一 监管回顾和证券业发展状况

（一）近三年证券业监管政策回顾

2012年以来，我国经济增速不断下降，经济转型升级压力较大。在此情况下，证券市场既承受了巨大挑战，也面临难得的改革发展历史机遇。三年来，证券监管部门迎难而上，抓住机遇，推进改革创新，加强市场监管，取得了较为显著的成绩，得到社会各方的充分肯定。总体来看，近三年证券业监管有以下几方面特征：一是坚持市场化、法治化、国际化方向，不断完善市场体制机制，提高资本市场配置效率；二是紧紧围绕服务实体经济发展需求，努力扩大市场服务覆盖面，在缓解企业融资难问题、推动经济转型升级、促进经济平稳增长方面作用明显；三是既立足当前，又着眼长远，将近期举措与长期顶层设计有机结合，统筹处理好改革、发展、稳定之间的协调平衡。

一是弱化和简化行政审批。2012年以来，按照国务院转变政府职能、简政放权的总体要求，中国证监会大力推进行政审批制度改革，大幅取消和下放行政审批事项，彻底清理非行政许可审批事项。最近三年来，分批次清理和取消业务资格类、机构管理类、人员管理类近150项行政审批事项，改革力度非常大。这些行政审批事项的取消和下放，极大地推进了证券市场的市场化，增强了市场吸引力，提升了市场效率，得到社会各界和市场的充分肯定。

二是加快建设多层次市场体系。改革创业板制度，放宽创业板首发财务准入指标，建立起符合创业板公司特点的再融资制度。在中关村园区未上市股份有限公司进入证券公司代办股份转让系统进行股份转让试点的基础上设立了全国中小企业股份转让系统，并将试点扩大至全国，为非上市公司提供了股权转让、股权融资的良好平台，也大大夯实了多层次股权市场基础。会同相关部门和地方政府清理整顿各类交易场所，明确区域性股权交易市场发展思路，积极推动区域性股权市场规范发展。银行间债券市场与交易所债券市场互联互通取得积极进展，债券品种创新和市场规模明显增加。建立健全私募市场监管规则体系，私募基金登记备案、行业数据统计和风险监测工作有序开展。

三是推进重点领域改革创新。2012年和2013年，中国证监会进行了两轮新股发行体制改革，改革总的方向是完善新股发行市场化机制，坚持以信息披露为中心，加强对新股发行全过程的监管，强化相关主体的责任意识，实现一级市场和二级市场均衡协调健康发展。这两轮改革为向新股发行注册制转变奠定了较为坚实的基础。2012年推出了创业板、主板、中小板退市新制度，增加了退市指标，完善了退市程序，形成了市场化和多元化的退市标准体系；2014年进一步完善了上市公司退市制度，健全了上市公司主动退市制度，实施重大违法公司强制退市制度，并强化了市场交易类、财务类强制退市指标。建立健全投资者回报机制，出台文件鼓励、引导上市公司建立持续、清晰、透明的现金分红政策和决策机制，明确要求上市公司董事会按照公司所处3个不同发展阶段，在进行利润分配时达到相应的最低现金分红分配占比。

四是丰富金融产品和交易机制。2012年6月推出了中小企业私募债，不设行政审批，满足了中小企业的融资需求。2013年9月，国债期货在阔别17年后于中金所正式上市，这是继股指期货之后我国期货衍生品市场创新的又一重要突破。三年来，新上市了白银期货、玻璃期货、油菜籽、菜籽粕、动力煤、铁矿石、胶合板等10多个商品期货品种，我国商品期货品种数量大幅增加至40多个。2014年推出了优先股试点，增加了企业融资工具。2015年2月，上证50ETF期权成功推出，改写了我国期权产品空白的历史。

四是加大监管执法，严厉查处证券违法违规行为。2012年以来，监管部门将稽查执法工作放在了更加重要的位置，将其视为证监会的一项主要业务与核心工作。为加强稽查执法力度，研究出台了涉及线索发现、立案、调查、结案、处罚以及执法队伍建设等多个领域的制度规程，大幅度充实稽查执法部门人员力量，增加稽查执法基础设施建设和执法科技手段投入，对证券期货违法违规行为保持高压态势，严厉打击基金经理“老鼠仓”、新型信息操纵等行为，从严查处了万福生科、新大地、光大证券等一大批违法违规案件，有效维护了市场秩序。

五是扩大资本市场对外开放。将合格境外机构投资者（QFII）的