一 中国现阶段经济增长的基本特点

1998年，受亚洲金融危机等国内外因素的影响，中国经济遇到了前所未有的需求增长乏力的制约。同年，中央既推出积极的财政政策，以保持经济稳定增长。1998～2002年共发行国债6600亿元，吸引配套资金10000多亿元，大规模投资于环境保护、水利、交通、农村电网改造等基础设施建设。同时，对城市收入分配政策进行了调整，较大幅度提高了包括公务员在内的低收入阶层的收入。在这些措施的作用下，1998～2002年，经济增长率分别达到了7.8%、7.1%、8.0%、7.5%、8%。

2003年，预计全年经济增长可达到8.5%.这表明，在多年来积极扩大内需政策的累积效果作用下，中国经济已明显摆脱了连续多年的自主增长率下滑、低位调整、依靠政策性扩张力量维持增速的被动局面，经济内在活力增强，开始出现以自主性增长为主要动力的扩张势头，以投资拉动为特征的有效需求得到回升，困扰中国经济多年的通货紧缩得到缓解，经济增长速度加快，经济总体形势明显好转，中国经济正在进入新一轮的快速增长期。

2003年经济增长的一个突出特点就是固定资产投资的快速增长。1～3季度，全社会固定资产投资增长高达30%，在同期8.5%的GDP增长中，贡献率在70%以上。与同期消费相比，高出了20多个百分点，从而使投资率（资本形成/GDP）进一步攀升，超过了40%。

如何认识这一现象，已成为正确把握中国当前经济走势的关键所在。

一种观点认为，这说明中国已经出现了经济“过热”。但大多数人不认同这种观点。理由是，从总体上看，中国经济增长率仍在潜在增长率以下，特别是占GDP60%的消费增长不仅没有“过热”，反而还存在增长乏力的现象。反映在物价上，消费品零售价格仍然是负增长。

还有一种观点认为，这种现象意味着中国出现了积累和消费的比例失衡，进一步分析，这种比例失衡则是中国深层次结构性矛盾的反映。这些深层次结构性矛盾集中到一点，就是农村居民收入增长缓慢，城乡居民收入持续扩大，导致目前仍占中国人口60%的农村居民消费增长乏力，从而拉低了整个消费增长的水平。事实上也是如此，统计数据表明，与改革开放以来的平均水平相比，近几年中国城镇居民的消费增长速度并不低，作为消费增长替代指标的城市消费品零售额增长甚至还略高于1980～1997年的平均水平。因此，他们认为，解决问题的出路在于提高农民收入，进而提高农民消费。

应该说，这种观点大体不错。但是，如何提高农民收入呢？

如果不算转移支付，要提高农村居民收入，归根结底要提高他们的劳动生产率。而要提高劳动生产率，如果没有奇迹发生，就只能提高他们的资本装备率，不论是社会资本如基础设施，还是直接的生产资本如机械设备，这意味着必须进一步加大投资力度，只是投资的方向有所改变。当然，随着投资力度的加大、就业机会的增加，农村居民的收入也会增加，从而使消费水平得到提高。由此又会使经济增长率得到提高。但所有这些都不意味着投资增长率的降低，它们改变的只是投资与消费增长的速度比例和GDP中积累与消费的相对比例，而无法改变投资快速增长的基本趋势。

原因很简单，在中国经济增长的现阶段，投资的快速增长是各种经济因素共同规定的结果，或者说是一个规律性现象。

首先，中国正处于加速工业化阶段，虽然由于中国幅员辽阔、人口众多，各地经济发展不平衡，但城市经济多数已进入工业化中期，正在向罗斯托所说的大众消费阶段迈进，根据各国工业化经验，由于消费结构、出口结构的改变和基础设施的大规模建设，会出现一个重化工工业大发展的时期。这必然会拉动投资的相应增长。

事实继续印证了这一点。从消费来看，经过近10年的积聚，中国城镇居民的消费结构正在向万元级、10万元级迈进，2000年以来，住宅一直是中国城镇居民的一个消费热点，从2002年开始，私人轿车又成了城镇居民新的消费亮点，增长率高达50%以上，而且大有愈演愈烈之势，用方兴未艾来形容可能一点儿也不过分。

从出口来看，近年来也呈现出高速增长的态势，2003年增长率更在30%以上，而且工业制成品无论从数量还是质量上都大幅度提高，机械制品已占到一半以上，国际上正在有越来越多的人把中国称做是“世界工厂”。

正是在消费和出口的拉动下，成就了投资的快速增长。这突出表现在投资增长的内容上