一 2013年形势：经济乍暖还寒，债务危机有所控制

2013年欧元区相对平静，可以说是“也无风雨也无晴”。2013年以来，欧元区经济复苏出现了一定的积极迹象，但受有效需求不足、信贷仍未恢复、债务和失业率高企等因素制约，复苏进程比较缓慢。全年尽管也发生了一些小的动荡，但债务危机的紧张形势整体上已经有所控制，主权债务收益率等指标保持了相对稳定。

（一）欧元区经济呈低速复苏态势

主要经济指标显示，欧元区经济出现企稳回升的迹象。根据欧盟统计局的数据779767，2013年第一季度，欧元区17国经济增长环比萎缩0.2%，第二季度以来环比开始出现正增长态势，第二季度欧元区17国经济环比增长0.3%，结束了6个季度的萎缩局面。第三季度经济环比增长0.1%，保持了正增长态势。欧盟28国第一季度环比萎缩0.1%，第二季度环比增长0.3%，第三季度环比增长0.2%。

分项来看，各指标也都有较大回升。进出口有所恢复，2013年9月欧元区17国实现130.9万亿欧元贸易顺差，与2012年同期的86.9万亿欧元贸易顺差相比，有很大提高。第二季度欧元区出口对国内生产总值（GDP）的环比拉动率为0.95%，而第一季度为-0.42%。欧元区投资和消费也都呈现相对积极势头。第二季度欧元区固定资本形成总额对GDP环比拉动率为0.03%，居民消费对GDP环比拉动率为0.06%，政府消费对GDP环比拉动率为0.09%，与第一季度相比，均有明显提升。

图1 欧元区和欧盟经济环比增长率

欧洲经济出现向好势头，主要有以下几个方面的原因。

第一，外部经济形势有利于欧元区经济复苏。2013年以来美国经济复苏加速，形势好于预期；日本经济表现较好，安倍晋三上台以来的经济政策取得了初步成效；新兴经济体增长虽然放缓，但增速依然较高，特别是中国经济保持了活力。世界经济整体复苏态势对欧洲经济发展起到了积极作用。

第二，部分南欧重债国在结构调整方面取得进展。欧债危机以来，南欧国家在平衡财政预算、调整经济结构方面做出了很大努力，外贸条件有所改善。根据欧盟统计局数据779768，希腊2013年前8个月社保支出同比削减16%，公务员工资支出减少8.6%，实现基础财政（不计偿债本息）盈余28亿欧元。西班牙上半年出口同比增长9.4%，外贸赤字同比减少83%，自1990年来首次实现经常项目收支盈余。爱尔兰第二季度恢复增长，环比增长0.4%，特别是出口增长4.3%。

第三，欧元区核心国家经济形势向好形成了重要支撑。德国保持了相对稳定，OECD预测德国2013年增长0.7%。法国经济活力有所恢复，第三季度GDP同比增长0.5%。法国10月份PMI指数升至50.5，为19个月来首次回到荣枯线以上，预计全年可望增长0.3%779769。德法两国经济总量占欧元区近30%，其经济向好有利于保持欧元区经济稳定。

第四，经济长期衰退后出现的周期性反弹和回调。企业补库存等季节性因素对经济反弹有促进作用。2013年欧元区经济景气指数有所上涨，2013年以来，欧元区17国经济景气指数从1月份的89.7持续上升至10月份的97.8。内部需求加大，第二季度国内需求对欧元区17国GDP环比拉动率达到0.2%，为八个季度以来首次实现正拉动779770。金融市场压力减小，银行融资条件有所改善。3个月欧元区银行间同业拆借利率稳定在0.22%左右779771。制造业也有非常明显的回暖迹象。

总的来看，欧洲经济正处在由衰退转向复苏的关键阶段。尽管出现了经济复苏的积极势头，但一些宏观经济指标低迷的趋势尚未根本改变，未来风险和挑战不容低估，经济复苏进程依然比较脆弱。

第一，部分成员国的公共债务风险依然较高。根据欧盟统计局的数据，2012年欧盟和欧元区政府债务占GDP的比重分别超过85%和 90%，目前还在继续攀升。2013年第一季度，欧元区17国债务占GDP比重达到92.2%。受债务负担沉重影响，尽管欧元区经济环比增长出现积极势头，但同比增长情况仍不容乐观。2013年前三个季度，欧元区17国的GDP同比分别萎缩1.2%，0.6%以及0.4%779772。

第二，欧元区失业状况继续恶化。欧委会预测779773，2013年、2014年欧盟、欧元区的失业率将分别为11.1%和12.2%。部分成员国失业率已远远超出危险水平，西班牙失业率最高，达到26.8%，希腊在25%以上，青年失业率甚至接近或超过60%，失业率过高制约部分产业发展并加大了财政支出压力。

第三，主要成员国经济发展差距仍然比较大。特别是欧元区核心国家与外围国家的差距进一步拉大，欧元区内部失衡更加突出