中国（上海）自由贸易试验区（以下简称“试验区”）不同于传统的自由贸易园区，具有鲜明的中国特色，必须以开放促改革，打造具有国际高水准的制度创新高地。金融是现代经济的核心，是试验区制度创新的重要内容。在28平方公里的试验区内对金融领域的开放创新先行先试，做点压力测试，有利于为下一步全面改革与开放做好准备。为此，应抓住试验区与上海国际金融中心建设两项国家战略的机遇，整体推进、有机联动，为下一步全面深化金融业改革开放探索新途径、积累新经验。

一、从试验区定位看金融改革定位

从国家战略的背景看，试验区的定位是应对国际经济形势变化、进一步深化改革开放的“试验田”。试验区不是政策洼地，而是机制体制创新的高地，要以开放促改革，形成可复制、可推广的体制机制。

对外，试验区有利于参与国际经济治理。目前，我国经济总量已跃居世界第二，但经济大国不等于经济强国。只有使我国由规则接受者成为规则制定者，才能实现向经济强国的跨越。近年来，发达国家主导的跨太平洋战略经济伙伴协定（TPP）、跨大西洋贸易和投资伙伴协议（TTIP）、服务贸易协定（TISA）谈判，以及美国近年来力推的双边投资协定（BIT），正在重塑国际贸易、投资和世界经济新格局。如果我国在国际经济治理结构方面被边缘化，就会丧失国际竞争主动权。第五轮中美战略与经济对话成果显示：“中方正积极研究进一步扩大服务业开放的措施，包括建立中国（上海）自由贸易试验区，该试验区将适应新的外资管理模式，并营造国内外企业平等准入的市场环境。”这说明，中央做出的重大决策是全面参与国际经济治理，试验区建设就是这一重大决策的落实和体现。试验区可在小范围内先行推动部分领域的高标准开放试点，形成与国际通行规则相互衔接的基本制度框架，成为中国进一步融入经济全球化的重要载体，并为主动参与国际贸易投资新规则制定积累经验。

对内，试验区有利于以开放促改革。试验区的制度、管理、服务将坚持高水准，以国际标准作为标杆。投资管理方面，试验区将从正面清单转变为负面清单，强调“法无禁止即可为”。制度创新方面，试验区将从注重事前审批转为事中、事后监管，形成安全审查机制、反垄断审查机制、企业年度报告公示制度、信用管理体系、综合执法体系和部门监管信息共享机制等六项可复制、可推广的事中事后监管基本制度，强调全过程跟踪、管理和监管。这些更具开放性的制度安排都与国家层面的改革紧密衔接，有利于培育我国面向全球的竞争新优势，拓展经济增长的新空间，打造中国经济“升级版”。

因此，试验区实质上是我国进一步推进改革开放的“试验田”，不能被视同境外。试验区通过扩大开放、深化改革，进一步降低制度成本、社会成本和环境成本，将形成我国参与国际竞争新的比较优势。只有建成一个开放度和国际化水平更高、具有国际水准、与境内有机关联的试验区，才能开枝散叶、释放改革红利，发挥其示范带动、服务全国的积极作用。

从试验区定位看金融改革的定位就很清晰了，总的来讲有四点：第一，试验区金融改革要支持经济结构调整和转型升级，以服务实体经济发展和促进投资贸易便利化为出发点和落脚点，稳妥、有序、可控地先行推进。既不能搞成纯粹的金融试验区或“金融飞地”，也不能把试验区搞成完全投机、寻租、逐利的地方。第二，试验区金融改革是一个整体系统的概念，增量改革与存量改革要有机结合，要综合考虑各领域政策措施的有机关联、互相配套，全面激活市场机制在配置资源中的决定性作用。第三，试验区金融市场、资金流动在与境外打通的同时，不能搞区内区外隔离。应坚持“一线放开、二线管好、适度渗透、有效监测”，充分发挥试验区的腹地优势与辐射功效。如果与境内区外完全隔离，试验区就变成了“外来外去”的离岸市场，和内地市场就不通了，既容易引发资金、价格的双重套利，又不利于金融政策在全国范围的复制与推广。第四，坚守风险底线。完善中央金融监管部门和地方金融管理部门的双层监管，做好监管方面的配套制度安排，密切防范跨境资金异常流动风险，严厉打击洗钱、恐怖融资、逃税等行为。

二、试验区金融改革的框架

目前，中国人民银行已出台金融支持试验区建设的