营收规模：1827.95亿美元（2014财年第四财季）

净利润：395.10亿美元（2014财年第四财季）

市值：6473.61亿美元（2014年12月31日）

员工数量：84400名（2014年12月31日）

苹果（Apple）是美国的一家高科技公司，于1976年创立于加利福尼亚州。苹果在创立之初以开发和销售个人电脑为主营业务，截至2014年，苹果已经发展为致力于设计、开发和销售消费电子、计算机软件、在线服务和个人计算机等产品的综合型科技公司。2013年9月30日，在宏盟集团的“全球最佳品牌”报告中，苹果超过可口可乐成为世界最有价值的品牌。2014年，在世界500强排行榜中，苹果排第15位。同年，苹果超越谷歌，成为世界最具价值品牌。

1.营收利润稳步增长，亚太市场出现隐忧

2014财年报告显示，苹果年净利润达395.1亿美元（见图1），较上年同期增长6.68%，其中第四财季营收为421.23亿美元，较2013年同期增长12%；第四财季净利润为84.67亿美元，较2013年同期增长13%，整体稳步增长。

图1 2008～2013年苹果财务状况

但与此同时，作为苹果核心销售区之一的亚太地区出现增长乏力迹象。2014财年，苹果美洲部门营收为162.47亿美元，环比增长11%，同比增长17%；欧洲部门营收为95.35亿美元，环比增长18%，同比增长19%；大中华区的营收为57.78亿美元，环比下滑3%，同比仅增长1%。在亚太地区，随着本土厂商的日益崛起和高补贴时代的终结，口碑效应与创新逐渐式微的苹果或将面临较大挑战。

2.iPad销量、营收双下滑，iPhone成为主要获利来源

随着大屏手机的热销、国产平板电脑的崛起，iPad的忠实粉丝已日益减少，销量不容乐观（见图2）。近日，市场研究公司IDC指出，iPad产品线在2014年迎来出货量的首次全面下跌，其中，2014年iPad出货量预计只有6494.2万台，较上年下降12.7%。

图2 2013～2014年iPhone、iPad季度销量对比

图3 2013～2014年iPhone、iPad季度营收对比

尽管苹果继续推出了iPad Air 2和iPad Mini 3，但iPad与iPod一样都走到了创新末端，iPad Mini的市场或将被大屏iPhone 6 Plus挤占，而iPad Air和Mac之间的差距正在缩小，iPad未来发展的困境或将笼罩苹果下一个财季。此外，受制于iPad较高的售价和受安卓市场的挤压，消费级平板产品越来越多，这使得iPad很难在市场上激发消费者的兴奋点。

尽管iPad增长乏力，但iPhone的增长还有很大潜力（见图3）。iPhone 6和iPhone 6 Plus带动了“苹果史上最出色的第四财季营收表现”。相比于iPad营收额连续三个季度的下滑，iPhone在苹果总营收中的占比稳步上升，在第四财季达56.22%，基本与前两次假日购物季持平。随着iPhone 6产能的陆续跟进，其为苹果贡献的营收比例还会进一步上升。

3.iPhone热销难掩创新乏力质疑，苹果加快扩张步伐

在苹果发布iPhone 6及6 Plus的三天内，这两款新手机销售超过1000万部，销售额约60亿美元，超过上年iPhone 5s和5c的表现。摩根大通经济学家甚至预计，2014年美国GDP将因新iPhone的大卖提高0.25%～0.33%。不过，与销量不断创新高相反的是，新iPhone使得苹果产品的口碑面临又一次滑坡。苹果不仅食言推出大屏手机，而且创新性遭受质疑。在外观上，新款iPhone与三星、HTC某些机型较为相似，强调创新的苹果逐步沦为“模仿者”，考虑到连续几代硬件产品和软件生态系统均乏善可陈，苹果创造力匮乏问题日益凸显。为更好地面对市场，苹果2014年停止了与谷歌、三星长达数年的专利大战，集中精力扩张业务版图，斥巨资收购了知名耳机厂商Beats以及Hot Stop等在内的29家公司，加强在地图、流媒体、硬件等领域的优势；并推出Apple Watch与Apple Pay等新型科技产品，积极在智能可穿戴设备、移动支付等领域布局。