美国金融危机以后，全球经济复苏呈现双轨制。从整体上看，新兴经济体的经济增长快于发达经济体，新兴经济体在拉动全球经济增长方面发挥越来越重要的作用。但由于全球经济增长放缓、外部需求不足以及发达经济体持续的宽松货币政策带来全球流动性泛滥等问题日益突出，新兴经济体经济复苏的可持续性仍然面临巨大压力。本文拟从新兴经济体的经济增长、通货膨胀压力、经济外部失衡与内部失衡以及大宗商品贸易等四个方面来探讨新兴经济体在全球经济格局中的角色与定位、地位与作用、优势与劣势以及面临的机遇与挑战。

本文对新兴经济体的定义为20国集团（G20）中除发达国家和地区外的11个经济体（11 emerging economics，以下简称E11），它们是：阿根廷、巴西、中国、韩国、印度、印度尼西亚、墨西哥、俄罗斯、沙特阿拉伯、南非和土耳其，我们称之为新兴11国（E11）。这11个经济体的共同特点是具有相对较高的经济增长率、较大的经济规模与人口总量、中等或中下等的人均收入水平、较高的经济开放度。将E11作为新兴经济体的代表来加以研究的原因如下。

第一，E11在过去数年中都保持了较高的经济增长速度，成为世界经济增长的新动力。2008年以不变价格计算的GDP平均增长率为6.0%，2009年受全球金融危机影响下降为2.96%，但2010年迅速恢复至8.11%。^[1]而同期七国集团（G7）的平均增长率分别为-0.33%、-4.17%和2.88%。

第二，以市场汇率计算，在2009年、2010年和2011年E11的GDP总量都排在全球前35位，排在新兴经济体与发展中经济体的前15位。

第三，2010年E11按照购买力平价计算的GDP总量占全球的34.09%，而G7占全球的39.54%。从份额上看，两者基本势均力敌。而两者的总量为73.62%，超过全球GDP的七成。

第四，2010年，E11的人均国民收入最低为印度的1370.8美元，最高为韩国的20756.2美元，处于全球的中等或中下等水平。而G7的人均国民收入最低为意大利的34058.7美元，最高为美国的46860.2美元，明显高于E11的人均收入水平。

第五，E11人口规模占全球的50.91%，陆地面积占全球的比例超过一半，分布于亚洲、美洲、非洲和欧洲，因而在发展中国家中具有广泛的人口和地域代表性。

第六，E11均为主要国际经济金融组织和全球经济治理首要协商平台G20的成员，将之作为新兴经济体的代表，便于与发达经济体联系起来加以讨论和比较。尽管E11之间的经济与社会发展状况存在一定差异，但它们均为新兴经济体中的经济大国和人口大国，将其作为分析对象讨论新兴经济体当前面临的机遇与挑战，能够反映全球新兴经济体发展的主要状况和方向，具有一定的代表性和说服力。

一 经济复苏基础稳固，经济降温风险上升

2011年上半年，E11延续了2010年良好的经济增长势头，GDP增长率明显高于发达经济体。这说明金融危机后E11经济复苏基础逐渐得到稳固，也为未来经济可持续性增长奠定了基础。但与2010年相比，2011年上半年E11经济增长略有放缓，经济降温的风险不断加大。

（一）复苏基础基本稳固

E11中多数国家经济增长已经恢复到金融危机前2007年的水平（见表1），2010年E11以不变价格计算的GDP平均增长率8.11%几乎是G7平均增长率2.88%的三倍。总体上而言，金融危机以后E11持续的经济增长势头表明，E11的经济复苏基础已经基本稳固。相比之下，在2011年上半年，发达经济体的经济几乎都维持低速增长态势，2011年第二季度意大利、日本、英国和美国的经济增长率更是明显下跌（见表2）。自美国金融危机以来，主要新兴经济体的经济增长速度已持续数年明显高于发达经济体，新兴经济体因此在全球经济格局中所占比重增大，世界经济的重心进一步向新兴经济体转移。

表1 E11不变价GDP增长率变动情况

表2 E11与G7的GDP季度同比增长率

从季度数据来看，2011年第二季度E11的经济增长整体略有放缓但仍保持高位。据表2数据显示，E11各国增长最低为巴西和韩国在2011年第二季度的经济增长表现，但均在3.3%以上，明显高于同期G7各国的经济增长水平。同时E11各国的经济发展没有出现大起大落，说明E11各国的经济复苏基础相对稳健。

（二）经济降温风险上升

虽然在2011年上半年新兴经济体依然表现出较快的经济增长速度，但主要由于发达国家的债务危机和需求骤减，E11经济快速增长的势头受到了抑制。2011年第二季度巴西、中国、韩国和墨西哥的经济增速分