2014年5月，习近平总书记在河南考察时强调，我国发展仍处于重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前我国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。时隔6个月，习总书记在APEC会议上，再次对新常态下的中国经济发展作了系统阐述。在新常态发展模式下，对宏观经济形势的分析要运用新思维，发现新特点、新变化，牢牢把握新常态下，我国社会经济发展的历史机遇。

一 新常态下经济运行基本走势

经济新常态的一个基本表现形式就是增速的换挡。自2012年开始，我国GDP增速持续稳定地运行在7%～8%，说明经济增速已经告别过去30多年平均10%左右的高速增长，转入中高速增长的新常态运行区间。2014年前三季度，国内生产总值同比增长7.4%，增幅比2013年同期回落0.3个百分点。特别是第三季度同比增长7.3%，创下自2009年第一季度以来的新低（见图1）。

图1 GDP累计增速走势

从数据来看，7.4%的增速虽然有所回落，但增速延续上半年的平稳走势，我国经济仍保持在新常态下的合理增长区间内。第三季度增速可能会成为全年低点。第四季度经济增长具备实现企稳回升的基础。先行指标显示，制造业PMI自6月份开始稳定在51%左右，非制造业商务活动指数连续稳定在54%左右的较高水平，经济运行有望继续平稳；临近年底，节日需求和政策推动将带动消费稳中回升；出口呈现逐季回升态势，第四季度有望继续改善；基础建设投资对稳增长的贡献将持续显现。预期全年经济增长不会过多偏离政策目标，增速继续保持在7.4%左右。

对于2015年的经济形势判断，社会上有不同的讨论。达成共识的是中国经济进入了中高速发展阶段。争论的焦点主要集中在我国经济能否继续保持7%的增长速度。有的观点认为经济下行压力较大，不排除回落到7%以下的可能；有的观点认为经济仍具备继续回升的基础，宏观经济仍会保持较快增长。我们认为，在经济新常态下，新旧增长动力的转换过程仍在进行之中，经济增速会出现一定程度的波动，但不会出现快速回落，经济增长速度仍会稳定在7%左右。

从宏观政策基础看，新常态下，随着市场经济在资源配置中起决定性作用的逐步确立，宏观经济政策目标不再是一味追求速度的增长，而是力图保证经济运行在可控的区间范围内，实现能够保就业和稳物价的经济增长。政策设计更为科学，从原来单纯追求需求管理向加强供给侧管理转变，弥补政策短板，既有利于现实发展，又着眼长远。货币政策和财政政策的实施力度都不会出现大幅度调整，在区间调控的基础上，仍会以微刺激和定向发力为主，激发市场活力，增强经济增长的内生性动力。货币政策将以定向宽松为主基调，通过定向的结构调整，使货币更多地流向实体经济，为企业转型和技术创新提供动力。财政政策则以优化结构支出为主，为企业创新、设备投资等减税，减轻企业负担，让企业立足于市场，寻找和发现未来为发展方向。

新常态下，继续推进基础建设投资是2015年的主要聚焦点。我国的经济转型过程与世界上其他国家最大的不同在于，世界各国在转型过程中基础设施建设已近饱和，投资空间很小。而我国基础建设投资却蕴涵着较大的发展空间，是经济发展的重要支撑点。继续推进基础设施建设，既能实现稳增长，又有助于消化国内过剩的产能。一方面，城镇化建设不断推进带来了城市基础设施需求，包括公共服务设施、环境保护和治理等。另一方面，铁路及地下管网建设等基础设施与发达国家差距较大。以铁路为例，中国和美国的国土面积相近，但美国的铁路里程达到了27万公里，而我国仅为10万公里，意味着我国铁路基础建设仍具有较强的增长潜力。城市棚户区改造也是政府重点扶植的领域，有望在2015年继续发力。

增强服务领域的供给，促进消费升级是2015年经济增长的另一个重要支点。随着新兴消费热点的不断涌现，居民消费将由传统的餐饮和购物扩展至包括信息消费、绿色消费、旅游休闲消费、教育文体消费、养老健康、家政消费等新兴服务领域，这也是国务院提出促进消费的重点领域。服务供给的扩大有利于释放潜在需求，实现消费升级，提升消费对经济的引领作用。特别是以“一带一路”为代表的开放战略，有望拉动未来基础设施投资和制造业的出口。

综上所述，基础设施建设的释放、消费升级的推进，以及“一带一路”