一 2007年俄罗斯经济形势回顾

2007年俄罗斯的经济形势总体上可以概括为：经济继续稳定增长，增速进一步提高，主要经济指标的增长大多好于上年水平。这主要得益于全年居民消费水平、固定资产投资及其工农业生产均呈上升势头，有利的对外贸易行情使得对外贸易高速增长。按照俄联邦经济贸易部的统计，全年GDP增速为8.1%，名义GDP达到1.1万～1.2万亿美元，工业增长6.3%，农业增长3.3%，零售贸易增长超过15.2%，固定资产投资增长21%，建筑工程增长18.2%，加工业生产增长9.3%，实际可支配收入增长10.4%，实际工资增长16.2%；商品的进出口增长率分别为36.8%和16.5%，受本国能源供给能力限制，出口增长明显低于上年水平，出口增幅趋缓的趋势没有改变，而旺盛的投资和消费需求继续提高了进口增长速度；2007年上半年通货膨胀水平低于上年同期，后半年通货膨胀压力较大，特别是后半年石油出口价格大幅上涨和大量外资的涌入，俄罗斯货币供给进一步增大，加之国际商品尤其是粮价的持续上涨，消费品价格上涨速度又进一步加快，通货膨胀率再次达到双位数，大大超过了政府年初制定的将通胀率控制在8%以内的目标，达到11.9%。

另一方面，国家财政金融状况进一步改善，黄金外汇储备再创历史新高。据俄罗斯央行统计，截至2008年1月1日，俄罗斯外汇储备（包括黄金）达到4763.91亿美元（2007年全年增长了1726.59亿美元），居世界第三位。外汇储备的增加促使卢布进一步坚挺，2007年卢布对美元实际汇率升值15%。截至2007年12月，俄罗斯稳定基金总额超过1500亿美元（或3.697万亿卢布），主要用于弥补退休基金的赤字、偿还外债、实施国家项目投资以及减轻能源价格波动对俄经济的影响。稳定基金是俄宏观经济稳定政策的重要组成部分，一旦能源价格暴跌，俄政府可以通过动用该基金来确保预算目标的实现，在油价高涨时将石油行业的超额税收纳入该基金，这也是使其在油价高涨的同时没有引起国内高通货膨胀的主要原因。2007年联邦预算收入为77645亿卢布，占GDP的23.5%，财政盈余17824亿卢布。同时国家外债进一步减少，到2007年底已经减少到450亿美元。

为转变增长方式，政府在经济生活中的作用继续增强。2007年，在社会经济政策中，国家在教育、医疗、社会服务、公共交通和国有企业等领域的经济职能进一步加强。这既增强了政府的宏观经济控制能力，也强化了经济增长的内需导向型发展模式。如政府用在社会保障体系上的财政支出达到30%；通过司法和市场手段，将能源私企国有化，到目前60%的石油资产在国家的控制之下，俄罗斯石油公司已经超越卢克公司成为俄最大的石油公司。同时在飞机制造和造船等领域组建由国家控股的企业集团。俄罗斯能源及其他核心产业的国有化趋势，预示俄罗斯与周边国家的合作以及地缘政治经济较量进一步加强。

总之，2007年俄罗斯宏观经济环境整体性得到改善，经济增长的内需导向型发展进一步加强，国内经济的基本因素在经济增长中发挥重要作用，这是俄多年来改革和调整措施逐步生效的结果。据俄经济贸易部资料，2007年内需增长中国内生产占据主要地位，该年它的贡献在内需增长中的比重增加到52.3%（2006年是51%）。尽管对国外进口品的需求比重较大，但仍略低于国内产出对需求的满足。最后，我们依然不能低估有利的对外贸易行情以及原料型为主的经济结构在经济增长中的贡献度。尽管外需拉动有所减弱，但国际高油价的利益驱动仍使俄罗斯不断增加能源生产和出口，“黑色金子”成为推进俄内需扩张的重要基础。

通过回顾2007年俄罗斯经济形势，可以看到：我们在《2007～2008年世界经济形势分析与预测》中对俄罗斯经济总体走势的分析是准确的，虽然个别指标的预测值略低于实际值，主要是因为对俄罗斯经济增长的估计不足，尤其是对后半年能源及其他原材料出口价格不断上涨的势头预测比较保守。但是，其经济增长趋势与实际运行趋势基本相符。

二 2008年俄罗斯经济形势分析

2008年俄罗斯经济增长势头将得到保持，但增幅有所放缓。由于宏观经济环境整体性得到改善，经济增长的内需导向型发展进一步加强，同时有利的对外经济行情即石油、天然气以及其他原材料等出口价格高位运行成为带动俄经济高速增长的外部主要力量，对经济增长的贡献依然占据重要地位。受次贷危机的影响，俄罗斯国内信贷