一 经济金融化是20世纪七八十年代以来资本主义发生的巨大变化

1.20世纪最后几十年形成资本主义经济金融化

“金融化”一词在20世纪90年代初出现，然而该现象在垄断资本主义发展中早已出现，研究垄断问题的学者也曾指出此现象的发轫，特别是西方左翼学者较早关注到资本主义经济金融化问题。美国马克思主义经济学家保罗·斯威齐1966年在《垄断资本》一书中，将金融看成一种吸收剩余资金的方式，认为有大量的剩余资金被转移到金融、保险和房地产部门，从而导致这些部门资产规模呈现迅速增长的趋势。与斯威齐观点比较一致的是美国左翼杂志《每月评论》主编约翰·贝拉米·福斯特和其他一些左翼学者。我国学者在研究当代资本主义以及资本主义经济危机问题时，也涉及了资本主义金融化问题。1997年，美国马克思主义经济学家保罗·斯威齐在文章中把“资本积累过程的金融化”称为世纪之交的三大主要经济趋势之一（另外两大趋势是垄断力量的增长和经济停滞）。伦敦大学经济学教授简·托普劳斯基在《金融的终结》中说：“20世纪最后几十年，出现了自19世纪90年代和20世纪前10年以来规模最大的金融时代。此外，从证券市场上交换的价值来看，也是历史上规模最大的金融时代。所谓‘金融时代’指的是一个历史阶段，在此期间，金融……取代了工业企业家在资本主义发展过程中的领导地位。”

2005年，美国著名学者戈拉德·爱泼斯坦主编的《金融化与世界经济》一书出版，认为新自由主义、全球化、金融化的兴起是过去30年全球经济变革的主要特征，而金融化是关键。新自由主义和全球化都是金融资本的霸权势力在世界重新兴起的表现。鉴于学界对金融化的认识分歧较大，他对金融化做了一个宽泛的界定：金融化是指金融动机、金融市场、金融参与者和金融机构在国内及国际经济运行中的地位不断提升。

美国《每月评论》杂志主编约翰·贝拉米·福斯特所写的《资本主义的金融化》一文认为，在过去30年中资本主义变化的三个主要特征，即新自由主义、全球化和金融化中，金融化是三者中的主导力量。资本主义的金融化，即经济活动的重心从产业部门（甚至从诸多正在扩大的服务业部门）转向金融部门，成为当今时代的重大事件之一。他认为，新自由主义全球化的本质是金融化垄断资本在全球扩张。资本主义已经金融化。金融化可以定义为，资本主义经济重心从生产到金融的长时间的转向。……这一转变反映在经济的方方面面：①金融利润在总利润中的比重越来越大；②相比于GDP，债务越来越多；③金融、保险和房地产（FIRE）在国民收入中的比重上升；④出现各种奇怪的金融工具；⑤金融泡沫的影响扩大。总之，相对于经济基础，金融上层建筑的规模和重要性大大增长。

日本学者高田太久吉说，所谓经济金融化，就是依靠增加企业、家庭、公共部门、众多发展中国家的债务负担来维持市场需求，通过持续性资产通胀（泡沫），使金融机构和机构投资者及其控股企业获取金融性收益的虚拟资本市场，发展为金融资本主义。美国学者托马斯·帕利在其《金融化：含义与影响》一文中认为，金融化是金融市场、金融机构和金融业精英对经济政策和经济结果的影响力日益深化的过程。金融化同时在宏观和微观两个层面上改变着经济体系的运行方式。金融化主要体现在：①提升了金融部门相对于实体部门的重要性；②将收入从实体部门转移到金融部门；③加剧收入分配不平等并导致一般工人工资停滞。此外，最重要的是，金融化使经济面临债务型通货紧缩及长期萧条的风险。他特别提出，新自由主义的重要经济政策如全球化、小政府、弹性劳动力市场和摒弃充分就业等都有利于金融资本，且都是在金融资本的推动下实施的。这揭示了近30年来资本主义最重要的三大特征全球化、新自由主义、金融化之间的本质性联系。

西班牙共产党认为，近20年来全球经济愈加呈现出金融化趋势，并成为资本主义和全球化发展的主导模式。经济彻底金融化的后果之一，就是实体经济和投机经济脱节。2008年的这场经济危机恰恰说明，那种“市场就是一切”“市场决定一切”“对市场不加任何限制”“政府调控无足轻重”的一整套新自由主义模式和理念已经破产。这确实是资本主义主导模式的失败。

近年来，我国学者也对资本主义金融化问