一 监管回顾和证券业发展状况

（一）2012年证券业监管回顾

刚刚过去的2012年，国际经济复苏艰难，国际金融市场动荡较大，国内经济下行压力较大，企业经营困难，上市公司业绩持续下滑，证券期货市场运行面临巨大的压力，也给证券业监管带来了严峻挑战。面对压力和挑战，监管部门大力进行改革创新，加强和改进市场监管，取得了较为显著的成绩。总体来看，2012年证券业监管有以下几个方面的特征。一是监管举措密度大。各项政策办法达70多条，有“四天一新政”之说。二是思路新。部分政策措施是既有政策的延续，但也有不少举措超出市场预期。三是涉及面广。涉及证券期货市场的方方面面，掀起了强劲的“监管风暴”。四是兼顾远近。既维护短期内市场的平稳运行，又着力夯实长期健康发展的基础。具体而言，体现在如下几个方面。

一是建设多层次市场体系，不断推出金融创新产品。筹备设立全国中小企业股份转让系统有限责任公司，作为全国性场外市场运营管理机构。扩大“新三板”试点，新增上海张江、武汉东湖、天津滨海等3个高新区进入试点。发布施行《非上市公众公司监督管理办法》，规范非上市公众公司股票转让和发行行为。会同相关部门和地方政府清理整顿各类交易场所，明确区域性股权交易市场发展思路，并发布《关于规范证券公司参与区域性股权交易市场的指导意见（试行）》，对证券公司规范参与区域性股权交易市场提出原则性要求。在公司信用类债券部际协调机制框架下，大力推动债券市场基础制度的规范统一。推出了中小企业私募债，满足中小企业融资需求。白银期货、玻璃期货、油菜籽、菜籽粕成功上市，商品期货交易品种增加到31种。开展国债期货仿真交易，各项上市准备工作基本就绪。

二是弱化和简化行政审批，大力提升资本市场资源配置效率。在国务院部门第六批行政审批项目集中清理工作中，证监会共取消和下放32个行政审批项目，占国务院部门清理项目总数的10.2%；其中取消22项，下放10项。发布《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，修订《证券发行与承销管理办法》等配套规则，推进以信息披露为中心的发行制度改革，并首次引入新股发行市盈率原则上不得高于同行业平均市盈率25%的规则，强化新股定价的市场化约束。2012年4月之后，陆续发布创业板、主板、中小板退市新制度，增加了退市指标，完善了退市程序，设立风险警示板，并确立重新上市制度，从而形成市场化和多元化的退市标准体系。制定《关于支持科技成果出资入股确认股权的指导意见》，鼓励企业明确科技人员在科技成果中享有的权益，深化发行审核机制改革，对科技成果形成的股权予以审核确认。

三是积极维护市场稳定，培育资本市场财富管理功能。鼓励支持上市公司、大股东回购股票，制定了《上市公司员工持股计划管理暂行办法》，鼓励上市公司实施员工持股计划。支持和鼓励社保资金、住房公积金、企业年金等长期资金入市，主动做好衔接和服务工作。降低合格境外机构投资者（QFII）资格要求，简化审批程序、放宽QFII开立证券账户、投资范围和持股比例限制，组织交易所等赴欧美、日韩、中东等地路演，推动QFII投资中国资本市场。新增QFII投资额度500亿美元，新增人民币合格境外机构投资者（RQFII）投资额度2500亿元人民币。发布《关于实施上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》，按持股期限差异化征收股息红利所得税，抑制短期投机，鼓励长期投资。发布《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施（征求意见稿）》，推动证券公司开展业务和产品创新。发布实施《关于深化基金审核制度改革有关问题的通知》及其配套措施，取消基金产品通道制，简化审核程序，缩短审核期限，实施网上审批。发布《期货公司资产管理业务试点办法》，推出期货公司资产管理业务试点。

四是降低市场交易成本，强化投资者回报和权益保护。先后三次大幅降低交易手续费、市场监管费、交易经手费、过户费等收费标准，按2011年市场成交量测算，全年能减轻投资者交易成本155亿元左右。发布《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，完善上市公司分红制度，鼓励、引导上市公司建立持续、清晰、透明的现金分红政策和决策机制，强化现金分红信息披露要