1978年以来，中国实施了两次重要的汇率制度改革：一次是1994年的汇率“并轨”制度改革，另一次是2005年的“浮动”汇率制度改革。前者将两种并行的汇率，并为单一的汇率，后者将单一的盯住美元的汇率制度，变为盯住一篮子货币。根据IMF的研究，世界上共有4类：硬盯住的固定汇率制、软盯住的固定汇率制、浮动汇率制和其他类型的汇率制。其中，欧盟和日本是硬盯住的固定汇率制，美国是浮动汇率制的代表性国家，中国属于软盯住的固定汇率制。由于中国目前国家经济规模很大、贸易依存度很高、贸易伙伴的集中度较低、金融发展程度不高、资本的流动性很高，整体情况比较复杂，选择软盯住的固定汇率制度符合当前发展需要。而根据蒙代尔三角理论，角点解的稳定性和适宜性更强，随着金融改革的深化发展，中国的汇率制度最终选择浮动汇率制的可能性较大。当前汇率安排对产业竞争力的积极影响是为培育和发展国内实体经济营造稳定的国际环境。消极影响为贸易摩擦频发，提高了对外贸易的交易成本；资本项目可自由兑换限制行业企业优化配置资金的规模和范围；货币政策受制于外汇结售汇制度，不利于国内产业发展。

一 中国汇率制度改革

自1978年改革开放以来，中国的汇率制度经历了多次改革，其中有两次重要的改革：1994年是将双重汇率制度并轨为单一的、盯住美元的固定汇率制度；2005年，盯住美元的固定汇率制度难以为继，在资本项目制度改革尚未完成的情况下，实施了盯住一篮子货币的汇率制度。

（一）1994年汇率制度改革

改革开放以后，外贸体制逐渐从计划经济体制走向市场经济体制，为适应外贸发展的需求，外汇体制也逐渐从“以收定支，以出定进”的外汇计划管理体制转变为计划管理和市场调节双重汇率体制，易纲将之称为“官方汇价和外汇调剂价格并存的双重汇率体制”。^[1]计划管理体制延续了改革开放以前国家集中管理、统一平衡的管理思维；而外汇调剂市场则是由国家为鼓励企业出口创汇积极性而特批的外汇留成制度演化而来。为方便出口创汇企业的进出口，政府规定，企业可按一定比例留取外汇；与此同时，企业的留成如果多余，可通过外汇调剂市场进行调节。1980年，国营及集体企事业单位开始在沿海开放城市办理外汇调节业务，1981年，外汇调剂市场雏形基本形成，1985年第一家外汇调剂中心在深圳成立，随后各地相继成立外汇调剂中心。随着外汇调剂市场的发展，市场调节部分的规模逐渐超过国家计划管理的规模。

双重汇率体制在市场培育过程中起到了关键的作用。然而，双重汇率体制形成了天然的套利机制，也是腐败天然的场所。另外，由于国内经历了一轮通货膨胀，国内市场秩序较为混乱，双重汇率体制也成为争议的对象。与此同时，为了适应加入国际贸易组织的要求，统一的汇率体制改革成为国家的重要任务。1993年12月28日，中国人民银行发布了《关于进一步改革外汇管理体制的公告》，宣布1994年1月1日起，汇率并轨，实行“以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度”。改革规定了汇率价格，取消了外汇留成和上缴制度，同时实施银行结售汇制度，并成立银行间外汇交易市场。

此次改革，实际上将企业自主使用外汇的权利转移出去，但是将外汇的使用权从政府部门转移至银行系统，是一种市场制度代替另一种市场制度。另外随着银行改革的推进，外汇市场的市场力量逐渐增强。但是毫无疑问的是，这次浮动汇率制度改革主要完成的是汇率并轨的任务，而不是真正意义上的浮动汇率制度。易纲指出，只要资本项目不可兑换，所有的外汇制度终究会收敛于固定汇率制度，自1996年以来中国汇率实际上一直盯住美元的固定汇率，汇率为1美元兑8.2765元人民币（见图1）。

图1 人民币对主要主权货币汇率

（二）2005年汇率制度改革

1994年形成的单一的固定汇率制度为国内营造了稳定的国际环境，随着国内市场化改革的完善，国际贸易逐步繁荣起来。2001年中国加入WTO以后，中国凭借低成本优势，逐渐成为国际市场上一股重要的力量。然而，伴随着中国贸易大国地位的确立，贸易争端逐渐增多，盯住美元的固定汇率制度成为美国及欧洲攻击中国的“靶子”。

2005年，中国政府结合国内外经济形势，开始实施新的汇率制度，中国人民银行称这种制度是“以市场供求为基础、参考