自1998年下半年开始，拉美经济增长速度开始放慢。1999年初，巴西爆发金融危机。受其影响，1999年拉美整体经济进入衰退和调整阶段，1999年呈现小幅负增长已成定局，2000年将全面复苏，有望达到3～4%的中低速水平。

一、1998年拉美经济的宏观形势

由于东亚和俄罗斯金融危机的冲击，1998年下半年拉美经济增长明显放慢，1998年增长率从1997年的5.2%降至2.3%。如果不包括巴西的话，则从1997年的6.6%下降至1998年的3.5%。^[1]由于主要股市和汇市严重下挫，拉美国家，尤其是巴西等开始出现资金外流、特别是短期资金无序流动的状况。石油和其他原料及初级产品价格的暴跌、气候异常和自然灾害带来的困难，迫使拉美经济不得不作全面调整。各国政府大多采取了稳定经济、防范金融危机冲击的应急性措施，普遍实施了紧缩财政、调高利率、放慢投资和经济增长速度的政策。由此拉美国家的国内投资和消费需求明显压缩、产品库存增加和失业率上升。

从1998年第三季度开始，拉美主要大国经济已呈现衰退迹象。详见本文表1～2。

表1 1997～1998年拉美主要国家GDP增长率（以1995年固定价格计）

表2 1997～1998年拉美主要国家人均GDP增长率（以1995年固定价格计）

1998年拉美地区的通货膨胀继续得到控制。1998年全地区消费物价指数上升了10.2%，保持与1997年10.3%基本相同的水平。失业率从1997年的7.3%上升至1998年的7.9%。商品和劳务贸易的出口总额约为3273.1亿美元，稍低于1997年3273.76亿美元的水平，而商品和劳务的进口总额却从1997年的3590.26亿美元上升至1998年的3777.15亿美元，逆差从1997年的约316.5亿美元上升至1998年的约504.05亿美元。流入拉美地区的资本总额从796亿美元减少到1998年的640亿美元。由于下半年外逃资本增加，该地区的资金净流入总量从1997年的326.29亿美元减少到1998年的190.4亿美元。外国对拉美地区的直接投资从1997年的571.31亿美元降至1998年的531.95亿美元。外债总额从1997年的6499.98亿美元上升至1998年的6977.97亿美元，增长了9.7%。还本付息占出口的比例从14.5%上升至15.5%。^[2]

二、1999年拉美经济走势

1999年1月13日巴西政府宣布放弃有限波动的汇率政策，导致货币大幅贬值、股市和汇市急剧动荡、资金外逃的金融货币危机，并立即扩散到拉美地区和世界各地，引起了全球股市的动荡和投资者的不安。国际舆论由此对拉美经济1999年的增长前景变得更加悲观。1999年3月15日美洲开发银行在其年度报告中警告说，拉美经济将进一步减速。该行行长预测1999年拉美经济将下降1%，到2000年经济增长率才能回升至3%。美国美林公司预测，1999年拉美经济将下降1.7%。国际金融协会预测拉美经济1999年增长率为负1.5%，其中，巴西、阿根廷的经济增长率分别为－4.8%和－2%，墨西哥和智利的经济增长率则分别放慢至2.5%和2%。^[3]

巴西金融危机在国际社会及时救援和国内政策有效调整下逐步缓解，受冲击的程度有所控制。随着股市回升、货币汇率趋于稳定，拉美各国流出的资金开始回流，投资者对该地区的信心有所恢复。1999年2月24日IMF总裁康德苏说，世界金融危机最糟糕的时期已过去，巴西正加强其国内政策，墨西哥和阿根廷提高了抵御金融动荡的能力。1999年4月发表的国际货币基金组织《世界经济展望》报告中预测，1999年拉美经济将出现0.5%的负增长，其中，巴西经济将下降3.8%；阿根廷经济将下降1.5%；墨西哥和智利的经济将有2%的增长率。该地区的经济到2000年可恢复到3.5%的增长率。^[4]在1999年5月举行的南方共同市场和世界经济论坛第五次首脑会议上，拉美各国政府的政治和经济决策者们一致认为，拉美经济危机已经结束，从6月份起，拉美经济将出现明显复苏迹象。^[5]随着国际金融危机的缓解、油价和原材料价格的逐步回升，拉美经济下半年明显好转。拉美经委会8月4日公布的1998～1999年度经济研究报告将拉美经济1999年衰退的幅度降至0.4%的负增长，国际权威的投资风险评估公司——标准—蒲耳氏拉美部对该地区的经济增长前景更为乐观，预计中美洲各国经济增长可达4～4.5%；多米尼加共和国经济将增长7%；墨西哥、巴拿马和海地的经济将增长2.5%以上；玻利维亚和秘鲁经济将分别增长2.7%和2.3%；智利经济将增长0.3%；而巴西、阿根廷、哥伦比亚和委内瑞拉可望在年内阻止经济下滑的趋势。^[6]IMF在9月22日的《世界经济展望》报告中将对1999年拉美经济的预测从4月的－0.5%调高