为因应世界经贸格局的变化，美欧等发达国家正推动新一轮贸易投资规则谈判，例如正在进行中的跨太平洋伙伴关系协定（TPP）、跨大西洋贸易和投资伙伴关系协定（TTIP）、国际服务贸易复边协定（TISA）等。在上述新一代国际经贸规则谈判中，2008年正式启动的中美双边投资协定（BIT）谈判与2013年正式启动的中欧BIT谈判是我国参与国际投资规则重塑的主要场域。中美BIT谈判在全球两个经济总量排名第一和第二的大国之间展开，中欧BIT谈判则是在全球最大的两个贸易体之间进行^[1]。这两项投资协定谈判不仅对中美及中欧经贸关系具有重要影响，而且也与中国国内投资环境的改善与优化息息相关。

下文拟首先考察中美之间与中欧之间双向直接投资现状，然后追踪中美及中欧BIT谈判进展情况并对其涉及的主要难点议题进行剖析，探讨这两项投资协定谈判对中国的重要影响与挑战，进而提出中国在谈判中宜采取的应对策略。

一 中美及中欧双向直接投资现状

中美及中欧双向直接投资现状是中美及中欧BIT谈判的经济基础，也是决定中国在中美及中欧BIT谈判中对具体约文应如何选择的重要考量因素。为此，本文将首先分析当前中美及中欧之间双向直接投资情况。

近年来，在全球FDI发生较大波动的背景下，中国实际使用外资金额从2003年的535亿美元增至2013年的1175.86亿美元，总体呈现10年稳定增长的态势（见图1）。2003～2013年，中国实际使用外资金额总计9485.26亿美元。

图1 2003～2013年中国外商直接投资流量

与此同时，中国政府近年来也积极推动对外投资便利化，不断完善“走出去”政策促进体系、服务保障体系和风险控制体系建设，中国对外直接投资不断增长。中国对外直接投资净额从2003年的28.5亿美元增至2013年的1078.4亿美元，呈现了较快增长的态势。2013年中国对外直接投资首破千亿美元，连续两年位列世界第三大对外投资国。截至2013年底，中国对外直接投资存量6604.8亿美元。

1.中美直接投资

就中美之间的直接投资情况看，从2005～2013年，美国累计对华实际投资总额336.93亿美元。其间，美国对华实际投资额占中国外商投资流入总量的份额呈下降态势。实际投资金额从2005年的占比5.1%（30.6亿美元）下降至2013年的占比2.85%（33.53亿美元）（见图2）。

图2 2005～2013年中美外商直接投资流量

从中国对美国投资看，自2005～2013年，除上年小幅下降外，中国对美直接投资呈增长趋势。中国对美投资流量从2005年的2.32亿美元、占流量总额的1.9%增至2013年的38.73亿美元、占流量总额的3.6%。截至2013年末，中国对美国投资存量为219亿美元，占中国对外直接投资存量的3.3%（表1）。2013年末，中国境外企业雇用美国当地员工3万人。

目前中国企业赴美投资最主要的投资壁垒是美国外国投资审查委员会负责的海外投资审查。近年来美国以包括保护国家安全在内的各种理由，多次阻挠和干扰中国企业在美国的投资活动。例如，2012年美国国会众议院情报委员会发表调查报告称，中国华为技术有限公司和中兴通讯股份有限公司对美国国家安全构成威胁，建议阻止这两家企业在美开展投资贸易活动。^[2]根据美国《2007年外国投资法和国家安全法》以及2008年11月美国财政部颁布的该法实施细则《关于外国人收购、兼并和接管的条例》，美国外国投资审查委员会（The Committee on Foreign Investment in the United States，CFIUS）审查范围和自由裁量权进一步扩大，赴美投资的企业需要提交审查的材料以及被审查的概率都大大增加，投资者的时间、人力负担以及企业的交易成本都大大提升。并且，这些规定在一些关键词语的解释上十分模糊，并强调“个案处理原则”。规定还具有溯及力，这也使企业的交易面临很大的不确定性和风险。目前中国企业赴美投资仍遭遇严格的国家安全审查，电信行业的国家安全审查有日益严格的趋势。^[3]

根据中国美国商会2014年《商务环境调查报告》调查显示，美国投资者认为中国国内投资环境的主要挑战是法律法规不明确、获取可信数据困难以及难以取得证照等。另据该商会2013年10月发布的《中国投资环境的机遇与挑战》的报告，对外商投资的限制性条件和审批程序是外商在华遇到的最常见挑战，报告为此提议，减少禁止外资企业进入中国市场的壁垒和限制条件。

2.中欧直接投资

欧盟是中国累计第四大实际投资来源地。2013年，欧盟28国对华实际投入外资