一 我国P2P网络信贷平台的风险现状

P2P兴起于欧美国家。2005年，第一家互联网P2P公司Zopa在英国设立，随后美国的Lending Club和Prosper，以及德国的Kiva等P2P平台涌现并不断进行探索和创新。在欧美国家，人们长期习惯于依赖信用卡进行超前消费。P2P模式主要基于个人消费信贷，通过互联网进行P2P借贷完全符合其对借贷的便捷性、可得性和低利率的追求。由于这些国家信用消费历史较长，具有完善的信用体系和信用记录，几乎任何个体的信用状况均有据可查，这为P2P蓬勃发展奠定了安全便捷的社会基础。

2007年，P2P正式进入中国。拍拍贷是国内第一家注册成立的P2P贷款公司，随后宜信、红岭创投、翼龙贷、人人贷等互联网融资平台相继出现。但总体来看，2007～2010年，P2P在我国尚处于萌芽阶段，平台数量少，交易规模增长缓慢。进入2011年后，随着利率市场化改革的推进、金融脱媒及民间借贷的火爆，P2P网络信贷开始呈现出爆发性增长，大量的P2P贷款平台开始涌现，从2011年的50家增长至2014年末的1575家。^[1]截至2014年底，我国网贷累计成交量超过3829亿元，其中2014年网贷行业成交量以月均10.99%的速度增加，全年累计成交量高达2528亿元，是2013年的2.39倍。在网贷平台数量和成交量快速增长的同时，参与网贷的投资人和借款人的数量也增长得很快，投资人从2013年的25万人升至2014年的116万人，借款人数量也从2013年的15万人升至2014年的63万人。

在平台数量、交易量和人气蹿升的同时，由于低准入门槛、监管缺失及平台经营者对风险的管理不当，自2011年以来就陆续出现平台倒闭、跑路等问题，给整个行业的健康发展造成负面影响。网贷之家的数据显示，2013年全国有76家P2P平台出现问题，投资人损失惨重。2014年以来，问题平台的数量进一步增加。2014年总计有275家P2P平台出现了问题，仅12月就有92家平台出现问题^[2]，其中“提现困难、诈骗、跑路”等成为问题平台产生的主要原因。

许多分析指出，问题平台频现的主要原因在于：第一，经济疲软，借款人资金紧张，无力按期还款，在行业负面报道的影响下，投资人将资金撤出市场；第二，年底股市一路上涨，投资者将资金转投股市，造成P2P平台回款难、业务增速慢，甚至出现部分平台无力兑付的情况；第三，缺乏监管和不规范的运作致使平台承担了大量风险，造成流动性短缺，一旦发生负面消息，容易导致挤兑现象。

目前大部分倒闭的平台都具有一些共性，如为了短期内吸引投资者扩大规模，平台报出的投资项目预期收益率奇高；部分问题P2P平台之间存在互相拆借的情况，这让平台之间的风险存在较高关联度，风险很容易在平台间扩散；有的平台是自融模式，也就是平台所有者设立平台的目的就是为了给自己的其他项目融资，将平台作为一个银行信贷的替代资金渠道；投资者联合行动导致的提现压力和风险过度集中等。

二 当前P2P网贷平台的主要风险类型

目前我国P2P平台不在现行金融体系监管范围之内，也未曾有具体的监管制度与措施，P2P网贷的相关风险需要高度关注。

（一）法律与制度风险

我国金融法律法规的规制对象主要是传统金融行业和机构，由于无法涵盖互联网金融的众多方面，更无法贴合互联网金融的独有特性，势必会造成一定的法律冲突和法律真空，主要体现在以下几个方面。

1.P2P借贷的高利贷问题^[3]

最高人民法院《关于人民法院审理借贷案件的若干意见》第六条规定：民间借贷的利率可以适当高于银行利率，但最高不得超过银行同类贷款利率的4倍。超过此限度的，超出部分不予保护。《合同法》和该司法解释基本构成了“高利贷标准”的定义和自然人之间合理利率借贷的合法性。在P2P借贷模式中，各方只要守住基准贷款利率4倍的边界，则其在《合同法》及相关司法解释框架下，合法性问题得到初步解决。

在国内P2P借贷实践中，出现了名义利率不超过4倍，但加上P2P平台的服务费用超过4倍基准贷款利率的情形，目前没有能判断其违法的法律依据。

2.非法集资的边界问题

根据中国人民银行2011年4月发布的《关于取缔非法金融机构和非法金融业务活动中有关问题的通知》中的定义，非法集资是指单位或者个人未依照法定程序经有关部门批准，以发行股票、债券、彩票、投资基金证券或者其他债权凭证的方式向社会公众筹集资金，并承诺在一定期限内以货币、实物及其他方式向出