在刚刚过去的2014年，马云和他的阿里巴巴无疑成为年度最受关注的风云人物和企业。尽管这一年里的中国大事频仍，但阿里巴巴上市事件依然引发了世界媒体的高度关注，在国际互联网企业，乃至与之关联的国内多个经济领域中都产生了广泛影响。

纽约时间2014年9月19日上午，阿里巴巴集团以MYM68的首次公开募股价格，在纽约证券交易所正式挂牌上市，开盘价92.7美元，较发行价上涨超过36%，融资总额达218亿美元，一举创下美国历史上最高的IPO记录。“以上市首日93.89美元的收盘价计算，阿里巴巴市值为2314.4亿美元，超过了以下国际知名公司：Facebook、甲骨文、IBM、可口可乐、亚马逊、宝洁、福特、丰田等，也超过了以下中国国内大型企业：中行、农行、工行、建行、交行……成为全球第二大互联网公司和仅次于苹果、谷歌、微软的全球第四大高科技公司，也成为继中国移动、中国石油之后的中国第三大市值公司。马云的身价也飙升至219亿美元，超过李彦宏的159亿美元，成为大陆新任首富”^[1]。

上市年就是阿里巴巴的并购年。在2014年度里，阿里巴巴收购、控股、参股的企业一共超过了45家，而其中的8家属于文化娱乐传媒类企业，投资规模达到37.9亿美元，占其全年投资总金额的34.7%，这是一个惊人的数字。作为国内最大的电商巨头，阿里巴巴为文化传媒类企业带来了迄今为止规模最为庞大、领域最为广泛的并购资金，无论对于阿里巴巴还是文化传媒领域，这样的并购都显得意义重大，这也是本报告之所以选择阿里巴巴作为传媒投资分析案例对象的重要动因所在。

作为电商，阿里巴巴不像百度、腾讯这些互联网企业本身就是新媒体，但其电商业务及其广泛的商业触角与它所积累的庞大用户资源，为它投资文化传媒类企业带来了不可多得的有利条件，这也正是阿里巴巴果敢地大举进入文化传媒领域的信心所在。本文旨在梳理阿里巴巴近年，尤其是2013年以来并购投资的概况，着重对其文化传媒领域的投资情况、策略与特点进行分析，从中透视文化传媒资本市场发展的未来趋势。

一 阿里巴巴集团的企业投资概况

阿里巴巴的企业并购之路是从2005年开始的，此后，除了2007年与2008年两年，其他每年都有并购投资企业，但直到2013年，其投资企业的数量和规模才明显加大：2013年投资了3家企业，分别是中国智能物流骨干网、海尔公司和新浪微博，投资总金额12.99亿美元，传媒企业第一次成为阿里巴巴的并购对象。

2014年对于阿里巴巴来说，是不折不扣的并购之年。在这一年，阿里巴巴以参股或收购的形式投资了45家企业，总金额高达109.1亿美元（实际应该比这个金额更多，因为有些企业的投资金额不明，没能统计在内），投资领域涵盖移动互联网、文化传媒、电子商务、物流、应用软件、游戏开发、汽车交通、教育、医疗健康、在线旅游等众多行业和领域，多元化投资战略的特点十分突出。这一年投资企业的速度之快、规模之大以及投资领域之广，都非常罕见。

在众多投资行业和领域中，最重大的资金流向是移动互联网和文化传媒两个领域。尤其是文化传媒，是阿里巴巴近两年投资中最引人关注，也是投资力度最大的领域之一。在2014年所投资的45家企业中，有8家是文化传媒类企业，投资金额高达37.9亿美元，占年投资总额的34.7%，规模之大令人瞩目。

进入2015年以来，阿里巴巴又以24亿元人民币的巨资，成为国内最大的民营影视制作公司光线传媒的第二大股东，同时以“3亿美元＋资源控制”的方式，控股国内领先的数字广告营销平台易传媒，再度掀起文化传媒领域的互联网投资热潮。阿里巴巴频频大举布局文化传媒领域，这一举动无论对于电商起家的阿里巴巴，还是对于未来的文化传媒企业都可谓意义重大。

阿里巴巴自2005年以来对企业的并购投资情况，详见表22-1。

表22-1 阿里巴巴企业并购投资总体情况一览（根据网络资料整理）

续表

续表

在表22-1中，我们可以清晰地看到2005年以来阿里巴巴集团的企业并购特点：多元化投资战略，并购速度与规模随上市而达顶峰，近年主要布局移动互联网与文化传媒领域，本报告重点分析其在文化传媒领域的投资战略。

二 文化传媒成为阿里巴巴的投资新战略

2014年可以称为中国企业的“并购年”，而其中最为突出的亮点是对移动互联网和以影视为核心的文化传媒企业的并购，后者并购资金已经达到