2011年中国经济平稳增长，GDP实现了9.2%的增长，比2010年放缓了1.2个百分点。在此背景下，民营企业的上市步伐进一步加快，营业收入和利润都稳步增长。

国际背景方面，由于欧美经济依然处于后金融危机的低迷阶段，国际经济的不确定性依然很大。美国的就业状况改善有限，美国房地产市场依然不振；欧洲深陷债务危机的困扰，甚至处在衰退的边缘。全球经济的这一系列问题，或多或少都对中国经济产生影响，进而影响到整体民营上市公司的状况。

进入2012年，由于经济减速，通胀高企，劳动力成本上升，经济增长动能减弱等多种因素相互作用，过分依赖出口和政府投资的经济增长很难进一步持续。再加上金融危机期间的大幅刺激和房地产调控的持续，使得企业、个人和国家的资产负债状况逐渐恶化。因此，未来可能更需要民营企业在国民经济中发挥更加重要的作用，才能为国民经济的进一步快速发展提供支撑。

一 规模与成长性

2010年和2011年可以说是民营上市公司飞速发展的两年，每年的新增民营上市公司数量都超过了250家，截至2012年4月30日，民营上市公司数量已经达到1216家。

2011年民营上市公司营业收入稳定增长，但利润增速连续几年持续下降，这与国民经济逐渐减速密切相关，同时也反映出营业成本的上升给民营企业带来了挑战。

（一）民营企业上市步伐飞速加快

在经历了新世纪头10年的稳步增长后，民营企业的上市迎来了井喷的火爆势头。从2000年至2009年这10年里，年平均新增民营上市公司数量为40家左右，而2010年和2011年仅两年时间，民营上市公司就增加了近530家，有近一半的民营企业是在这两年上市的。截至2011年底，民营上市公司数量达到1162家，在2012年前4个月里，又新增了54家。

随着中国经济在美国金融危机后的强劲复苏，以及创业板市场的推出，近两年民营企业的上市势头非常迅猛。Wind资讯数据显示，2011年A股新增282家上市公司，其中新增民营上市公司255家，也就是说，2011年新增的上市公司90%是民营企业。

图1 历年民营上市公司数量^*

有可能与经济的放缓有关，也有可能是股市容量到达一定阶段，2012年民营企业的上市速度有所减弱。2012年前几个月民营企业的上市数量已经有所减少。2012年前4个月，新增民营上市公司为54家，低于2010年同期的93家和2011年同期的102家的水平。

近几年，每年的前4个月新增民营上市公司数量约占全年新增民营上市公司数量的37%。按照这一速度，我们估计2012年全年新增民营上市公司数量为145家左右。这仍然会是一个不错的扩张速度，但已经有明显的放慢。

（二）营业收入稳步增长

民营上市公司2011年的营业收入和总资产规模增长都接近三成。全部1216家民营上市公司2011年共实现营业收入24729亿元，比2010年增长了27.8%，但比2010年的增速低了8个百分点。另外，2011年总资产规模为35276亿元，比2010年增长了32.4%，也比2010年的增速下降了7.8个百分点。

整体来看，民营上市公司在做大做强方面也毫不逊色。如果按照2011年中国企业500强的入围标准142亿元，民营上市公司中有18家够资格入围，比2010年够格入围的多了1家。因为2011年中国企业500强入围门槛大幅提高了28%，民营上市公司够格入围的数量能与2010年基本持平实属不易。

至2011年，营业收入排名前10位的民营上市公司主要集中在制造业、批发和零售贸易这两个行业。排名前3位的分别是苏宁电器、美的电器和新希望，营业收入分别为938.9亿元、931.1亿元和716.4亿元（见表1）。

表1 2011年营业收入排名前10位的民营上市公司

值得注意的是，营业收入排名前10位的民营上市公司中，有三家是2011年新上市的，它们分别是庞大集团、比亚迪和长城汽车，这说明新上市的民营企业中有不少都具有较强的实力。另外，这三家企业都属于汽车业，表明近几年民营企业在汽车行业等中高端制造业方面的实力在逐渐增强。

（三）利润增长持续放慢

2011年民营上市公司实现总利润2468亿元，比2010年增长了17.5%，但增速比2010年大幅下降了近20个百分点。从近几年民营上市公司的利润增速看，与国民经济的整体运行密切相关，当国民经济强劲反弹时，利润增速较高；当国民经济处在下行通道时，利润增速也会逐渐下降。

表2 2011年利润排名前10位的民营上市公司

2009年在政府强力政策刺激下，经济强势反弹，2009年四季度GDP增速高