近期国有企业混合所有制改造上升到一个议题上来。本文将从股权结构特点与现状、股权结构治理及存在的问题、混合所有制改革的合理性、混合所有制改革的核心问题与目的以及混合所有制改革的路径和建议方面展开说明。

地方商业银行股权结构现状与特点表现为以下五个方面。

一是地方财政局直接控股型的地方商业银行的占比最多；二是属于地方国有资本公司或地方企业控股型的银行占比其次；三是股权较为分散，但国有企业或财政局占优先型的银行比例较小；四是外资金融机构和战略投资人控股型的银行占比也比较小；五是职工股占优型的银行是极少数的。

股权结构及治理中存在的主要问题表现为以下几个方面。

第一，股权比例不均衡，民资、外资股权比例受到监管部门一些门槛的限制，有的只能象征性地参股不能控股，这是一类问题。第二，我们看到股权话语权差异比较大，国有股权即使占比不大，但其在商业银行治理结构中的话语权也非常大。第三是行政干预，地方政府直接采取行政手段管理地方银行的人事权和经营控制权。第四，公司治理形同虚设，民资与外资股东不能享有与国资同样的话语权，董事会在人事管理、重大投资决策、薪酬管理、激励机制等方面缺乏实际的权限，这些权力往往受到地方政府和地方行政的干预和控制。第五，经营机制的缺陷，董事会决策功能不足，内部制衡机制不健全，管理层在运营中缺乏独立性和话语权，激励、约束机制不够完善。

地方商业银行混合所有制改造也到了关键的时刻，混改合理性表现为以下几点。

第一，政策合理性。2014年7月银监会主席尚福林在2014年中的总结会上明确指出，推进有条件的商业银行实施混合所有制改革，扩大银行资本补充渠道，激发市场化发展活力。这是监管机构领导发出的声音，从政策的合理性来讲已经具备条件。第二，理论合理性。城市商业银行和农村商业银行的资产规模小，改革波及面小，同时不涉及大而不倒的问题，而且民营企业参与具备实力，可以作为民营企业银行外银行的改革重要抓手。第三，现实合理性。混合所有制改革的含义是比较广泛的，不仅可以阶段性地解决部分城商行、农商行资金不足，股权、话语权不对等的问题，而且还可以从结构上、公司治理上扭转机制和体制的缺失。

混合所有制改革的核心问题和目的如下。

本轮混合所有制改革的核心问题表现为产权清晰、相互制衡、提高机制效率。目的是什么呢？如何做到削减和剥离与地方政府的关系？从上述分析中我们可以看到，地方行政的干预十分强大，因此城商行要想快速发展，可能要在减弱和剥离与地方政府的关系上做出努力。进一步优化和清晰产权关系，也是这次混合改革的目的之一，脱离地方政府实际控制的状态也是本轮改革的目的之一。

混合所有制改革的路径以及手段如下。

我们从混合所有制改革的股权混合上看到，股权应该多元化、均衡化，同时需要降低国有资本的比例，实现股权结构的优化，降低民资、外资进入城商行的门槛。在股权平等方面，要实现不同所有制企业的公司治理、话语权对等，要发挥不同性质股东的优势。结构治理、公司治理要到位，实际赋予董事会经营决策的权力，实施董事会管理层相互独立、相互制衡的机制，减少甚至消除行政干预，董事会的成员应该多元化，同时呼吁在城商行董事会成员中引进更多的专家以及管理层持股等。从激励机制改革方面看，管理层长期持股是有效的途径，同时员工股权的激励机制应该进一步加强。