自日本1971年放弃战后保持22年之久的1美元兑360日元的固定汇率以后，日元经历了大幅度升值，到1990年上升到1美元兑144.88日元，20年的时间日元兑美元汇率上升了2.48倍。随着日元大幅度升值，日本出口产品的国际竞争力受到严重威胁，为使日本经济尽快适应日元升值的形势，日本政府和企业积极采取对策，调整优化产业结构，使日本经济得以较好地应对了日元大幅度升值的冲击。本文首先从理论上分析一国本币升值对其产业结构优化的促进作用，然后分析日本利用日元升值促进产业结构优化的对策及效果，最后阐述对中国的几点启示。

一 一国本币升值促进产业结构优化的理论分析

产业结构优化是指产业结构合理化和高级化发展的过程。产业结构优化的对象主要包括国际贸易结构的优化、供给结构的优化、需求结构的优化、国际投资结构的优化等四个方面。本文研究汇率波动对产业结构优化的促进作用就从这四个方面展开。其传导途径包括：一是本币升值影响本国产品与国外产品的相对价格和竞争力，进而引起贸易结构的变化；二是本币升值导致本国贸易品与非贸易品之间资源配置比例的变化，从而引起供给结构的变化；三是本币升值的财富效应对需求结构产生影响；四是本币升值影响本国对外直接投资的结构和流向。

（一） 本币升值对出口产品结构进而对产业结构的影响

图21-1 资本和劳动在部门间的移动

斯托帕—萨缪尔森定理（The Stolper-Samuelson Theorem）表明：商品的价格变化会引起生产要素相对价格的变化，从而引起劳动和资本在不同产业间转移。在图21-1中，A_l和A₂分别表示劳动密集型产业与资本密集型产业的要素相对价格。横轴表示利率，纵轴表示工资率。在不完全专业化分工的情况下，劳动密集型产业与资本密集型产业的要素相对价格曲线交E₀点。因为劳动力在国家间不能自由流动，且劳动力的工资呈刚性，所以本币升值导致劳动力工资相对提高；但是由于资本在国家间能够自由流动，所以本币升值对两国资本相对价格的长期趋势没有影响。资本的价格通过国际贸易实现国内外均等化。这样，劳动力价格相对于资本价格提高，本国劳动密集型产品的生产成本上升较快，致使劳动密集型产品国际竞争力下降，其行业生产规模随之下降，生产要素的报酬也随之减少，引起劳动密集型产业的相对要素价格曲线向左下方平行移动至A₁′；但是，因为劳动力工资呈刚性，过剩的资本会流向资本密集型产业，使资本密集型产品的劳动边际生产力提高，其行业规模不降反升。所以，出口商品结构因本币升值得以优化。

（二） 本币升值改变贸易品与非贸易品之间的资源配置比例对供给结构进而对产业结构的影响

根据杰弗里·萨克斯（Jeffrey Sachs）和费利普·拉雷恩（Felipe Larrain）的贸易品与非贸易品模型，一国全部产品分为两类：贸易品和非贸易品，相应地，生产贸易品和非贸易品的部门被称为贸易品部门和非贸易品部门。^[1]一国的一般物价水平由贸易品价格与非贸易品价格构成。本币升值，一方面影响到贸易品与非贸易品之间的相对价格，表现在出口的贸易品价格上升，进口的贸易品价格下降，从而引起国内同类贸易品的价格下降，但非贸易品价格受汇率变化的影响较小，结果是非贸易品获得相对价格优势，投资非贸易品变得更加有利可图，致使国内生产要素向非贸易品部门聚集；另一方面，将导致本国出口产品竞争力下降，出口减少，进而造成贸易品部门利润下降，非贸易品部门利润相对上升，利润导向也促使国内生产要素向非贸易品部门聚集。总之，本币升值会改变国内资源在贸易品部门与非贸易品部门之间的配置比例，促使国内生产要素向非贸易品部门聚集，推动第三产业发展，使其占国内生产总值的比例扩大。

（三） 本币升值的财富效应对居民需求结构进而对产业结构的影响

财富效应是指居民资产价值的变动影响居民消费的效应。这里本币升值的财富效应是指，本币升值通过提高本国以外币计算的各种资产价值，增强本币的实际国际购买力，使得国内居民的总财富增加，从而导致国内居民消费支出增加。随着国内居民消费水平的提高，居民的需求结构也随之改变，居民在非贸易品上的消费支出所占比重上升，由此推动国内金融保险、交通运输、通信服务、信息服务等第三产业的发展，促进国内产