2011年，国际文化市场热点不断。维旺迪旗下环球唱片公司以12亿英镑收购百代唱片公司，环球、索尼、百代和华纳全球“四大唱片公司”变身“三大”。曾是美国发行量最大的杂志《读者文摘》因经营困境寻求出售，作为美国几代人心灵窗口的百年老店黯然失色。年内，在我国资本市场持续盘整的背景下，文化产业资本运作仍然保持了近年来的活跃态势。从并购重组到上市融资、信贷融资、债券融资、股权融资，文化产业与金融资本的对接进一步深化，在迈向国民经济支柱性产业的进程中留下了深刻的资本烙印。

一 文化产业进入重组时代

“十二五”规划提出，鼓励文化企业跨地域、跨行业、跨所有制经营和重组，提高文化产业规模化、集约化、专业化水平。十七届六中全会的决定进一步强调，鼓励有实力的文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，培育文化产业领域战略投资者。回顾近年的主要相关政策，推动文化企业并购重组已成为加快发展文化产业的重要方略。随着文化市场的拓展和文化生产社会化程度的提高，文化企业间的并购重组也愈加频繁。

（一）影视产业在整合中实现突破

2011年，香港知名文化企业电视广播有限公司（TVB）控股权易主成为“两岸三地”影视行业的焦点。港商陈国强和台商王雪红等组成的财团以约62亿港元的代价获得了TVB 26%的控股权，TVB逾40年的邵逸夫时代由此结束。与港台地区影视业并购重组的主要领域不同，内地影视业并购重组集中于有线网络、电影院和网络视频等相关领域。

我国长期采用“四级办电视”的体制，导致各地广电企业产权结构复杂。整合各地分散运营的有线电视网络，是实现有线网络规模化、产业化运营的客观要求，也是发展现代文化传播体系的迫切需要。2011年，上海市有线电视网络整合正式完成，形成全国规模最大的有线电视城域网。“湖南模式”有线电视网络整合进入关键期，电广传媒计划通过换股吸收合并的方式，深度整合湖南省内97家地方有线电视网络公司。面对三网融合的挑战，在省网整合加速推进的背景下，如何进一步突破体制机制障碍，推进全国广电网络的全面整合备受各方关注和期待。

近年来，我国电影票房收入快速增长，业界对影院发展的关注程度也进一步提高。出于对内地电影市场的看好，2011年，周星驰任董事长的上市影视公司比高集团宣布斥资近3000万元收购成都、重庆及上海4个影院项目的股权。此前，星美国际已宣布完成对上海、北京等地12家影院的收购。此外，华谊兄弟、博纳影业等以制作、发行为优势的上市影视企业也表示将积极拓展传播终端业务，推动建立集内容制作、产品发行、影院播映、后产品开发和影视基地于一体的完整产业链。随着电影消费潜力的不断释放，未来一段时期内，以二三线城市为重点的影院并购和投资还将更加活跃。

近年我国网络视频行业实现了快速发展，其传播价值、广告效应也逐渐获得各类广告主的认同。2011年，我国电视剧网络版权价格飙升，热点剧集的价格全面上升至80万～100万元/集，部分剧集甚至达到200万元/集，超过一线卫视的版权价格。视频网站已逐渐步入我国主流媒体的方阵，新的位势要求其在整合与创新的大命题中为自身的发展与突破求解。2011年，网络视频行业资本运作热点不断，人人网宣布以8000万美元全资收购56网，新浪以6640万美元的价格获得土豆网9.05%的股权，乐视网对影视制作企业东阳九天进行增资，MSN中国与搜狐视频开展全方位战略合作。除了向产业链上下游的拓展，同业间的横向整合也取得了一定进展，乐视网及土豆网联合成立合资公司进行版权采购和分销，酷6以股票交易形式收购皮皮网全部股份。2011年末广电总局下达的“限广令”给电视台广告业务带来了巨大影响，却给网络视频行业提供了新的发展机遇。未来一段时期我国网络视频行业的关键词将是“整合”。随着营利模式的不断成熟和市场竞争的优胜劣汰，网络视频行业将在不断挖掘自身潜力的过程中寻求更加健康的可持续发展之路。

（二）动漫游戏产业进入“并购季”

2011年我国网络游戏市场销售收入达到428.5亿元，比2010年增长32.4%。网络游戏行业近年总体上保持了较为稳定的发展。但与此同时，产品同质、创新不足等一系列问题也成为网游行业发展的瓶颈。由于市场竞争不断加剧，网络游戏产业也开始了新一轮的整