一 引言

国际宏观经济学，也可称为开放经济宏观经济学，是在开放经济背景下对宏观经济学的研究和运用。自第二次世界大战以来，伴随着世界各国对外开放进程加快、市场一体化程度加深，各国经济之间的联系日益紧密，国际宏观经济学研究成为经济学界广为关注的热点领域。相应的，国际宏观经济学的研究方法也相继出现并不断发展。本文介绍国际宏观经济学研究的一种新方法，即NOEM-DSGE模型。文中首先梳理国际宏观经济学研究方法的发展历程，指出传统研究方法的不足，进而介绍NOEM-DSGE模型的基本结构，及其在宏观经济领域的具体应用，最后指出NOEM-DSGE模型面临的挑战和未来发展方向。

二 国际宏观经济学研究方法的发展

国际宏观经济学研究的传统方法以Mundell-Fleming（简称MF）模型为代表。Mundell（1963）和Fleming（1962）以Keynes理论为基础，假设名义汇率自由浮动、国际资本完全流动、价格水平不变，运用IS方程、LM方程和非抵补利率平价（UIP）条件，考察开放经济下宏观经济总量的关系，并且得出了著名的“蒙代尔三角”理论，即货币政策独立性、资本自由流动与汇率稳定这三个政策目标不可能同时达到。Dornbusch （1976）在MF模型的基础上，引入理性预期与动态分析，从而发展出Mundell-Fleming-Dornbusch（简称MFD）模型。MFD模型假设资本完全自由流动、汇率和利率可以灵活调整、商品市场存在价格黏性、经济主体具有静态理性预期，运用总需求方程、LM方程、非抵补利率平价条件（UIP）、价格方程（反映通货膨胀与超额需求的联系），研究宏观经济变量之间的关系，并解释了浮动汇率体系下汇率波动性提高的原因。此后，一些学者通过改变对理性预期、资本流动程度、黏性价格的设定，或引入信息因素等，对MFD模型进行了多方面的扩展，以分析国际宏观经济学领域的各类问题。MFD模型由于较好地揭示了开放经济条件下宏观经济变量之间的关系，一度成为国际宏观经济学的主要研究方法，被誉为国际宏观经济学研究的“工作母机”。

然而，基于Keynes理论的MFD模型存在一个重要缺陷，即微观基础不足。由于宏观经济变量的变动会影响微观经济个体的决策，从而改变经济系统的深层结构参数，因此，不考虑微观经济基础的宏观经济分析会招致“卢卡斯批判”，在模型的预测能力和实证研究方面也面临着严峻的挑战，无法解释国际宏观经济学中的诸多谜团。

为弥补传统研究方法的缺陷，众多经济学者积极探讨国际宏观经济学研究的新方法。新开放经济宏观经济学—动态随机一般均衡（New Open Economy Macroeconomics-Dynamic Stochastic General Equilibrium，简称NOEM-DSGE）分析框架在此背景下应运而生。

NOEM-DSGE模型的产生得益于20世纪70年代末经济研究的两大发展：旨在为宏观经济学提供适当微观基础的新古典宏观经济学 （Neoclassical Macroeconomics）的兴起，旨在解释经济动态行为的真实周期理论（Real-Business-Cycle，RBC）的提出。二者的结合，衍化出动态一般均衡（Dynamic General Equilibrium，DGE）分析框架。进入90年代后，DGE模型逐步被应用于开放经济环境下的宏观经济学分析。1995年，Obstfeld和Rogoff在Journal of Political Economics上发表“Exchange Rate Dynamics Redux”一文924609，在商品市场垄断竞争和名义价格黏性的假设前提下，引入微观主体跨期最优化决策分析，开创性地提出Obstfeld-Rogoff Redux模型（简称OR模型）。这一动态一般均衡的两国模型，既具有动态特征，也具有坚实的微观基础，为国际宏观经济分析提供了一个全新框架，即新开放经济宏观经济—动态一般均衡分析。后续的研究中进一步考虑不确定性因素，纳入了随机分析，形成了新开放经济宏观经济学—动态随机一般均衡分析框架，即NOEM-DSGE模型。

NOEM-DSGE模型在具备明确微观基础的动态随机一般均衡模型中引入名义刚性和市场不完全，极大地拓展了国际宏观经学研究的深度和广度：模型的跨期分析方法可以更好地考察经济的动态特征；模型给出具体的效用函数、生产函数等微观基础设定，据此可以求解最优化问题，得到长期均衡状态和短期冲击反应，并进行明确的福利分析；模型中名义刚性和市场不完全的引入，改变了外在冲击的传导机制，并导致社会福利损失，表明宏观政策是重要的，据此可以研究最优政策设计以及政策的国际协调问题。

三 NOEM-DSGE模型的基本结构

（一）NOEM-DSGE模型的基本结构和构成要素

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