一 “新常态”下企业运行的新环境与新态势

最近，中央经济工作会议提出了经济发展“新常态”的概念并赋予九个方面的内容。这个“新常态”的核心描述经济增长由“高速”转为“中高速”。但是从我国社会经济面临的转型现实看，要解决各方面问题还需要一定经济增长速度的支撑。所以，这次会议提出的2015年的五项经济任务中，“保持稳定增长”和“培育新增长点”位于前两位。可见，解决“增长”的问题，是“新常态”下当前经济工作的首要问题。

（一）“新常态”下企业运行环境的变化

进入2014年，“新常态”已经不再是各类传媒的抽象描述，已经明显渗入社会生活各个领域，为人们日常生活所感知。在经济领域，随着延续多年的增长模式逐步完结，寻找新的增长热点、动力、机制已经成为经济转型的中心任务。在这一“去旧迎新”的“换挡期”，宏观经济运行出现一些“新常态”的特征，基本标志就是经济增长由“两位数”降为“个位数”；经济管理部门放弃“保八”，接受“七”甚至更低的增长速度。这种“新常态”一方面表现为高增长“旧常态”远去，另一方面表现为“低增长”的来临，并会在相当长的时间内存在下去。从北京经济运行角度看，这种“新常态”不仅体现在地方经济增长速度上，也反映在企业运营环境及其运行态势中。事实上，自2010年以后，北京地方GDP就已经告别“两位数”增长，进入了“个位数”增长期。企业运营环境也出现相应变化，表现在北京工业增长值、利润等一系列指标进入“个位数”增长时期，见图1。

图1 北京工业企业运行态势（2010～2014年）

2014年前三季度，北京GDP增长7.3%。这是自2010年“两位数”增长后，一直持续的“个位数”增长的延续。GDP增长放缓的宏观原因是投资、消费和出口等经济活动的放缓。这些宏观经济活动的放缓导致GDP增长降低，也势必直接导致企业运营环境的收缩。2014年前三季度，北京规模以上工业企业增加值增长6.5%。这也是自2010年20.5%增长以来，“个位数”增长的延续。目前这一增长初步企稳于6%～7%之间。2014年前三季度，北京工业企业利润增长16.3%。这是2010年该项增长开始下降后，首度前三个季度增长都进入“两位数”区间。但是从历史上看，企业利润是波动较大的指标，这既有统计上的原因，也有经济运行模式、体制上的原因。更何况当前与投资、消费、出口相关的经济指标并未见好转，有的指标甚至还在下滑。所以，北京工业利润的回升更多与上年基数过低有关，应视为短期反弹。2014年前三季度，北京工业产品出厂价格和购进价格分别同比下降0.9%、0.7%。这个指标自2012年中期以来一直是负增长，目前有跌幅收窄的态势。总之，在GDP、增加值、工业利润、PPI等指标仍在低位波动的情况下，企业运行环境在短期内尚难言根本改善。事实上，北京经济“个位数”增长、企业普遍经营困难的局面并非没有先例，只是本次持续时间之长是罕见的。这种情况下，“新常态”对企业运行的影响必然是广泛、具体、深远的。

（二）“新常态”下企业运行的态势

为了研究“新常态”下外部环境对企业运行的影响，也就是目前企业运行的新态势，下面以北京辖区上市企业为样本进行考察。北京地区上市企业既有来自传统周期性、垄断性高、盈利高的行业，如银行、房地产；也有来自高科技、竞争性强、盈利薄的行业，如信息服务、商业。这些企业在规模上相差巨大，巨大型企业基本都是国企，中小型企业基本是民企。在“新常态下”，这些企业走出各自不同的运行轨迹，表现出不同的运行特点。图2显示自2011年以来“新常态”开始显现后，辖区上市企业整体运行态势。为了更平滑反映企业运行轨迹，图中数据使用相关指标的平均值。

图2 北京上市企业盈利变化

表1 “新常态”下北京上市企业运营绩效变化（2011年6月至2014年6月）

由图2和表1看到，收入方面，辖区上市企业在经历一段增长后开始下滑，随后又有逐步回升的态势。但是从中位数变化看到，这种回升主要是个别大型企业拉升的结果，而一半企业的收入增长仍然在下滑或在低位徘徊。利润方面，情况不如图2乐观。辖区企业盈利并没有随着收入回升，整体盈利仍在小幅下滑；相当多的企业处于微利状态，运行仍然艰难。盈利能力方面，毛利率初步企稳，小幅回升预示着企业盈利状况有改善迹象，但