一 关于全球经济的评述

众所周知，2012年全球经济震荡前行，2013全球经济增长将缓慢回升，但仍较脆弱，未来很难回归到危机前超过5%的高速增长，极有可能长期维持3%至4%的中速增长。国际货币基金组织秋季报告预计2012年全球经济将增长3.3%，2013年提高到3.6%，其中发达经济体2012年增长1.3%，2013年增长1.5%；新兴经济体2012年增长5.3%，2013年增长5.6%。有的学者把全球经济增长概括为具有“双速分化”的特点，具体表现为：发达国家经济增长速率低于新兴经济体；发达国家中，美国经济增长速率高于欧洲和日本；新兴经济体中，印度、巴西已出现增长放缓趋势，但印度尼西亚、墨西哥、土耳其等“新砖国家”可能超越“金砖国家”，成为新的经济增长点。下面我们简单分析一下：

第一，美国的经济状况。国际货币基金组织在其2012年10月发布的《世界经济展望》报告中预计，美国经济在2012年和2013年将分别实现2.2%和2.1%的稳定增长，而美联储预计，未来几个季度美国经济增速仍较为温和，2013～2015年经济增速将加快，2012年增长1.7%～2.0%，2013年将增长2.5%～3.0%。实现上述目标的前提条件是美国国会必须在2012年底敲定新的预算计划，并极力避免在2013年掉下“财政悬崖”^[1]，即启动自动增税及减支措施。^[2]值得一提的是，美国工业智能化发展与页岩气开发为2013年经济形势好转提供一线曙光。

第二，欧盟的经济状况。2012年，欧洲主权债务危机呈现出愈演愈烈并向欧元区核心国家蔓延的趋势，开年伊始，9个国家的信用评级遭降，法国和奥地利丧失了最高的3A评级，意大利、西班牙和葡萄牙的主权信用评级均被下调了两个级别。接着意大利等国借贷成本的上升引发了市场的担忧情绪，西班牙政府被迫向欧盟提出援助申请，金融市场陷入恐慌，连一向被视为“避险天堂”的德国、英国和法国国债收益率也急速上升，这些变化再次将欧盟经济拖入衰退境地。根据欧盟统计局数据，2012年全年，欧元区和欧盟经济分别萎缩了0.5%和0.3%。对于2013年的发展前景，欧盟委员会在2012年11月发布的预测报告中预计，2013年欧元区和欧盟经济将分别增长0.1%和0.4%。欧盟委员会2013年2月22日发布《冬季经济预测报告》，下调了对2013年欧元区和欧盟经济增长的预测。报告预计，受欧债危机和财政紧缩政策的影响，2013年欧元区经济继续萎缩0.3%，欧盟27国经济将增长0.1%，两项数据均不及此前预期。尤其是，自2009年希腊巨额公共债务曝光后，希腊经济一直为世界所关注，连续4年的经济衰退导致其经济萎缩近20%。尽管希腊接受多轮救助，但是其经济仍不见回转，外界对希腊退出欧元区的猜测不绝于耳。2013年3月4日，美国资产管理公司拉塞尔投资集团宣布，希腊未能通过拉塞尔投资集团的经济运行和宏观风险测试，公司将把希腊从发达国家降格为新兴市场国家。这是希腊经济持续颓势的又一表现，这无疑加大了希腊最终退出欧元区的可能性。一波未平一波又起，目前欧洲市场弥漫着塞浦路斯可能退出欧元区的舆论，为此，欧盟经济与货币事务委员瑞恩表示，无论大、小成员国，都有责任维护欧元系统的完整性。由此看来，无论是欧委会还是国际货币基金组织它们都认为，2013年欧元区经济仍将陷于衰退，欧元区国家的失业率将达到12.2%，失业人数将达到1900万^[3]，2014年才可能恢复增长。

第三，新兴经济体经济状况。20年前，新兴经济体占世界经济的比重最多只有15%～20%。经济活动和消费的重心在美国、欧洲和日本。如今，这种局面已经发生了根本性的变化。新兴经济体已经是世界经济的最重要组成部分，占全球生产的将近一半，在全球消费品市场上占据40%的份额。世界银行2013年1月15日发布的《全球经济展望报告》预测，今年世界经济增长2.4%，发展中国家增长5.5%，发达国家增长1.3%，与去年持平。由此可见，近年来，发达国家已经失去了昔日在世界经济中扮演的“引擎”作用，主要新兴市场国家取而代之，成为世界经济增长的新动力。当然，新兴经济体面临着能否承担全球货币战的成本问题。发达国家已经大大突破了历史上任何一次危机所企及的政策宽松底线。2007年以来美联储实施了四次量化宽松，资产负债表急剧扩张至目前的3万亿美元左右，日本央行更是彻底抛弃了底线，连续实施了11轮量化宽松，而两轮长期再回购操作（LTRO）之后，欧洲央行资产负债表总规模达