一 经济增长

根据国际货币基金组织（IMF）10月最新发布的《世界经济展望》，2009年全球经济增长率预计为-1.1%，其中发达经济体为-3.4%，发展中经济体为1.7%。美国智库彼得森国际经济研究所（IIE）对2009年的估计数与IMF的估计值大体吻合（见表1）。

此次全球衰退有如下七个特点：其一，全球经济自第二次世界大战以来首次出现负增长。即使在20世纪80年代初的那次较为严重的经济衰退中，全球经济还维持了将近1%的正增长。这也足以表明爆发于2008年9月的全球金融危机破坏力之巨大。其二，发达经济体在危机中受到极大打击，其中以日本和欧洲尤甚。日本和欧元区的经济预计2009年将分别萎缩5.4%和4.2%。其三，作为危机始作俑者的美国，其表现还不是最差的，增长率为-2.7%，明显高于发达经济体-3.4%的平均水平。其四，发展中经济体内部，中国和印度表现最佳，将分别实现8%和5%以上的增长，而巴西和俄罗斯则表现欠佳。其五，在地理上和制度上与发达经济体关系密切的发展中经济体，如墨西哥和中东欧国家，其经济增长受到金融危机的负面影响要远远高于发展中经济体的平均水平。其六，中东和非洲的经济增长虽然因为金融危机的爆发而有所下滑，但总体上看受负面影响不是很大，这多少和其经济整体开放度相对不高、石油价格经过巨幅涨落后大体稳定下来有关。其七，发展中经济体和发达经济体增长波动周期虽然同步，但波动幅度差别巨大，这一自21世纪初以来的趋势在此次危机中得到了延续。

表1 2009～2010年世界实际GDP增长前景预测

美国经济在经历连续两个季度大幅下滑后，2009年第2季度曙光微现，降幅明显收窄至0.7%，与负增长6.4%的第1季度形成反差。美国经济状况改善的动力主要来自私人投资下滑速度放缓和政府开支增长。第2季度私人总投资（含存货）对经济增长的影响由第1季度的-8.98%降低至-3.1%。同期政府开支增长6.7%，对GDP的贡献从第1季度的-0.52%改善为第2季度的1.33%。第2季度美国净出口虽然拉动经济增长1.6%，但是其贡献比上一季度减少近一个百分点，原因是进口增加削弱了出口改善对经济增长的贡献。此外，美国居民对耐用品和非耐用品消费的减少使消费支出对GDP影响的方向逆转为-0.62%。第3季度美国增长率转正，为2.8%，可谓强劲反弹。

欧元区经济几乎讲述着与美国同样的故事，只不过这个故事的基调似乎更加灰暗。到2009年第2季度，欧元区不仅从环比数据看已经连续5个季度出现经济负增长，而且就在该季度GDP环比折年率仍然下降4.7%。投资波动是反映欧元区经济周期和经济活力的最可靠指标。与美国一样，欧元区投资也出现了积极变化，表现为2009年第2季度固定资产投资降幅缩小和存货投资进入上升阶段。但是极低的产能利用率742059将是欧元区未来投资增长的制约因素。不同于美国的是，欧元区在2009年第2季度扭转了2007年第3季度以来净出口不断缩小的趋势。欧元区的私人消费状况也有所改善，由2009年第1季度的-1.4%回升到第2季度的-0.8%（年率）。阻碍欧元区经济复苏的关键问题包括高企的失业率和充满变数的宏观经济状况。成员政府的财政刺激方案曾有效地遏制了欧元区经济的快速衰退，可是普遍存在的财政困难和联盟条约对财政赤字的约束，意味着进一步的刺激政策难以指望。

与欧元区相似，日本经济在2009年第2季度之前经历了连续4个季度的负增长。不同的是，第2季度日本经济有所反弹，环比增长0.9%，动力主要来自出口和国内私人消费这两个方面。本次反弹中净出口贡献了1.6个百分点，其中出口的上升与进口的下降，两者各贡献0.8个百分点。国内私人消费由下降转为增长，从而对经济增长贡献了0.5个百分