近年来，陕西省不断深化文化体制改革，国有文化企业在文化产业发展中越来越重要。陕西国有文化企业在发展过程中存在很多困难和问题。其中，面向资本市场融资问题目前尤为重要，这牵扯到改制的陕西国有文化企业的不断发展与壮大。

一 面向资本市场融资是陕西国有文化企业发展壮大的必由之路

面向资本市场融资问题是当前陕西国有文化企业发展壮大的重要步骤。当前，陕西很多国有文化企业的主要融资方式是依靠政府启动资金、企业内部筹资，并且不少企业取得了重大发展。但是，按照“以建立现代企业制度为重点”的精神指示来看，陕西国有文化企业需要通过各种融资方式来发展壮大。

公司制是现代企业制度的重要基本特征，采用公司制是我国国有企业改革发展不可改变的大方向。现代公司制企业的主要形式是有限责任公司和股份有限公司。公司制的核心特点是企业资本来源广泛，使大规模生产成为可能。因此，建立现代企业制度，创新投融资体制，面向资本市场融资，是当前陕西国有文化企业融资发展的重要途径。面向资本市场融资主要包括发行股票、债券和证券投资基金等形式，这些是现代企业制度下陕西国有文化企业发展壮大的必由之路。

按照资本市场的不同交易对象，国有文化企业面向资本市场融资大致可分为债权和股权两种主要形式。

国有文化企业债权融资主要是银行贷款和发行债券。银行贷款是国有文化企业融资的重要渠道，但银行贷款需要实物资产抵押，而大多数文化企业往往没有实物资产予以抵押，造成其银行贷款难的困境。发行债券是指国有文化企业按照法定程序可以直接向社会债券融资。债券包括1年期的短期债券、1～5年的中期债券和5年以上的长期债券。根据我国《证券法》第16条规定，净资产不低于3000万元的股份有限公司和净资产不低于6000万元的有限责任公司，都可以发行债券。国有文化企业多具有一定资产实力，大多符合这一规定。与民营文化企业相比，发行债券是国有文化企业面向资本市场融资的一大优势。

国有文化企业股权融资是指，通过出让企业股权，吸引政府有关部门、其他企业以及公开向社会募集发行股票进行企业融资的方式。股权融资的主要方式包括股权交易和上市两种方式。股权交易融资是目前文化企业较为常见的资本市场融资模式，包括股权出让、增资扩股以及风险投资等。简而言之，上市融资是指企业通过股市发行股票面向资本市场融资。上市不仅可以解决企业融资渠道问题，而且还可以完善企业的科学管理结构，提高企业知名度，迅速把企业做大做强。根据我国《公司法》、《证券法》等法规，国内企业必须满足企业总股本不少于3000万元，最近连续3年没有违法行为且连续盈利，经过国家证监会批准后才可以申请上市。上市融资对于国有文化企业不失为一种有效的融资渠道。

2009年，陕西广电网络传媒股份有限公司（以下简称“陕广电”）成功上市，是国内上市较早也是陕西省第一家上市的国有文化企业。通过证券市场，陕广电实现了国有资本和资产的流动，把不容易变现的网络专用资产转变成了可以流通交易的股票，并在流通中实现了国有资产的大幅度增值。股改前，陕广电全部国有股价值9383万元，目前这些国有股市值10亿多元，增幅达968%，整体上市后市值将达到约40亿元。通过证券市场吸收非公有资本，陕西广电事业得到了进一步加强。陕西广电网络经营收入年平均增长56%，2011年上半年，实现业务收入69451.65万元，同比增长21.10%；实现净利润6974.53万元，同比增长28.49%。

二 陕西国有文化企业面向资本市场融资存在的问题

近年来，包括陕西在内的国内一些国有文化企业改革的先行者，积极探索，勇于实践，在探索国有文化企业面向资本市场融资方面取得了宝贵的经验，但是，从当前的总体局势来看，陕西国有文化企业面向资本市场融资以发展壮大还存在着一些困难和问题。

（一）思想观念需要进一步解放

近年来，我国国有企业改革取得了显著成效，众多国有企业按照党和国家大政方针积极改善投融资体制，从单一的国有独资改革为国有合资、国有控股、参股、社会资金增资扩股等多种投融资模式。但是，当前陕西很多国有文化企业源于“事改企”或政府部门、相关国有企业筹资组建，与政府之间的关系更为密切，计划经济时代的烙痕更为明显，思想