在乌克兰危机和克里米亚公投入俄的大背景下，2014年的俄罗斯经历了油价下跌、卢布贬值和西方制裁的严峻考验。在内忧外困下，俄罗斯在政治、经济、外交上采取多种措施应对欧美国家发动的多轮经济制裁以减少其所带来的一系列负面影响。

一 经济遭受重创

2014年3月，乌克兰危机升级和克里米亚被并入俄罗斯，美国、欧盟、瑞士、加拿大、澳大利亚和日本对俄罗斯发起多轮经济制裁，导致俄罗斯资本外逃、货币持续贬值、通胀攀升。与此同时，国际油价大幅下跌也令严重依赖原油出口的俄罗斯经济雪上加霜。从2014年3月初欧盟和美国共对俄罗斯实施了五轮制裁，由对个别自然人和公司的制裁改为针对俄罗斯经济领域的制裁。2014年7月底，欧盟实施的对俄罗斯金融机构的制裁对俄罗斯的打击最大。美国和欧洲投资者被禁止向天然气工业银行、俄农业银行、对外经济银行、储蓄银行和对外贸易银行发放超过30天期限的新贷款，禁止企业和公民向被制裁银行提供中长期融资，禁止买卖上述银行新发行的期限90天以上的债券和股票。制裁造成俄罗斯相关行业的融资成本迅猛上升，美元资金紧张，加大了俄罗斯对外汇的需求。欧盟和美国禁止提供用于北极地区和俄罗斯页岩油产地工作的深水石油勘探和生产的设备与服务。欧盟的制裁涉及俄罗斯整个石油天然气领域，美国则指出具体的对象：俄罗斯天然气工业公司、俄罗斯天然气石油公司、俄罗斯石油公司、俄罗斯卢克公司和俄罗斯苏尔古特石油天然气股份公司。俄罗斯经济在国际油价暴跌及西方经济制裁的双重压力下几近崩溃，企业破产的现象比比皆是。欧美对俄罗斯的经济制裁和俄罗斯的反制裁加深了俄罗斯的经济困境。

第一，卢布急剧贬值以及其防御措施给俄罗斯经济带来了巨大的冲击。2014年，国际金融市场上最引人瞩目的事件就是俄罗斯卢布的急剧贬值。从年初卢布对美元的官方汇率为32.66卢布对1美元，到2014年底收盘汇率已达创下的历史纪录低点1美元对80.1卢布。卢布受西方制裁及国际原油价格下跌影响，已贬值约50%。国际油价自2014年6月以来高点跳水了56%，国际原油价格逼近5年低点，导致卢布汇价暴跌。俄罗斯外贸银行资本公司分析报告写道：“油价表现仍是卢布交易者最关注的因素。”^[1]为阻止卢布暴跌，俄罗斯央行在2014年抛售900亿美元的储备进行了7次汇市干预并加息6次，以抑制卢布下跌，加息幅度也为历年之最。在2014年12月俄罗斯央行两度大幅度加息，特别是12月16日一度加息650个基点，把基准利率从10.5%提高到17%^[2]，是1998年金融危机以来加息幅度最大的一次，在短期内此次加息达到了预期的效果，俄罗斯卢布汇率大幅度反弹，汇率为53：1。虽然俄罗斯卢布危机对其国内经济产生了强烈的冲击，但此次货币危机并非其国内经济崩盘造成，却是由一系列政治、经济因素引发的投机性货币攻击。欧美对俄制裁是造成俄罗斯卢布“携手”油价双双暴跌的“主要元凶”。国际金融市场长期以来形成了美元越强势，油价越下跌，卢布就越贬值的规律。当前油价下跌自然也连累了卢布持续贬值。因此，只要国际油价维持在每桶90美元以下，俄罗斯卢布汇率就会继续下跌。

第二，资本外流更加难以遏制，资本流出额创20年新高。2013年下半年，俄罗斯资本外流开始提速。据俄罗斯经济发展部2013年发布的数据，2013年8月，俄罗斯资本外流总额约100亿美元，而7月这个数字只有60亿～70亿美元。2013年，俄罗斯资本流出额为610亿美元。2014年，俄罗斯总统普京把克里米亚纳入俄罗斯版图，并支持乌克兰东部的分裂势力，西方国家对俄罗斯实施制裁，使得俄罗斯经济面临被孤立的境地。尽管俄罗斯仍在通过向西方国家出口石油和天然气赚钱，但让俄罗斯不愿看到的是，资本也在以相同的方向流出。资本外流更是成为2014年俄罗斯经济的“关键词”。据俄央行发布的数据，2014年，俄罗斯的资本流出额为1515亿美元，是2013年的2.5倍。^[3]这一数字是自1994年俄罗斯央行开始公布资本流出数据以来的最高值。俄罗斯有效的外汇储备只有2030亿美元，资本外流使外汇储备雪上加霜。无疑西方对俄制裁是导致2014年俄罗斯资本流出额大幅增加的主要原因。俄罗斯经济学家黑斯坦洛夫指出，国际油价的持续下跌造成与国际油价绑定的俄罗斯国家财政预算根本无法实现，政府也无法偿还全部外债，这自然