一 2014年世界经济形势分析

（一）全球经济复苏步伐弱于预期，增长格局出现新变化

2014年以来，全球经济活动弱于预期，国际货币基金组织（IMF）、世界银行等国际组织和机构不断下调世界经济增速预期。与此同时，全球经济增长格局又出现新变化。2013年初以来，发达国家经济改变前两年的经济低迷状态，复苏速度有所加快，新兴经济体复苏态势则明显减弱。2014年，发达经济体内部出现分化，美国经济表现出较强的韧性，但欧元区和日本基本上陷入停滞状态，新兴经济体经济增速则进一步放缓。

美国经济呈现先抑后扬的趋势。受严寒天气影响，第一季度GDP下降2.1%；但受商业投资和国内需求快速增长影响，第二季度GDP增长4.6%，创2013年第三季度以来最快的增长速度；第三季度GDP增速也达3.5%。重视实体经济发展是美国复苏的重要原因，为提升国际竞争力，次贷危机后奥巴马提出重振制造业、能源自给等计划，再工业化步伐虽然缓慢但已初现端倪。事实上，从2010年1月开始，美国工业就恢复增长，截至2014年8月，已实现持续56个月的同比增长，且从2013年8月开始持续一年超过2007年水平（见图1）。显然，工业复苏对推动美国经济增长起到了至关重要的作用。

图1 美国工业生产同比增速

欧元区经济出现停滞不前的局面。2014年第一季度GDP环比增长只有0.2%；第二季度则为零增长，停滞主要原因在于投资不足和出口不旺，这些因素在短期难以改观，因此，未来增长前景并不乐观。作为欧元区经济发动机，德国经济出现低迷现象，第一季度GDP环比增长0.7%，但第二季度环比收缩0.2%，为2012年以来首次环比下滑。欧元区第二大经济体法国第一、第二季度GDP环比增长均停滞。作为欧元区第三大经济体，意大利第一季度GDP下滑0.1%后，第二季度又下跌0.2%，连续两个季度的下滑标志着意大利进入了2008年国际金融危机后第3个经济衰退期。与欧元区形成鲜明对比的是英国经济强劲复苏，前三季度经济同比增长分别达2.9%、3.2%和3%。

日本经济走势同美国恰恰相反，2014年第一季度GDP增长1.5%，折合成年率为增长6%；第二季度GDP较上一季度萎缩1.8%，折合成年率为萎缩7.1%，创2009年第一季度以来的最大降幅。内需变化是日本经济大幅波动的主要原因，在4月1日消费税上调前，消费的大幅增长带动经济强劲反弹，第一季度国内消费环比增长2%，第二季度则大幅下滑5.1%。在内需疲弱和外需不景气的双重作用下，工业生产和投资随之下滑，由此形成的连锁反应导致日本经济陷入停滞甚至衰退的泥潭。

第一季度多数新兴经济体经历了资本外流导致的金融动荡，受此影响，2014年上半年经济增长普遍疲软。但在金融动荡结束之后，不同国家之间再度出现分化趋势。印度第一季度GDP同比增速回落到4.6%，但第二季度则迅速上升到5.7%，与此同时，上半年利用外资同比增长38%。受国内需求不足影响，第一季度巴西GDP同比增长1.9%，但第二季度则下降0.9%。受地缘政治紧张局势对外国投资、国内生产和信心的影响，俄罗斯和独联体国家的经济疲软，前两季度俄罗斯GDP分别同比增长0.9%和0.8%。

（二）就业市场出现积极变化，但青年失业率仍处于较高水平

伴随经济的好转，美国就业状况持续改善，9月失业率下降到5.9%，为2008年8月以来最好水平。但是，劳动参与率只有62.7%，为1978年以来最低水平，部分失业者退出就业市场也是失业下降的原因之一。与此同时，在新增非农就业中，就业岗位主要来自休闲、零售、招待以及临时工等低薪工作领域，就业的质量尚待提高。

2014年以来，欧元区就业状况也有所改善，9月失业率为11.5%，连续4个月持平，比2013年同期降低0.5个百分点，但比2007年同期高出4个百分点，就业市场复苏到危机前的水平仍遥遥无期。除了经济低迷之外，欧元区高失业率同僵化的用工制度有关。尽管德国经济表现不佳，但8月失业率下降到4.9%，比2007年同期降低了3.6个百分点。原因在于德国用工制度相对灵活，早在20世纪90年代就使临时工合法化。另外，9月英国失业率下降到2.8%，基本恢复到2007年的水平，这与其创新能力增强密切相关。日本一直是低失业率的国家，即使在国际金融危机最严重的时候，失业率最高水平也只有5.5%，8月失业率下降到3.5%。

由于对青年就业采取了积极的政策，尽管宏观经济低迷，俄罗斯和巴西就业状况仍持续好转，8月失业率分别下降到4.9%和5%，分别比200