2012年，受世界经济复苏乏力，尤其是欧债危机恶化影响，中国经济主要指标回落，拖累大宗商品需求减速，整体市场供大于求，并由于国际市场大宗商品价格走低，引发国内价格震荡下行，一些企业经济效益严重滑坡。展望新一年市场形势，展望新一年大宗商品市场形势，欧美债务危机存在继续恶化可能，由此迫使国内决策部门将增加投资作为扩大内需主要手段，受其影响，整体需求形势外弱内强。由于今后极端天气，地缘政治不稳定，以及流动性泛滥因素影响，大宗商品价格将高位运行，以震荡上行为主调。

一 2012年大宗商品市场形势分析

整体分析，2012年中国大宗商品市场呈现以下三大特点。

（一）整体市场需求有所回落

2012年，中国大宗商品需求增速有所回落。据测算，2012年1～9月份累计，全国6种重要大宗商品表观消费量同比增长11.38%（见表1），比上年同期回落了2个百分点，处于历史较低水平。从实际消费量来看，如果剔除社会库存较多增加因素，增长水平更低一些。

表1 2012年1～9月主要大宗商品表观消费情况

分析大宗商品需求回落原因，首先是欧美债务危机恶化，全球经济复苏势头严重受挫。其中欧元区国家经济或者停滞，或者陷入衰退；美国经济复苏乏力，进而对中国成品出口形成重大冲击。海关数据显示，2012年前三季度累计，中国出口额同比增长。外贸出口遭遇“急冻”，直接拖累了工业生产。9月份全国工业增加值同比增幅仅为9.2%，创下2009年5月以来的最低纪录。

其次是前段时间宏观调控对于欧债危机恶化的负面冲击估计不足，紧缩力度过大。譬如连续多次提高“存准”，达到前所未有高度。受其影响，国内最大的终端消费品——商品房销售下降，新开工与施工面积均出现较大幅度下降。住宅销售与开发投资的下降，拖累家用电器与装修材料销售，因此减弱了整体需求。

（二）新增资源较大幅度增长

较为旺盛的消费需求，直接拉动了资源供应增长。据测算，2012年1～9月份累计，全国6种重要大宗商品新增资源量同比增长13.12%（见表2）。预计全年进口增幅在12%以上，呈现较大幅度增长态势。

新增资源构成中，国内产量同比增长13.66%。其中铁矿石产量近10亿吨，增长16.6%；洗煤产量8.77亿吨，增长13.2%；石油与橡胶产量则小幅增长。

同期进口量亦有较多增长，6种重要大宗商品进口量达到9.2亿吨，同比增长11.94%。其中煤炭进口量16525万吨，同比增长34.13%；尽管国内钢铁产量增速急剧回落，但铁矿石进口依然保持较高水平，1～9月累计进口55076万吨，增长8.45%；铜、铝的进口增幅亦在5成以上；只有石油与合成橡胶增幅不大，甚至还有下降。

表2 2012年1～9月重要大宗商品新增资源情况

（三）市场价格震荡走低

受欧美债务危机影响，全球需求指标回落，加之欧元疲软推高了美元汇率，以此计价的国际市场大宗商品相应走低，所以导致2012年中国大宗商品价格震荡下行。据中商流通生产力促进中心测算，10月份中国大宗商品价格指数（CCPI）比年初下降7.4%，同比下降6%。

从全年各月环比情况来看，整体价格曲线呈现先扬后抑再升态势。其中第一季度大宗商品价格持续扬升，到3月份中国大宗商品价格指数（CCPI）上升至159.7点，比年初上涨4%。进入第二季度后开始转跌，到8月份降至143.34点，比3月份下降6.4%。第三季度以后价格指数再次扬升，到10月份回升至144.3点。

重要大宗商品中，10月份与上年同期比较，钢铁类降幅最大，下降17.2%；其次为矿产品下降15.4%；橡胶类下降11.29%。农产品、油料油脂等类产品价格同比上涨，涨幅分别为4.56%和13.09%（见表3）。

表3 2012年10月中国大宗商品价格指数（CCPI）

一些重要商品价格都曾在年中出现过较低价位。具有大宗商品之王的国际市场石油价格一度滑至80美元/桶以下；6月份环渤海动力煤（5500大卡）平均价格为702元/吨，比年初下降12%，同比下降16.7%；国内天然橡胶销区价格逼近21000元/吨，铁矿石价格由前期180～190美元/吨高点回落至120～130美元/吨，7、8月份上海期货螺纹钢吨价连续击穿4000元与3800元两个整数关口，均比上年同期有较大幅度下降。

二 新一年市场趋势展望

展望新一年大宗商品市场形势，欧美债务危机存在继续恶化可能，由此迫使国内决策部门将增加投资作为扩大内需的主要手段，受其影响，整体需求形势外弱内强。由于今后极端