美国商务部提供的统计数据显示，1999年第二季度美国GDP增长率明显下跌，但第三季度上升为4.8%。预计下半年美国经济虽然还会继续发展，甚至出现较为强劲的增长，但总的来看，将不大可能达到1998年同期的水平。从世界经济形势特别是资本主义经济周期发展进程看，近十年多来西方国家经济周期不同步，当90年代初美国经济陷入衰退时，其他西方国家经济增长较快；而当90年代中后期美国经济持续增长时，日本和西欧经济却出现了衰退或者低迷状态。时至今日，美国经济持续增长已达8年多之久，这一轮经济周期业已快走到尽头，新的经济周期即将到来，今后美国经济的走势如何，越来越引起人们的密切关注。

一、1998年下半年经济增长简略回顾

1998年第二季度，由于私人投资不振和通用汽车公司工人罢工等因素的影响，美国GDP增长率由第一季度的5.5%一下子跌到了1.8%。上述不利因素消除后，从第三季度开始，美国GDP增长率开始回升，第三季度和第四季度分别为3.7%和6%。这样，1998年全年的GDP增长率为3.9%。

促使1998年第三和第四季度GDP增长上升的因素主要有：私人消费开支，第三季度比第二季度增长了4.1%，第四季度比第三季度增长了5%；国内私人总投资，第三季度比第二季度增长了7.9%，第四季度又比第三季度增长了9%；其中，固定资本投资，1998年第三季度比第二季度增长2.2%，第四季度又比第三季度增长13.2%；政府消费支出，1998年第三季度比第二季度增长1.5%。第四季度比第三季度增长了3.3%，其中，联邦政府非国防支出的增长率，由第三季度的－11.5%急剧增长到第四季度的19.8%。^[1]从中不难看出，正是私人消费、国内私人总投资和政府消费的迅速增长，才最终导致1998年下半年美国经济的持续快速增长。

此外，全球金融动荡，既给美国经济带来负面影响，但同时也对美国1998年下半年经济快速增长产生了正面影响。这集中体现在：一方面，海外经济危机降低了进口价格，进而有效地抑制了通货膨胀，促使美联储连续降低利率，继续推动美国经济持续增长；另一方面，全球金融危机使得外国资本为避灾而源源流入美国，这又为美国股市繁荣和各个行业生产景气打下坚实基础。从总体上看，美国是此次全球金融危机的“最大受益者”。

二、1999年经济运行状况及其基本特征

美国经济在1997年和1998年分别强劲增长3.9%之后，不少人认为，鉴于美国经济已持续增长近9年，1999年美国经济将出现疲软态势，美国著名经济学家萨默尔逊甚至断言，1999年底美国将发生经济衰退。那么，当前美国经济的实际情况又如何呢？

（一）1999年上半年美国经济运行实况

1999年上半年美国经济尽管第二季度GDP增长率下降幅度较大，但是实际数额仍然比第一季度增长了347亿美元。其他各项经济指标基本正常，不论是GDP增长率，消费物价水平，还是总需求各部分及其占GDP比重，大体都保持了良好的运行态势。（见本文表1）

表1 1998～1999年美国各项主要经济指标

经季节调整后，1999年第一、二、三季度GDP实际增长率，分别为4.3%、1.8%和4.8%。美国自1998年第四季度起的GDP实际数额仍然继续增长。1998年第四季度，1999年第一季度和第二季度，GDP实际数额（折合年度计算）分别为：76777亿美元，77596亿美元和77943亿美元。

从总需求各部分占GDP的比重看，私人消费开支占GDP的比率，1998年第四季度至1999年第二季度大体保持在68%，即占去了美国GDP的三分之二以上，它对美国经济增长起着决定性的作用；在美国GDP增长中，政府消费开支和国内私人总投资的比率分别位列第二和第三。从1998年第四季度到1999年第二季度，政府消费开支占美国GDP的比重大体维持在17%，国内私人总投资占GDP的比率基本保持在16%的水平。而商品与劳务净出口则在美国GDP中排列第四位，从1998年第四季度到1999年第二季度，其比率基本维持在－1%到－2%的水平。所以，从总需求方面考虑，私人消费支出对美国GDP的影响最大，其次为政府消费、国内私人总投资和商品与劳务净出口。

考察美国GDP增长，除了总需求各部分占其GDP的比率之外，总需求各部分增长幅度也是一项重要内容。表1显示出总需求各部分的增长率变化情况。其中，变化较大的是，国内私人总投资和商品与劳务进出口增长率：从1998年第四季度到1999年第二季度，美国国内私人总投资增长率由9%降到2.1%；在此期间，商品与劳务出口增长率由19.7%急剧下降至4.3