一 全球外国直接投资概况

（一）2010年全球FDI状况回顾

1.整体概述

2010年的全球外国直接投资尚未完全摆脱经济和金融危机的负面影响。2007年全球FDI流入量为1.97万亿美元，是历年来的峰值，但金融危机后大幅下降。2010年的全球FDI流入仅比2009年小幅上升了5%，达到1.24万亿美元，但由于2008和2009年连续两年的下降，2010年全球FDI流入仍然低于危机前2005～2007年的平均水平，尚未完全从危机的负面影响中恢复过来。和流入量相比，2010年全球FDI流出量上升幅度更大^[1]，比2009年上升了约13.1%，达到了1.32万亿美元。

从对不同经济体的FDI流入量来看（见图1），2010年最明显的变化是发达经济体和发展中经济体相对吸收能力的改变。从具体数值来看，流入发展中经济体的直接投资受经济危机影响相对较小，2010年的FDI流入量相对2009年小幅上升，达到了5736亿美元，加上流入转型经济体（东南欧和独联体）的FDI，两者总量占全球FDI流入的51.6%，首次超过全球一半，反映了新兴经济体与发展中经济体在国际投资中地位的变化。而2010年流入发达经济体的FDI数量比2007年下降54%，占全球FDI流入量的比重（48.4%）也远低于2007年（66%）的水平。

图1 全球FDI流入量情况

从不同经济体的FDI流出量看（图2），发达经济体仍然是全球FDI的投资主体，2010年占全球FDI流出量的比重为70.7%，延续了危机后的下降趋势，但下降速度相比前两年已经减慢。从2011上半年的数据来看，发达经济体FDI流出开始出现正增长，但这样的正增长并没有改变发达经济体FDI流入量下降的局面，这在某种程度上反映了投资者对不同经济体市场增长潜力的判断：发展中经济体和转型经济体在为全球经济复苏提供动力方面被寄予了较高期望，而发达经济体的复苏之路目前看来还有诸多障碍。

图2 全球FDI流出量情况

2009年发展中经济体和转型经济体的FDI流出占全球比重显著增长，在2010年这个趋势得到了延续。其中，除了针对发展中经济体的“南南”FDI逐步增加以外，发展中经济体和转型经济体对发达经济体的直接投资也在增长。发展中经济体对外直接投资的重要性日益上升是国际投资领域的新现象，无论在投资实务还是投资理论方面都是新的课题。

2.区域概况

具体到全球各个区域，2010年的全球外国直接外资的分布同样呈现不平衡的态势。

发达经济体中，2010年流入欧洲的外国直接投资量下降了近20%，而流入北美地区的FDI大幅增长了约44%，欧洲和北美地区占到全球FDI流入量的45.4%。2010年流入发达国家的FDI达到了6019亿美元，相对于2009年只有极小幅度的下降。对发展中经济体而言，2010年拉丁美洲和加勒比地区（占发展中经济体FDI流入总量的28%）、亚洲（占总量的63%）是FDI流入的主要区域，这两个区域在2010年分别有13%和16%的增幅。尽管对非洲的FDI流入有一定幅度（8%）的下降，流入发展中经济体的FDI总量仍然上升了12%。

就外国直接投资的流出而言，无论是发达经济体还是发展中经济体，对外直接投资均出现了稳步的增长：欧洲与北美地区实现了10%与13%的增长；非洲、拉丁美洲和加勒比地区、亚洲更是分别实现了18%、67%和11%的增长，对外直接投资的增长可以归功于这些区域中跨国公司活跃的对外并购活动。

3.国家集团

2010年OECD国家FDI流入量占全球总量的56%，FDI流出量占全球FDI流出总量的80%，但这两个比重从2006年以来逐年下降。欧盟作为一个整体，其FDI的变化与OECD国家呈现同样的趋势。

与OECD相比，G20是在全球FDI中更加重要的国家集团，这不仅是因为G20同时包括在全球FDI中比重较大的发达国家和发展中国家，也因为在2008年以后，G20国家在吸引全球FDI流入方面已经超过OECD国家（见图3）。2010年G20国家FDI流入量和流出量占全球的比重都在逐渐上升，其中一个重要原因是G20国家中新兴经济体FDI的流入量和流出量均有较大增幅，其中金砖四国的FDI流入量升幅非常大，从2006仅占全球比重的13.3%增长到2010年的26.5%，五年间的复合增长率约为15%；同期金砖四国的FDI流出量占全球的比重从6.3%增长到11%，复合增长率超过了11%。

图3 FDI流入占全球比重

4.资金构成和行业分布

FDI的组成部分包括股权投资、收益再投资和公司内借贷。2010年的全球FDI流入中收益再投资超过4千亿美元，约为上年的两倍，这是因为外国子公司利润上升，FDI流入国能够保留的收益增加。在未来几年