预计全年增长在25%左右，其中出口增长在20%～25%之间，进出口顺差比2002年有所下降。

二 2003年投资增长分析

2003年前8个月，中国固定资产投资改变了1995年以来缓慢增长的态势，一直以超过30%以上的速度增长，虽然受到“非典”的滞后影响，在最后4个月的增速有所下降，但全社会固定资产投资在2003年仍可增长20%左右，超过5万亿元，增速达到1995年以来的新高。见表1。

表1 1995～2002年中国全社会固定资产投资增长情况

1.投资快速增长的原因

2003年前8个月固定资产投资快速增长的主要原因是，中国工业在2002年和2003年上半年的效益普遍较好，自我积累能力增加，银行也愿意为其贷款，因此新开工了许多项目，导致2003年前8个月的工业投资比2002年同期增长达到51.5%，其中，出口大幅度增长的纺织工业、轻工业、机械工业的投资分别比2002年同期增长100.6%、70.4%、69.2%；产品供应紧俏的冶金、有色金属和化工行业的投资分别比2002年同期增长125.7%、73.6%和73.8%；供应紧张、经营效益较好的煤炭和电力行业投资分别增长了59.4%和26.8%。工业项目投资的高速增长促进了建筑业的发展，建筑业的投资比2002年同期增长51.7%。整个第二产业比2002年同期增长51.5%，而第一产业的投资增长仅为10.8%，第三产业的投资增长为24.4%。

固定资产投资快速增长的另一个重要原因是地方政府发展经济的积极性。绝大部分地区政府在2002年底和2003年初更换了领导人，许多经济发展快的地区领导都得到了晋升。新上任的领导普遍感到经济增长的压力大，为了使本地区的经济快速增长，都把工作的重点放在固定资产投资项目的建设上。前8个月地方项目的投资比2002年同期增长41.6%，而中央项目的投资则下降了10.8%。完成投资比2002年同期增长40%以上的有15个省、自治区和直辖市，其中增长在60%以上的有7个省和自治区，分别是：内蒙古97.8%、山东70.7%、江西66.7%、西藏66.6%、安徽61.0%、江苏60.0%、陕西60.0%。

前8个月用于固定资产投资的企事业单位自筹资金和国内贷款分别增长51.0%和52.3%，表明企业经济实力的增强和银行对企业投资效益的看好；外商直接投资增长39.4%，也促进了投资总量的大幅增长。

2.投资是否过热

2003年上半年投资的快速增长，引起了对投资过热的忧虑。判断投资是否过热主要看两个方面。

一是从总体上看投资增长是否引起投资要素的供应紧缺，即看资金、物资和建设队伍的供求情况。

资金。目前中国金融系统从账面上看，存大于贷4.5万亿元，扣除准备金、国债和其他科目的占款2万亿元左右，即使目前的贷款利率很低，仍然还有2万亿元左右闲置，如果再加上金融机构超过1万亿元的资本金，则闲置资金达到3万亿元左右，这些闲置的储蓄资金是投资的扩展空间。

物资。用于建设的钢材、水泥、机器设备等，近几年一直是开工不足的行业，即使2002年和2003年有些投资品开始变得紧俏，仍远没有达到供不应求的地步。近半年以来虽然钢材的价格水平有较大幅度的提高，但涨价的主要是用于机械制造的板材和特种钢，而建筑用的一般钢材涨价有限，水泥的价格也没有明显提高。机械设备等投资品在国内也没有出现供应紧张和价格大幅提高的现象。许多设备，尤其是高技术的设备需求还可以从进口渠道得到满足。

建设队伍。20世纪90年代中期中国的建设队伍超过4000万人，目前国家统计在册的只有2000多万人，近两年虽然投资总量有很大的增长，仍然还有许多建设队伍吃不饱，甚至没活干。

因此，从资金、物资和建设队伍的供求方面看，即使投资总量的增幅再大一些，仍然不会造成紧张，所以不能说目前的投资过热，但从长期