一 现阶段宏观经济运行的五大机遇、三个风险与未来增长前景

我国国民经济发展面临着重要的机遇和风险，认真梳理和分析机遇与风险的类型，正确认识经济未来增长的前景，对经济社会发展战略的制定和通盘考虑有利与不利因素后宏观调控的统筹等，具有重要意义。

（一）当前宏观经济运行的“五大机遇”

机遇是指有利的内部和外部环境以及作用突出的积极因素。当前，国际金融危机冲击后的世界经济其实仍处于长周期的上升期，区域经济合作和一体化进程不断深化，国民经济的总需求方面具备较大的提升空间，而总供给的优化则具有形成“正向匹配”的条件，这些因素和环境构成了我国宏观经济运行的重要机遇。

1.美国经济复苏与欧洲经济调整为我国经济发展提供了重要机遇和成长中的竞争激励

自2009年第三季度开始，美国经济开始摆脱负增长状态，逐步进入复苏进程，2012年上半年，美国经济保持了1.8%的经济增速，处于稳步复苏期。值得注意的是，上述经济增长是在美国政府启动了扩张性财政政策退出进程和尚未开始QE3的条件下取得的，经济的内在恢复动力已经形成并良好运作。在2012年9月14日美联储启动QE3计划后，预计美国经济能够获得新的支撑，并有效克服年末“财政悬崖”和中日“钓鱼岛冲突”后可能出现的美元资产风险。

推动经济增长的第一动力是私人消费，贡献了近乎90%的经济增长动力；固定资产投资保持良好的结构，设备与软件投资、生产性建筑投资和住宅投资的比例为60∶22∶18；出口能力明显提高，净出口只影响了经济增长-0.1个百分点；房地产市场逐步企稳，只有1/5的住房贷款者仍处于负资产状态；失业率在经历过2011年第三季度以来的大幅度下降后进入稳定期，登记失业率保持在8.2%左右。美国经济的复苏特别是私人消费的振兴给我国贸易出口环境带来明显的有利影响，同时也减轻了国际“热钱”流入我国的压力，设备和软件投资的增长推动了美国产业转型和国际转移，从而为我国在经济稳定较快发展、物价稳定和结构转型上创造了良好条件。

另须关注的是美国2001年以来的“页岩油（气）”革命在近期取得了重大进展。随着美国页岩油“水平开采”技术的成熟，开采成本迅速下降，并在能源、资源等多个领域对石油、天然气等传统能源形成近乎完全的替代。页岩油革命将促进中美能源在需求上的有效错位，并在新能源和新材料技术上形成有效外溢，从而在支撑我国经济总需求的同时，为战略性新兴产业的发展提供重要动力。

欧元区经济在2012年上半年保持负增长状态，经济增速约为-0.4%，失业率攀高至11.1%，调和消费者价格指数（HICP）上涨2.5%，偿债高峰期仍未过去，葡萄牙、希腊、意大利和西班牙等4国在第四季度到期债务1975亿欧元。无论是在危机形势还是在经济复苏上，欧盟都远远差于美国，但正是这种状态，为我国经济发展提供了难得的机遇和空间。一是欧洲经济进入调整期，区内总需求不足，大量设备和技术需要靠外部市场满足，保持繁荣的中国市场是难得的战略性市场；二是欧洲企业受到整个市场流动性不足的困扰，金融市场对资产的定价能力不足，存在资产价格超跌的情况，给我国及全球企业提供了良好的对欧投资机遇，以并购为主要方式的“走出去”将获得较大的空间；三是欧洲企业为获得市场的支持和降低经营风险，将会选择放弃部分非核心业务，特别是为支撑未来发展所进行的过量的“控制性”研发业务，为我国企业购买关键性的“控制性”技术提供了有利渠道；四是欧元受到重大打击，为防止未来的通货膨胀风险，欧洲央行不可能完全承担欧元区的“最后贷款人”角色，仍会从区外引入有效的流动性以满足危机国家和企业的融资需要，这为我国金融资本进入欧洲市场提供了便利，为人民币资产在欧交易创造了条件，并且有可能加速人民币国际化的进程。

2.消费结构和产业结构升级有可能激发巨大需求潜力

长期以来，我国消费始终保持较为稳定的增速，并为GDP的增长贡献力量。但是，私人消费占GDP的比重不高和消费结构的整体水平偏低为我国进一步改善消费结构、提高消费能力留下了重要的空间。2011年，我国年度消费率仅为47.4%，相较于世界发达国家的65%和新兴发展中国家60%的平均水平仍有较大的差距，特别是私人消费占比差距更为明显。以2011年的GDP总规模47.2万亿元为基础进