1998年仍坚持“稳中求进”的政策基调

党的十五大召开前，海内外投资者对中国经济形势好转抱较大希望，以为中国经济将借国有企业股份化的浪潮迅速升温。回顾改革开放以来党的四次代表大会后的形势走势，的确无一例外是这样走过来的。十一大后，出现了全国大干快上的“洋跃进”；十二大，结束了80年代初期的调整，经济很快转向扩张繁荣期（1982—1985年）；十三大推动了1988年经济的“过热”；十四大使随后几年的经济走上高速增长的轨道。这次十五大结束后，经济增长应该会加快些，会推动稳定回升，但是，回升是渐进的、轻缓的，而不会急速升温。其理由是：

第一，1996年年第四季度中央经济工作会议确定的“稳中求进”，不是一个短期策略，而是整个“九五”期间乃至更长时期的基本方针，主要目标是在总量稳中求进下加大结构调整和体制改革的力度。

第二，作为宏观调控中心的中央银行，在整个“九五”期间都将实行“适度从紧”的货币政策，十五大后，货币政策操作应表现出一定的弹性和灵活性，有分寸地调整控制力度，比如合并和下调存款准备金率，但不会明显放松货币供应量管理，通过管住货币来稳定经济将是稳健型宏观经济政策的基本思路。

第三，十五大肯定股份制是现代企业的资本组成形式之一，没有姓公姓私之分，强调国有企业可以没有顾虑地选择股份制作为改革途径之一，但是，中央汲取过去搞经济运动的教训，提醒企业不要以为“一股就灵”，各地不要搞股份化运动，改革途径的选择要根据各地、各行业、各企业的具体情况来定。

第四，宏观决策层近几年宏观管理的重点，不是提高速度，而是加快经济体制和经济增长方式的转变，重建微观经济基础和通过优化结构来提高经济运行的素质，这就要求经济形势既不能太冷，又不能太热。

第五，目前，中国国内生产总值的增长率保持在9.5—10%之间，已经不算低，1996年9.7%，1997年上半年9.4%，下半年大约在10.2%，全年平均估计为10%左右。1998年的计划值应该定在9%，全年实际值将比1997年加速，但是也不会过于明显，有可能在10.5%左右，这也就是“稳中求进”的内涵。

实现第二个“低通货膨胀和高经济增长相结合”年份已成定局

1996年，是改革以来实现“高经济增长与低通货膨胀相结合”的第一年，GDP增长率为9.7%，通货膨胀率为6.1%。1997年1—8月，全国零售物价比上年同期累计上涨为1.4%，其中，8月份比上年同期只上涨0.1%，比7月上涨0.6%。如果再下跌，物价上涨率就会成为负值，估计不会出现这种结果，从趋势上看，9—12月的物价有可能反弹。反弹的顺序，先是农副产品价格，然后是生产资料价格，但是反弹的幅度不会太大。这样看来，全国的零售物价上涨率预计不会超过3%，这个指标相当于商业银行1年期存款利息7.47%的2/5，如果GDP增长率达到10%左右，通货膨胀率不足同期经济增长率的1/3。因此，1997年是第二个明显的“高经济增长与低通货膨胀相结合”的年份。

经济缓慢回升中，“景气交叉”的特征明显

1997年下半年的经济增长率比上半年快0.4—0.6个百分点，1998年又将比1997年快0.6—0.9个百分点，表明中国国民经济运行已经进入渐进回升轨道。这个回升至少有三个重要特征：

第一，力度不大，每年回升0.5个百分点，这和1987年、1992年的急速回升是不同的。

第二，有波折和反复，从速度和效益来看，工业增长率在1997年4月就已经从前期的谷底转向回升，然而目前的工业增长率只有11%左右，8月份只有10.9%。

第三，不同地区、不同产业和行业、不同企业之间的“景气交叉”特征明显，有的地区、产业和企业已经走出低谷、转向回升；有的还在低谷徘徊；有的甚至还在走下坡路。从地区角度来看，东北、西北、西南部多属后两种情况，东南沿海特别是上海、深圳、海南、福建以及江浙一带多属前一种情况。

企业整体发展困难较多，但上市公司效益转好的趋势不变

1.基本格局

1993年以来的调整，扭转了宏观经济不平衡的格局，在过高的经济增长速度降下来的同时，通货膨胀以更快的幅度下降，但是，企业特别是国有企业比较困难，尤其是钢铁、纺织、机械、煤炭、水泥、汽车等工业行业的企业，明显开工不足，在职失业人员增多，工人领不到工资的现象1997年比1996年更为突出。

但是，1997年5、6月份以来，企业的困难程度有所缓解，特别是上市公司的效益有较明显的