2013年，整个欧洲逐步迈出欧债危机的泥沼，但是复苏的步伐依然蹒跚。德国作为欧盟和欧元区最大的经济体，其经济发展亦受到大环境的影响。本文主要对2013年下半年至2014年夏末德国经济走势与德国联邦政府的经济政策进行盘点与述评。总体来看，德国经济表现尚可但也有隐忧，政府在国内经济政策方面的调整着重于推进高新制造业的发展，同时注意缩小国内不同人群和地区之间的差异，公平性取向明显。

一 2013年下半年以来德国的经济形势

自2013年下半年以来，德国的经济发展出现了一些新的变化趋势，主要是已现复苏之势的经济增长在2014年第二季度有所放缓，经济前景出现了黯淡不明的征兆，对外贸易略显疲态，物价水平隐现通缩苗头。不过，持续改善的劳动力市场和政府财政，也昭示着德国经济的体征依然健康。这些互相矛盾的经济指标，从一个侧面反映出后危机时代德国经济发展的复杂性。

（一）经济增长有所趋缓

虽然德国经济遭受了欧债危机的严重冲击，但是由于一系列内外因素的作用，如德国政府松紧有度的危机应对政策、以新兴经济体为代表的旺盛外部需求，以及德国在危机爆发之前实施的、冠以“2010议程”之名的长期结构性改革，使德国经济在一片哀鸿的欧洲表现为“一枝独秀”。

进入2013年，德国也同其他欧盟和欧元区国家一样，从第二季度起走出长达六个季度的衰退，当季国内生产总值同比增长0.5%，环比增长0.8%，超过欧盟和欧元区的平均增速。此后直至2014年第一季度，德国经济一直维持低速扩张的态势。

然而在2014年第二季度，德国经济突然失速，经季节调整后的国内生产总值环比增速下降至0.2%（见图1）。造成这一结果的原因主要是国内设备投资和净出口的下降。按照德国联邦统计局的数据，当季建筑业固定投资环比下降4.2%，机械设备投资下降0.4%，净出口对国内生产总值（GDP）的贡献率为-0.2个百分点。

作为经济先行指标的采购经理人指数（PMI）也不乐观。市场调查机构Markit提供的数据表明^[1]，德国2014年9月的制造业PMI为49.9，不仅创下15个月来的最低值，而且跌破50的荣枯线，显示萎缩迹象。幸而10月份该数值反弹至51.8，创下3个月新高。

图1 经季节调整后的德国国内生产总值增长率（2013年第一季度至2014年第二季度）

德国市场研究机构Gfk公司发布的德国经济前景指标表现更差^[2]：其数值从2014年7月的45.9点意外大幅下降35.5点至8月的10.4点，创下1980年以来的最大降幅。按照Gfk的分析，德国民众对地缘政治动荡的担心是导致他们对经济前景偏向负面的重要原因，这些动荡包括伊拉克、以色列和乌克兰东部的局势以及对俄罗斯不断升级的制裁。不过，在9月该指数继续降至4.4点后，10月份轻微滑落至4.3点，没有跌穿长期平均值0，显示对经济前景的看法趋于稳定。

德国Ifo经济研究所公布的2014年10月的商业景气指数^[3]为103.2，为2012年2月以来的低点。这也是该指数连续6个月下跌，再次说明自2014年第二季度以来，德国经济有所走软。

（二）对外贸易略显疲态

对外贸易对德国经济增长的贡献居功至伟，正是外贸的高速增长帮助德国较为平稳地度过欧债危机的困难阶段：进出口额占国内生产总值的比重从2009年的61.8%增长至2013年的72.7%；出口增长更快，其占国内生产总值的比重从33.8%升至40.0%（见图2）。2014年1～8月，德国累计实现外贸顺差1370亿欧元，比去年同期增加96亿欧元，增幅为7.6%。不过，服务贸易是德国的软肋，2014年1～8月累计逆差294亿欧元，虽比去年同期368亿欧元的逆差有所减小，但逆差规模仍然较大（见图3）。

从贸易伙伴角度看，尽管近年来重要性有所下降，欧盟和欧元区依然是德国最重要的贸易对象。2014年1～8月，德国对欧盟地区的出口额达到4320亿欧元，其中对欧元区出口2732亿欧元，占德国全部出口的比重分别为58.1%和36.7%；进口方面，1～8月进口额分别为3958亿欧元（自欧盟）和2724亿欧元（自欧元区），比重分别为65.2%和44.9%。

图2 2009～2013年德国出口和进出口贸易额占国内生产总值的比重

图3 2014年1～8月经季节调整的德国出口情况

不过，德国出口高歌猛进之势已略显疲态：其一，2013年德国出口占国内生产总值的比重从2012年的41.1%小幅下降至2013年的40.0%。其二，进入2014年后，虽然德国出口同比还能保持一定的增长：1～8月出口额为7436亿欧元，同比增加2.8%；但是自5月以后，出口的环月