1997年，全球企业购并总额史无前例地高达14000亿美元，^[1]而1998年的全球企业购并总额进一步上升到24000亿美元。^[2]自1993年开始的这一轮全球购并浪潮，持续时间长，影响力大，是一场关于争夺21世纪国际市场、奠定未来世界经济发展格局的世纪大战，而且，其滚滚硝烟所昭示的还有远远超越经济范畴的国际政治博弈。

首先让我们通过一组有关1998年购并个案消息和数据感受一下世界范围内愈演愈烈的兼并、收购的联合浪潮：

1998年1月26日，计算机业名家康柏公司（Compaq）宣布斥资97亿美元收购数据设备公司（Digital）；^[3]

1998年4月6日，美国大型金融集团旅行者（Travelers）与著名的花旗银行（CitiBank）合并组成花旗集团（Citigroup），兼并额达829亿美元，创迄今为止的跨国公司兼并个案之最；^[4]1998年5月7日，戴姆勒—奔驰（Daimler-Benz AG）公司兼并克莱斯勒（Chrysler）公司，震惊了世界汽车业，底特律汽车三巨头之一的克莱斯勒，为自己73年的历史画上了句号；^[4]

1998年6月24日，美国电报电话公司（AT&T）以480亿美元的巨资将闻名的美国有限电视公司（TCI）收入门下，轰动华尔街；^[5]

1998年12月1日，埃克森（Exxon）石油公司和美孚（Mobil）石油公司正式宣布合并，其兼并额为766亿美元；^[6]

1999年，购并更是风起云涌。首先是电信业，因为WTO《基础电信协议》中的市场开放原则已经由成员国逐步在世界范围推进，进一步继续推进了购并的巨浪，各大电信公司正在迫不及待地抢占21世纪的世界通信地盘，且不说AT&T和英国、德国等电信公司等毫不掩饰的扩张活动，连稳居世界电信头把交椅、一直静观事变的日本电报电话公司（NTT）也终于沉不住气，与本国的日本电信公司（KDD）联合，同仅次于NTT的AT&T—起，三家组成战略联盟，觊觎21世纪的亚洲乃至世界电信市场；银行业，首先是欧洲掀起了本国内各家银行合并以组成实力强大、国际竞争力提高的大银行，如法国最大的商业银行巴黎国民银行（BNP）和巴黎巴（Parisbas）银行的合并，成为欧洲第三大商业银行，同时也使得前者的传统银行业务特长和后者的投资及金融衍生工具特长相得益彰。同样的合并在英国、荷兰、意大利、西班牙和瑞士均几乎同时进行，可见欧洲国家发展大型金融财团的迫切性。其次，欧洲银行的跨洲出击行动亦同汽车一样，由德国拉开了帷幕，德意志银行（Deutsche Bank）成功实现了与美国信托银行（Bankers Trust）的合并，很可能使它在2000年超过花旗集团，成为世界第一大银行。在零售业，法国著名的家乐福（Carrefour）公司1999年8月与Promodes集团，组成了仅次于美国沃尔-马特（WAL-MART）的世界第二大零售集团；高科技含量的传统产业也不甘落后，法国道塔尔芬纳（TotalFina）与埃尔夫-阿基坦（ELF Aquitaine）两大石油集团步埃克森和美孚的后尘，合并为世界第四大石油集团；等等。究竟是什么样的内在原因，促使这些不同领域的世界跨国企业巨擘不约而同地选择全球购并去叩响世纪之门？本轮购并与以往的历史有何不同？其特征是什么？巨额购并得以实现的背景是什么？它给世界带来的又将会是什么？

一、全球购并企业的背景和特点

百余年来，世界企业发展史历经了5次购并浪潮。发达国家在20世纪实现了科技进步、产业升级、生活水平巨大改善的梦想，完成了从确立制造业在经济发展中的主导地位到向服务业发展的产业重心转移。这中间，由购并导致的规模效益，或者反过来说，由实现规模效益的需要而导致的企业购并行为，起到了举足轻重的作用。

随着信息社会和知识经济的发展，进入本世纪90年代以后，世界经济呈现出了全新的发展态势，全球与地区经济一体化的国际新格局、信息技术进步与信息产业的发展、国际市场开放趋势和国际直接投资的迅猛增加，使购并成为全球经济发展中最为活跃的活动之一。

1.国际政治经济环境的改变和巨额资本的积累与集中

冷战结束后，由于原有的两大对垒阵营的壁垒消失，全球经济一体化发展和国际市场的开放和自由化趋势逐步形成。同时，发展中国家迫切地希望通过外资的介入，发展经济，改变落后面貌。开放市场，取消外资进入壁垒，改善投资环境成为发展中国家发展经济的决策潮流。这种背景为企业全球购并提供了可能性。

进入90年代以来，世界经济形势总体上保持上升趋势，持续的经济增长既为企业保持较高的利润水平