一 证券业的经营状况

（一）证券公司的经营业绩状况

截至2011年11月底，中国共有证券公司109家，证券营业部4964个，营业部数量比上年增加320个。证券公司总资产1.65万亿元，比上年底减少16%；净资产6240亿元，比上年底增长10%；净资本4633亿元，比上年底增加7%。

2011年，受股票市场下跌的影响，证券公司的经营业绩与2010年相比明显下滑，从17家上市证券公司的业绩预告看，净利润平均下降约40%。其中，东北证券出现经营亏损，山西证券、太平洋、方正证券和西南证券都处在微利状态（每股收益在0.15元以下），如表1所示。

表1 2011年上市证券公司业绩预告

续表

（二）证券公司的业务开展情况

2011年，股票成交金额为42.17万亿元，同比减少22.72%；股票日均成交金额1728.07亿元，同比减少23.36%；股票交易印花税422亿元。第一季度股市相对活跃，成交量为全年最高，达到13.56亿元，其余三个季度的股票交易量分别为11.14亿元、10.15亿元和7.32亿元，四个季度日均成交金额分别为2337亿元、1826亿元、1561亿元、1221亿元（见表2）。

在股票交易量逐渐萎缩的背景下，证券经纪业务的竞争更加激烈，佣金水平呈下降趋势，使得证券经纪业务的收入下降幅度比股票交易量的下降幅度更大。

受到二级市场持续下滑的影响，股票一级市场也受到一定程度的影响。2011年，中国企业境内融资7942亿元（现金融资5073亿元，定向增发资产认购2869亿元），同比减少1670亿元。其中，共有282家公司首发融资2825亿元，较2010年减少2058亿元。另外，有11家境内公司通过境外筹集资金113.2亿美元，同比减少240.6亿美元。

表2 2011年与2010年股市成交金额对比

发行规模锐减直接导致券商IPO承销业务萎缩。据统计，截至12月22日，2011年已公布的券商IPO发行承销收入合计为127.9亿元，同比减少21.2%。但若以承销收入/承销规模来粗略计算券商承销费率，在发行市场规模萎缩的情况下，IPO承销费用反而大幅提高。以上述方法计算，2010年券商IPO承销费率约为3.42%，而2011年则上升到4.77%。这意味着，以目前已公布的数据计算，2011年券商IPO发行费率提升了1.35个百分点。

平安证券在2011年IPO业务中表现出色。据Wind数据统计，在2011年投行业务收入前20名中，平安证券摘下了承销IPO家数最多、首发募集资金规模最大、首发发行费用收入最丰盛三顶桂冠。据Wind数据显示，从IPO承销来看，位列前三名的，分别是平安证券、国信证券、海通证券，承销的家数分别为37家、32家、14家；从首发募资规模来看，位列前三的，分别是平安证券、中信证券、国信证券，募资规模分别为335亿元、290亿元、286亿元。从首发发行费用收入来看，位列前三的，分别是平安证券、国信证券、中信证券，发行费收入分别为21.7亿元、15.6亿元、12.3亿元。

衡量承销业务的另外一个重要指标是IPO审核通过率，该项指标有不同程度的下降。统计数据显示，截至12月22日，2011年发审委共公布IPO审核结果331次，其中255家公司通过，68家公司未通过，8家公司取消审核。全年整体审核通过率为77.1%，较2010年的83.1%下降了6个百分点。同时，各家券商在2011年的承销表现也出现了分化。统计数据显示，国信证券是2011年申报项目最多的券商，截至12月22日，该公司共有37个IPO项目上会，其中“温州瑞明”、“千禧之星”等7家被否，“养元智汇”则取消审核，合计过会率只有78.4%。平安证券在2011年有33个IPO项目上会，仅有3家被否，过会率高达90.1%。据了解，平安证券在上半年发生“胜景山河”事件之后，对投行内核进行全面整顿，大幅提高内核质量要求。而从目前的过会率来看，平安投行加强内核的行动确实取得了不错的效果。另外，在IPO项目申报次数超过10次的券商当中，海通证券的过会率为76.5%；招商证券的过会率为75%；广发证券的过会率为84.6%；民生证券的过会率为85.7%；中信证券的过会率为90.9%；华泰联合的过会率则仅有45.5%。

（三）2011年证券公司分类结果

根据《证券公司分类监管规定》，经证券公司自评、证监局初审、中国证监会机构部复核，由自律组织、证监局、证券公司代表等组成的证券公司分类评价专家评审委员会审议确定了2011年证券公司分类结果。

证券公司分类结果不是对证券公司资信状况及等级的评价，而是证券监管部门根据审慎监管的需要，以证券公司风险管理能力为基础，结合公司