1997年东南亚金融危机爆发后，中国经济运行中出现了错综复杂的情况。一方面，对外贸易受到严重冲击，国际市场急剧萎缩；另一方面，国民经济在完成“软着陆”后，出现了大范围的买方市场现象，内需增长乏力，物价持续走低，经济运行有进一步下滑的迹象。为此，国家采取了扩大内需、促进增长的战略方针，经过近3年的努力，国民经济在“九五”计划即将完成之际，出现了重要转机。宏观经济的重大变化对北京的经济运行产生了重要影响，整个“九五”时期，北京经济在通货紧缩的压力下，面对不少困难和问题。但是，由于区域性供需总量和结构的特殊性，北京的经济运行状况与全国经济总体运行状况相比较，表现了一定的差异。一个比较明显的特征就是在全国经济增长率逐年下滑的情况下，北京经济一直保持稳中有升的发展态势（参见表1）。

表1 “九五”期间全国与北京市经济增长率比较

2000年上半年，随着全国经济出现重要转机，北京经济正迅速步入新的增长阶段。本文的目的就是通过分析“九五”期间北京地区社会总需求的变化及基本供需格局，揭示北京经济增长的内在机制，以期为新时期的经济决策提供一些启示和参考。

一、“九五”时期北京经济增长情况及判断

从年度经济增长曲线观察，“九五”时期，北京市经济正处于改革开放以来的第四个周期，这次周期从1990年启动，1994年达到峰值，高峰时经济增长率为13.5%。此后，经济开始逐步收缩。1996年经济增长率回落到9.2%后，即停止下行。整个“九五”时期（1996～1999年），北京市经济虽然没有走出本轮周期的收缩阶段，但增长率始终保持在10%左右，与以往历次周期变动比较，是位势最高的一次（参见表2）。

表2 北京市经济各周期变动

综合分析这一时期北京的经济运行轨迹，大致可以作出如下判断：

1.经济运行中明显存在通货紧缩的压力，社会总需求偏紧，总体经济处于周期收缩阶段的尾部，上行动力不足

这一过程通过物价形势的变化尤其能够说明这一点。从1994年至今，北京市物价的回落与以往明显不同，其回落期之长（7年），回落幅度之深（商品零售价格指数回落19.6个百分点），已经超出历次物价波动。特别是从1998年2月开始，北京市商品零售价格指数开始出现负增长，至今尚未发生转折，这种长时间、大范围的物价下降充分表明社会基本供求关系发生了根本性变化。此外，从月度经济景气监测结果看，1996年以来，北京市景气曲线主要在“绿灯区”中部以下运行，有个别月份进入“浅蓝灯区”。由此可见，“九五”期间，北京市经济在总体上呈现了供过于求的格局。

2.经济运行在周期性收缩中具有跌幅小、调整快的显著特点

这一点与全国经济运行态势形成鲜明对照，全国的经济增长率在1992年达到高峰后，呈持续下滑趋势，尽管国家从1998年起实施了积极的财政政策和稳健的货币政策，但经济增长率仍不断下降，迄今为止已回落7.1个百分点。北京的增长高峰出现在1994年，1995、1996两年回落幅度仅4.3个百分点，此后一直呈稳中有升的态势。1998年以来，国家以扩大需求为主的一系列政策的实施效果明显，景气迅速回升。进入2000年后，北京市国内生产总值持续两位数增长，经济景气曲线不断上扬，经济正迅速步入新的增长周期。

二、“九五”时期总需求的发展变化及启示

供需总量的平衡状况是影响经济增长的主要原因。改革开放以来，投资饥渴拉动需求膨胀，进而演变为经济过热，一直是人们所熟悉的经济现象。然而，1996年宏观经济“软着陆”后，无论是国家还是北京市均出现了总需求回升乏力甚至下滑的问题，人们所预料的新增长周期并未出现。供需关系尤其是社会总需求之所以发生如此重大变化，根本原因在于社会主义市场经济体制的建立和经济增长方式的转变。“九五”期间，作为一个重要的经济区域，北京市三大需求要素——投资、消费和净流出在形成和发展机制上的变化，分别从规模和结构两个方面影响了社会总需求，从而直接影响了北京市的经济增长过程。

1.投资需求在新的约束条件下增长难度加大

在北京市的经济建设实践中，每次经济调整后，固定资产投资都会有较快的增长，这几乎已经成为一个规律。但是1996年软着陆以来，固定资产投资出现了比较复杂的变化。投资增速只在1998年出现短暂反弹，随后又立即回落。1999年以来，尽管