一 我国银行业流动性监管的演进

流动性风险关系到银行的生死存亡。根据中国银行业监督管理委员会（以下简称“银监会”）2011年颁布的《商业银行流动性风险管理办法（试行）》的界定，流动性风险是指商业银行虽然有清偿能力，但无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应对资产增长或支付到期债务的风险。流动性风险可以分为融资流动性风险和市场流动性风险。其中，融资流动性风险是指商业银行在不影响日常经营或财务状况的情况下，无法及时有效满足资金需求的风险；市场流动性风险是指由于市场深度不足或市场动荡，商业银行无法以合理的市场价格出售资产以获得资金的风险。

早在20世纪90年代，我国政府主管部门就对商业银行的流动性风险制定了明确的监管指标。1994年，中国人民银行发布《关于对商业银行实行资产负债比例管理的通知》，决定从1994年开始，对商业银行的资金使用实行比例管理。与之相配套，中国人民银行发布《商业银行资产负债比例管理暂行监控指标》。其中规定，银行各项贷款与各项存款之比不超过75%，流动性资产与各项流动性负债的比例不得低于25%，在人民银行备付金存款和库存现金与各项存款之比（备付金比例）不得低于5%～7%。

如果说上述监管指标还只停留在部门规章层面，那么，《商业银行法》的出台则将流动性风险监管上升到国家法律层面。1995年，我国颁布了第一部《商业银行法》，对流动性风险的相关监管指标进行了规定。根据规定，商业银行“贷款余额与存款余额的比例不得超过75%”“流动性资产余额与流动性负债余额的比例不得低于25%”。2003年修订后的《商业银行法》仍然保持了上述条款。

2003年4月银监会的成立使得我国商业银行的监管走向规范化，对流动性风险的监管也更加完善。2006年，银监会出台的《商业银行风险监管核心指标》规定：流动性风险指标衡量商业银行流动性状况及其波动性，包括流动性比例、核心负债比例和流动性缺口率，按照本币和外币分别计算。其中，流动性比例为流动性资产余额与流动性负债余额之比，衡量商业银行流动性的总体水平，不应低于25%；核心负债比例为核心负债与负债总额之比，不应低于60%；流动性缺口率为90天内表内外流动性缺口与90天内到期表内外流动性资产之比，不应低于-10%。与之前的规定相比，《商业银行风险监管核心指标》引入了核心负债比例和流动性缺口率作为新的流动性风险监管指标。

2009年，银监会出台《商业银行流动性风险管理指引》，对商业银行的流动性风险管理体系、流动性管理方法和技术、流动性风险监管等进行了全面规定。相对于之前仅限于风险指标监管，《商业银行流动性风险管理指引》的出台为商业银行流动性风险的体系化监管指明了方向。

2008年以来的全球金融危机推动了《巴塞尔协议Ⅲ》的出台。在流动性风险方面，《巴塞尔协议Ⅲ》给出了新的监管框架。在这种背景下，银监会借鉴巴塞尔银行监管委员会关于流动性监管的最新标准，将流动性覆盖率（Liquidity Coverage Ratio，LCR）和净稳定资金比率（Net Stable Funding Ratio，NSFR）两个新流动性监管标准纳入非现场监测，进一步完善流动性风险监控指标体系。2011年10月，银监会出台《商业银行流动性风险管理办法（试行）（征求意见稿）》，对流动性风险监管指标、流动性风险监测、流动性风险监管方法和手段等内容进行了详细规定。在流动性风险监管指标上，《商业银行流动性风险管理办法（试行）》规定流动性风险监管指标包括流动性覆盖率、净稳定资金比率、贷存比和流动性比率。其中，流动性覆盖率不低于100%，净稳定资金比率不低于100%，贷存比不高于75%，流动性比率不低于25%。该办法自2012年1月1日起实施，要求商业银行最迟应于2013年底前达到流动性覆盖率监管标准，2016年底前达到净稳定资金比率监管标准。可以看到，《商业银行流动性风险管理办法（试行）》的出台，使得我国银行业流动性风险监管指标在实现与国际接轨的同时，仍然保留了自身特色。

二 我国银行流动性特征及其影响因素

这一部分中，我们将首先分析我国银行业近年来流动性风险指标的变动情况，并对可能对商业银行流动性风险产生影响的因素进行分析。

（一）流动性指标变动趋势

我们以贷存比和流动性比率为例来说明我国银行业流动性风险